□ 北京首放

　　上周三个交易日，龙建股份<行情资讯 论坛 点评>、山东巨力<行情资讯 论坛 点评>、金荔科技<行情资讯 论坛 点评>等低价股出现上涨，国际实业<行情资讯 论坛 点评>更是从3．88元启动，短短6个交易日最高大涨54．38%，由此可见，风险提前充分、甚至被过度释放的2、3元低价超跌股已成为资金挖掘炒作的重点。

　　一、风险提前充分释放的“利空出尽”3元股成为各路热钱集中猛炒的主战场。

　　所谓“利空出尽”就是指2、3元低价股中，一些受业绩下降、第一年亏损、突发事件冲击、季节原因等诸多因素影响，导致股价连续暴跌。市场过度低迷使利空因素非理性放大，使股价的下跌幅度在一定阶段远远超过风险因素正常引发的下跌程度。股价过度下跌以后，在一定阶段个股即使再有利空出台，反而不会下跌，甚至还会有利空出尽成利好的可能。而且，市场一旦转暖，非理性杀跌的风险过度释放，也往往蕴藏着强大报复性反弹能量和机会，很容易引发股价报复性涨停。比如业绩下降的龙建股份3个交易日出现2个涨停；财务黑洞越曝越大、累计跌幅高达86%的金荔科技利空出尽也同样出现涨停，全年业绩将亏损的山东巨力更是最高大涨30%。

　　再者，从年报期间的行情炒作顺序看，先是炒作绩优、高送派的个股，绩差股业绩出现大涨，但是当各类绩差股过度超跌之后，在一定阶段又跌出了阶段性的投资、投机价值，从而会引发更猛烈的炒作，当前2、3元超跌股炒作已呈现燎原之势。但投资者应注意“利空出尽”是有阶段性和实效性的，我们提醒投资者，操作低价股安全性原则必须牢记，对于 ST 、 ST 、连续两年的亏损股、问题股、老庄股、有退市风险的个股还是应注意规避。

　　二、阶段性超跌反弹的行情本质使2、3元低价股将不断诞生冲击涨停的领涨黑马。

　　从机构动向分析，不论基金和游资，大家从1187点以来一个共同的主题就是围绕超跌做反弹文章，超跌反弹成为本轮最大、最主要的上涨动力。蓝筹股中从1783点以来整体跌幅最大，幅度为58%的汽车股成为蓝筹反弹最强的领涨品种，石化、金融、钢铁等近一阶段领涨的股上涨也同样属于超跌反弹范畴。游资以超跌程度同汽车股相当甚至有过之无不及的2、3元绝对低价股作为作多主战场和突破口，从效果上也起到激发、维持人气的积极作用。

　　三、多方总攻千三前的耐心震荡蓄势，为“利空出尽”3元超跌低价股群起活跃提供了难得契机。

　　总体看上周五的调整仍属多方总攻千三前正常的蓄势整理，毕竟千三曾是5年大底，堆积较多套牢筹码需要耐心消化，事实上30日均线将给股指构成较为有力的支撑。仔细研究可以发现，上周大盘行情走势同2003年11月19日至11月27日间在120日均线下方的走势有着惊人的相似之处，不过本次在突破1300点阻力区域的时间可能要长一些。完全可以预期在经过适当整理，过高的日线指标得到一定修复之后，在蓝筹股、超跌低价股、科技股等多重热点共同推动下，大盘仍将震荡攻击向上。在半年线1317点之下股指蓄势阶段，3元低价股将成各路市场热钱反复暴炒的主角。

　　风险提示：当前操作要点宜轻指数重个股；在介入个股时注意踏准轮动节奏，回避过度追高风险。