春节前后的几个交易日，两地主要指数表现强劲，尤其是上海综合指数最为抢眼。2月2日、2月4日上综指分别上涨了5.53%、2.15%，两根大阳线让市场人士兴奋不已，甚至有观点判断股市将反转走牛！

    那么两天股市的大涨果真能值得这么兴奋吗？业内专家提醒，不可盲目乐观。据介绍，近三年以来，A股市场进入了急速扩容阶段，尤其是中国石化、中国联通、宝钢股份、上海汽车等超级大盘股的登场，不但使流通股市值快速膨胀，使总市值增长速度远远超过了流通市值增加的速度。

    以中国石化为例，总股本为867亿股，而流通盘却仅为28亿股，如果以昨日收盘价4.4元计算，中石化流通市值为123.2亿元，而总市值竟然高达3814.8亿元。由于上证综合指数是按照上市公司总股本编制而成，中石化依靠庞大的总市值成为目前权重最大的股票。表现在盘面上，中石化股价稍微有所上涨，上综指就会立即做出反应。经验上，中石化上涨3分钱，基本就可以带动上综指拐头向上。

    相对来说，流通盘高达65亿股的中国联通，由于总股本仅为211亿股，总市值与中石化相去甚远，所以中国联通的市场影响力远不如中石化。同样，宝钢股份、上海汽车等国企大盘股也基本处于这种状态。

    近几个交易日大盘的强劲态势，很大程度上是受到中石化的影响，从节前的两个交易日以及节后几天来看，每逢大盘走弱呈现调整迹象的时候，就有资金拉动中石化，推动股指向上。一旦上综指调头上涨，则有外围资金介入跟风其他指标股，所以中石化已经成为A股市场“牵一发而动全身”的股票。

    但是，业内专家认为，中石化这种“一股独大”的现象对股市长远发展并没有好处。一方面，中石化权重极大，可能被大资金操作用于调控指数；另一方面，普通投资者不明真相，看到股市上涨，盲目跟风可能遭遇投资风险。

    值得关注的是，去年推出的上证5指数就充分考虑了流通市值与总市值的比例调配，5指数股中权重最大的并非中石化，而是具有65亿流通盘的中国联通，其后分别是长江电力、招商银行、宝钢股份、上海机场，中国石化在5指数中的权重列在上述5家之后，仅排名第六。在盘面中，中石化对5指数的影响力远没有对上综指那么明显。

    由于长期积累的操作习惯，目前A股投资者普遍以上证综合指数为参考，对上证5指数等新推出的股票关注度不够。业内专家提醒，因为指数编制上存在的漏洞，上综指的市场表征意义已经大不如前，投资者在适度参考上综指的同时，应着重关注5指数，以做出对市场的准确判断。（记者：李壮）