接(二)
深圳高速公路股份有限公司2004年年度报告(三)

四、财务状况与经营成果分析
（一）财务状况分析
总资产
截至报告期末，集团总资产为人民币7,518,610千元，较2003年的7,105,309千元增加了5.82%，主要为增加的收费公路固定资产和股权投资。
长期资产
本集团一直专注于收费公路主业，长期资产均以高等级收费公路的固定资产投资和股权投资为主。集团截至2004年底的固定资产、在建工程、长期股权投资及无形资产的原值总额为人民币6,292,968千元，较2003年的人民币5,322,465千元增长了18.23%。该等长期资产于2004年底的净值为人民币5,764,328千元。
年内，集团的资本性开支为人民币1,164,716千元（2003年：人民币382,155千元）。于2004年12月31日，集团资本承担为人民币7,147,356千元（其中包括已签约但未拨备的资本性开支人民币780,360千元，已批准但未签约的资本性开支人民币6,366,996千元）。本年新增的投资基本弥补了两条一级公路出售减少的资产规模，并将成为集团未来盈利增长新的来源。本年新投资项目的详情载于上文“二、投资与建设”部分。未来资本支出的详情载于下文“融资/资金”。
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本集团2004年底的递延税项资产为人民币26,918千元，主要是深长公司投资减值准备计提的递延税项借项。
流动资产和流动负债
于2004年12月31日，集团流动资产为人民币1,727,363千元（2003年：人民币2,304,208千元），其中包括货币资金人民币1,297,811千元（包括建造委托管理项目政府拨款余额作为受限制现金人民币55,988千元），应收款项人民币421,964千元。报告期末流动资产余额主要是集团去年出售两条一级公路所获得的现金收入，上述资金将用于新项目投资准备。
本集团的现金一般存放在中国及香港的商业银行户口做活期或短期定期银行存款，并无存款于非银行机构或作证券投资。
于2004年12月31日，集团流动负债为人民币876,806千元（2003年：人民币368,357千元），其中包括应付工程款和质保金人民币156,538千元，建造委托管理项目的政府拨款人民币55,988千元，一年内到期的贷款人民币583,082千元。根据本集团现有流动资金状况及未来现金流量的安排计划，集团预计有足够的资金偿付有关款项。
长期负债
于2004年12月31日，集团长期负债为人民币201,099千元（2003年：人民币342,430千元），其中包括梅观公司的另一股东和机荷东段公司的另一股东给予的免息、无固定还款期的借款及代垫款人民币16,280千元，交通部对盐坝高速的无息、无固定还款期拨款人民币54,000千元、以及长期贷款人民币130,819千元。
递延收入
于2004年12月31日，集团递延收入余额为人民币318,764千元，本项递延收益是深圳市政府对本集团盐坝高速提前建造引致车流量不足而补贴的收入。年内集团确认收益人民币35,708千元。
借贷及偿还能力
截至2004年12月31日，集团未偿还的借贷总额为人民币713,901千元，较2003年增加人民币414,521千元。增加的贷款主要用于新项目投资。集团借贷与资金的详情载于下文“融资/资金”。
股东权益
于2004年12月31日，集团股东权益为人民币6,023,100千元，较2003年增加人民币70,234千元，主要是由于年内派发股息之后的留存收益
现金流量
报告期内，本集团经营净现金流增长至人民币511,543千元，较上年增长了18.55%。主要原因为本集团经营的收费公路的交通流量和路费收入在报告期内继续保持增长。
报告期内本公司收到出售两条一级公路资产的分期转让款及税收的等额补偿款，分别为人民币579,000千元及105,204千元，累计收取资金人民币1,649,204千元。依据协议，尚余人民币386,000千元于2005年收取。
报告期内净增加借贷人民币414,521千元。
