本周(2.14-2.18)是鸡年首个交易周，但市场并没有给投资者带来上涨的喜讯，最终周K线仍然收出缩量的小阴线，市场快速反弹受阻的迹象非常明显，预计短期股指仍有回荡整理的要求。

    本周股指的运行仍然受到消息面的影响。管理层献给投资者鸡年的首份大礼是保监会、证监会、银监会下发了保险资金直接入市的配套性文件，两个配套文件明确了保险资金直接投资股票市场涉及的证券账户、交易席位、资金结算等问题。标志着保险资金直接投资股票市场即将进入实质性操作阶段，当然加上在节前管理层也公布了《企业年金基金管理机构资格认定办法》及相关配套文件。市场确确实实又多了资金入市的渠道，但市场对此利好的反应并不过分的强烈，市场投资者对于拓宽资金来源的利好并不感兴趣，主要是由于前期诸如社保基金入市、QFII的入市、开放式基金大量发行入市等最终都没有能够扭转市场颓势有很大的关系。而有关于解决股权分置方案的证监会领导小组成员将会调整，预示着市场最难啃的骨头将在不远的将来有一个攻关的阶段，市场投资者对于这种解决股权分置的不确定性仍有较大的疑惑，这在一定程度上会影响机构投资者介入市场的信心。另外，有关交行实行“A＋H”的发行方式已经得到管理层的批准，也将在上半年实施，这给市场所带来的直接心理影响非常大，由于目前A股整体市场定价仍然明显高于H股，难免让投资者想象市场的定价体系将会向成熟市场靠拢，因而担心A股市场价格受此拖累而出现较大幅度的调整，这也在一定程度上起到了负面的作用。

    从盘面情况来观察，本周股指之所以出现了冲高回落的走势和大盘蓝筹股的走向有很大的关系，虽然盘中曾经以上海贝岭为首的高科技股出现过大幅的上涨，并且一些超跌低价股在金荔科技大幅反弹的带动下，出现短线快速反弹的走势，但是它们所起到的正面影响并不能与大盘股所抗衡。在指标股中国石化、中国联通、宝钢股份、长江电力等等无一例外都出现了回荡调整的走势，招商银行为首的银行股也普遍出现了回落，在长安汽车冲高乏力的状况之下，汽车股板块整体上走势也不强，另外，钢铁股和石化股板块也都有不同程度的回荡，加上一批二线绩优蓝筹股如上海机场、中兴通讯、中集集团都是冲高受阻的运行态势，市场因而也就失去了上涨的主心骨。看来市场的运行方向仍然受到大盘蓝筹股的主控，正是它们上冲乏力才是股指出现回荡的根本性原因。而且三木集团在事发之后连续封死跌停，虽未对老庄股形成带动作用，但还是给市场带来一定的负面影响。

    从大盘走势情况来看，股指继续冲高之后所面临的1月底附近形成的平台阻力还是相当明显的，另外，也已经逼近13点整数关口，做为几年的重要底部区域仍将是空方构成的重要防线，突破也并不是轻而易举的，因此股指在此受阻也没有出现太大意外。从均线情况来看，股指冲高之后面临6天均线的压力还是相当明显的，另外，快速的反弹使得中短期均线出现交织，并不没有出现多头发散的方式，因而对股指的助涨作用也大为减弱。从技术指标来看，MACD已经预示股指中线有转强的迹象，股指也越入到布林上通道运行，说明市场也具备了转强的能力。但KDJ短期指标在经过快速反弹之后有了一定的超买迹象，因而也有短线修复的要求。综合来看，市场中线有了转强的基础，但需要进一步的夯实。因而预计短期股指将有继续回荡整固的要求。操作上，投资者暂时保持适量仓位观望，重点仍然需要关注的有成长性的绩优股品种，短线参与超跌股仍需保持适度谨慎。汪礼建