随着股指反弹受阻，投资者期待出现反转的信心越来越弱，尤其成交量的持续递减，更让投资者疑惑，正在此时，市场许多利空传言不禁四起，让已是强打精神的股指惴惴不安。 
　　影响较大的不利传言，首先是有关扩容方面的。市场传闻交行的招股说明书已经内部完成，发行价格在３元以下，发行规模Ａ股Ｈ股各５０亿股，有媒体曝出Ａ＋Ｈ方案在今年３月左右推出的可能性极大，而第一单将可能是神华能源。这对目前的沪深两市来说，无异于当头一棒，正应对了市场广为流传的一种判断，如果股市稍微好一些，扩容就会接踵而来。而股市真的走好了吗，如果真的走强，类似神华能源、交通银行这种标准的大蓝筹股，正好是市场资金投资的最佳品种，此时市场应该不是怕扩容而是期待扩容，可事实上，这两日的股市，好像准备好了要跌一样，在成交量不断减少之后，调头向下。很明显，市场非常担心扩容，担心大盘股的上市融资抽血，周五股指一直力撑，但最后还是跌了下去，投资者的信心不足，应该是最主要的原因。
　　其次有关中国联通被拆分的传言再度流传。１月２８日，针对流传甚广的“拆分联通”的传言，国资委特意召开新闻发布会，由宣传工作局局长杜渊泉宣布，中央电信企业改革重组现在没有任何明确的方案。而上周末市场再度传言，中国国资委下属的政策法规局、企业改革局、企业改组局、经济研究中心的相关人员一直在河北某地秘密制订中国电信企业重组的细则。其中，“如何拆分联通”是工作的重点。这只是个案，如果说事件本身对市场能产生多大影响并不现实，但是中国联通是上海市场最重要的一只成分股，比如即将上市的５０ＥＴＦ中，中国联通占基金资产净值的９．２７％，如此权重的股票，对指数的影响可不容忽视。如果中国联通真的被拆分，不仅将失去主要的利润来源，还将树立新的竞争对手，结果只能是同其他运营商合并。而作为权重股中国联通，对股指的影响，将会是不小的压力。
　　再次就是有关全流通的传闻。有传闻说，最近某知名券商给其大客户“吹风”，由牛津大学教授古前进提出的“复权全流通方案”获得证监会和国资委的认可，目前已经报送国务院批准。该方案将在两会期间进行审议和通过，春节以后进行试点实施工作。与此同时，券商和基金公司中间开始流传一份“节后全流通试点企业”的名单，早已传遍股市。对于全流通问题，最让人捉摸不定，在股指持续大涨时足够让指数推倒重来，而在股指持续大跌后，仍能作为一把利刃，随时拿出来砍人。冷静的分析，此次的确可能还是个传闻而已，因为市场还没有到解决全流通的时间，也许就像越想赚钱越赚不到一样，越是大家高度关注的时候，越有可能只是虚惊一场。
　　在事件没有发生之前，任何传言也只是传言而已，猜测真假已没有意义，因为在传言刚出现的时候，它对市场的影响已经发生了，有必要思量的倒是市场会怎样利用这些传闻，但以上几条传闻对市场的影响远不是一两天可以过去的，估计这一周，股指可能会继续走向低落。 
□ 常锦 　 招商证券