于2004年12月31日，本集团现金及现金等价物与去年相比的净减少额为人民币5,568千元，主要为报告期内本公司对外投资活跃，资本开支增加所致。报告期内，主要的现金流出包括盐排高速、盐坝高速、阳茂高速、江中高速、南京三桥、水官延长段、广州西二环等项目的资本支出共计人民币1,164,716千元（2003年：人民币382,155千元）、支付两条一级公路资产转让收益的所得税人民币105,204千元以及支付股息人民币414,333千元。
（二）经营成果分析
主营业务收入
集团2004年的主营业务收入为人民币705,776千元，较去年增长18%。若扣除2003年两条一级公路出售前约3个月的业务收入，集团现有经营公路的主营业务收入较去年增长26.66%。其中梅观高速、机荷西段、盐坝（A段和B段）、机荷东段、水官高速、长沙环路比去年分别增长26.62%、22.92%、46.16%、26.70%、27.75%和18.12%。
主营业务成本
2004年，本集团的主营业务成本继续受到良好控制，较去年仅上升13.38%。其中，员工成本比去年增长19.04%至人民币25,710千元，主要原因是盐坝（B段）相比去年多半年营运期和随业务增长员工数量的增加。维护费用比去年增长39.36%至人民币15,201千元，原因是随着车流量的增长和道路使用年限的增加，集团加大了公路养护的投入以保持良好的路况。其他业务费用比去年增长16.67%增至人民币16,092千元。
年内，集团对收费公路折旧计算基准——车流量估计进行了检讨并决定维持原有会计估计。全年折旧费用随车流量增长，比去年上升11.72%至人民币105,710千元。
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主营业务利润
由于路费收入的增长，集团2004年的主营业务利润较去年增长19.48%至人民币512,954千元。若扣除2003年两条一级公路出售前约3个月的利润，集团现有经营公路的主营业务利润较去年增长27.38%。集团2004年毛利率为77.85%（2003年：76.94%）。
其他业务利润
2004年，本集团其他业务利润增长187.3%至人民币17,897千元。主要为集团受政府委托管理公路建造所-取得的工程管理服务收入，其中盐田港连接线项目于年内确认最后一期收益人民币11,018千元。南坪项目的管理结果尚不能可靠估计，而本公司就此项目发生的管理费用在将来很可能得到补偿，因此公司以本年实际发生的管理费用人民币6,333千元确认收入和费用，本年度无盈利。横坪项目由于处于建设初期，本年未确认管理收益或亏损。
管理费用
集团2004年管理费用为人民币74,691千元，比去年降低24.19%。主要原因是去年计提了索道减值准备人民币30,311千元和本年新业务开发费用的上升。
财务费用
集团2004年财务费用为人民币12,020千元，比去年下降25.78%。
营业利润
由于主营业务收入的增长，集团2004年的营业利润比去年增长38.44%至人民币444,139千元。若扣除2003年两条一级公路出售前约3个月的营业利润，公司现有业务营业利润比去年增长50.97%。
投资收益
集团本年投资损失为人民币8,777千元，主要为集团所投资企业股权投资差额摊销额。2003年投资收益为人民币60,535千元，其中主要包括股权投资差额摊销人民币8,096千元及获取来自深长公司的另一方合作股东－长沙市环路建设开发有限公司支付的委托贷款利息收入人民币68,562千元，该项委托贷款已于2003年底转为本集团对深长公司的无息股东垫款。与去年同期相比，投资收益下降人民币69,312千元，投资收益占利润总额比重从上年度的6.06%降为报告期的-1.54%。
补贴收入
年内，依据公司与政府的协议，公司收到深圳市政府对两条一级公路转让缴纳所得税的补偿款人民币105,204千元并确认了补贴收入。另外，本公司于本年确认了与盐坝高速相关的政府补贴递延收益人民币35,708千元。
营业外收入
2003年集团因出售两条一级公路资产获取收益人民币646,726千元，本年无该项收益。
营业外支出
2004年营业外支出为人民币8,090千元，主要为集团收费系统更新后旧系统报废的损失。2003年深长公司计提了固定资产减值准备人民币77,000千元。相比之下，该项支出大幅下降。
净利润
集团2004年利润总额为人民币568,769千元，净利润为人民币484,564千元。两项指标分别比去年下降43.06%和43.13%。若扣除两条一级公路资产出售利润的影响，分别比去年增长31.62%和25.13%。
本公司于2003年3月18日转让两条一级公路，该项交易取得营业外收入人民币646,726千元，占2003年利润总额的64.74%。该项收益扣除所得税后实际增加2003年净利润人民币548,865千元，占2003年净利润额的64.42%。公司于本报告期取得政府对该交易已缴纳所得税的补偿款人民币105,204千元计入补贴收入。由于上述原因，营业外收支净额占利润总额的比例从上年度的57.03%降至报告期的-1.32%，补贴收入占利润总额的比例从上年度的4.79%提升至报告期的24.71%。

（三）融资/资金
融资活动
中国政府年内开始实施宏观调控，但公路投资仍属鼓励行业，继续受到银行等资金市场的大力支持。目前中国境内公路的项目贷款比例一般占项目总投资的65%，贷款期限10年以上，使得公路资金仍比较充裕。受通胀和美元加息因素的影响，人民币利率于2004年下半年小幅上调，但目前仍处于历史低位。
本公司凭借稳定增长的现金流量、良好的信贷记录和行业声誉，在2004年继续获取了中国人民银行认可机构评定的AAA的信贷评级。良好的信贷评级有利于公司的融资，以及持续享受中国人民银行利率政策的最优惠利率。
2004年由于贷款额较低，本集团主要采用了1－2年的较短贷款期限。本年集团综合贷款利率为4.839%，低于去年5.111%的水平，主要原因是集团的合营企业清龙公司本年将5年以上期贷款全部置换为1年期贷款。
年内，本公司积极利用外部和自身的有利条件，与银行签订新的融资额度和协议，截至报告日，授信总额度达到人民币48.9亿元，尚未使用额度人民币44亿元。公司亦有计划调整债务的结构，包括采用多种债务品种和延长债务组合的期限，以满足未来资本支出的需要。
截至报告期末，本公司借贷结构如下图所示（%）：
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资本结构
于2004年12月31日，集团总负债权益比率为24.47%（2003年：19.0%），贷款占权益的比率为11.85%（2003年：5.03%）。本年的利息保障倍数为20.53（2003年：14.56）。
由于稳定增长的经营净现金流，以及出售两条一级公路变现的资金，本集团目前保持极佳的债务偿还能力，未来具有较大的借贷空间。
债务偿还能力（于2004年12月31日）
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资本支出与融资能力
于2004年12月31日，本公司的资本性开支计划主要包括盐排高速、南光高速、盐坝（C段）的建造以及清连一级公路、广州西二环、广梧高速、江中高速等项目的投资款。预计未来五年的资本支出总额为人民币7,147,356千元，较往年大幅增加。
本公司计划使用内部资金和对外借款支付上述款项，以公司的财务资源和融资能力可以满足上述支出。除上述本公司资本支出外，清连一级公路改建高速公路的资金约人民币3,900,000千元预计将通过清连公司对外借款支付。
公司相信上述新项目将大大提升集团未来盈利。公司高度重视投资规模增大所带来的财务等一系列风险，并将采取有效的措施予以控制（详情可参见下文“财务风险管理”部分）。
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（四）财务风险管理
现金流量的风险
公路业务属于资本密集而回报期长的行业。因此，本集团一贯坚持审慎的财务管理，防范现金流量问题引起的风险。尤其公司目前处于资本开支增长的时期，而中国经济面临着通胀的压力，现金流量风险的防范在现阶段尤其重要。
多年以来，公司已建立起一套严密的财务测算模式，用于评估新项目的投资和公司财务资源，即公司所有投资均基于要求的回报率、公司的现金流周转和资金成本进行严格的评估和优先排序，并就所有重要假设参数进行必要的敏感性分析。公司每年均对上述模式的主要假设进行仔细检讨，使之符合最新情况。
同时，公司还将综合考虑还款期、固定和浮动利率、外汇风险，安排多类融资工具和均衡的债务组合，以分散债务风险、保持足够的融资准备和降低资金成本。依赖单一盈利来源的风险
本集团自成立以来，主要的业务均在深圳。由于深圳市本身的区域面积和汽车数量有限，若集团仅依赖深圳收费公路作为单一的盈利来源，将承受“单一市场的风险”，包括新项目需求减少、经济增长放缓、以及政策变动的负面影响。
因此，集团在广东省和中国其他地区拓展新收费公路项目，以提升深圳以外的市场对集团的盈利贡献。同时，公司还利用在工程建设管理方面的核心能力和优势，拓展了建造委托管理的新业务，通过为政府投资的公用设施提供建造委托管理服务，为公司开拓收费公路以外的新的盈利来源。
利率风险
集团主要通过安排固定利率和浮动利率的合理的债务组合，并将根据市场变动，利用适当的利率掉期合约，使利率上升的风险控制在一定范围内。于2004年底，集团并无利率掉期期权的合约。
外汇风险
本集团的主要经营业务均在中国，除了H股股息支付外，公司的经营收支和资本支出均主要以人民币结算。因此，本集团将主要采用人民币贷款。于2004年底，集团期末外汇贷款和外汇存款余额均较小，汇率波动对公司业绩无重大影响。
（五）或有负债
本集团本年两个政府建造委托管理项目－南坪项目及横坪项目，建设资金均由委托方承担，本公司需承担项目超支之管理责任。其中，对投资总额约为人民币22.68亿元的南坪项目，若实际工程费用超过预算造价的2.5%以下，本公司需承担所有超预算造价之工程费用，若超过预算造价的2.5%以上，本公司需与该政府部门共同承担超支2.5%以上的部分；对投资总额约为人民币4.5亿元的横坪项目，本公司需承担所有超预算造价之工程费用。
本公司截至本期末已为南坪项目及横坪项目分别向深圳市交通局及深圳市龙岗区公路局提供人民币1亿元及人民币30,000千元的不可撤销履约银行保函；并向深圳市龙岗区公路局支付了人民币15,000千元的保证金。以担保对该委托管理项目的工程建设进度、质量、安全管理目标。
五、董事会日常工作情况
（一）报告期内董事会的会议情况及决议内容
报告期内，本公司董事会共召开了八次董事会会议，会议主要讨论了下列事项：
2003年度董事会工作报告；
2003年度业绩报告及经审计财务报告、财务决算报告、年度利润分配预案，以及
2004年度财务预算方案；
2004年度半年度业绩报告及第一季度和第三季度业绩报告；
2004年度董事、监事酬金；
购回本公司H股事宜；
发行、配发及处理本公司额外的境外上市外资股事宜；
代建南坪项目和横坪项目的议案；
投资收购阳茂高速、江中高速、广州西二环、南京三桥、广梧高速【、清连项目】及其他收费公路项目股权及投资建设南光高速的议案；
本公司变更为外商投资股份有限公司；
修订《公司章程》和《董事会工作条例》，制订《独立财务顾问选聘管理办法》和《内部控制制度》；
公司2005-2009年发展战略；
成立董事会辖下的风险管理委员会；
续聘罗兵咸永道会计师事务所为本公司国际审计师、聘请普华永道中天会计师事务所有限公司为本公司法定审计师，并厘定其酬金；
签署银行贷款决议案的授权；
计提资产减值准备、变更所得税会计政策以及确定《工程建设委托管理合同会计处理》；
推行业务总监制、增设行政总监职位及聘任行政总监；
设立项目开发部。
（二）董事会对股东大会决议的执行情况
1、公司2003年度利润分配执行情况
本公司2003年度利润分配方案于2004年4月23日经2003年度股东年会审议通过：以2003年底总股本2,180,700,000股为基数，派发年度现金股利每10股人民币1.90元（含税），派发股利总额为人民币414,333,000元，详见2004年4月26日《上海证券报》、《证券时报》、《香港经济日报》、《英文虎报》刊登的2003年股东年会决议公告及2004年5月18日于《上海证券报》、《证券时报》刊登的2003年度利润分配方案实施公告。2003年末期股息已于2004年5月28日前实施派发。
2、公司H股回购的进展
关于本公司H股回购的申请已获得中国证监会的批准。本公司已按照有关规定和要求，做好了H股回购的所有准备。截至本报告日，本公司尚未回购任何H股股份。
3、公司变更为外商投资股份有限公司的进展
本公司于1996年在中国注册成立为股份有限公司。于2004年4月23日召开的股东年会批准将本公司变更为外商投资股份有限公司。目前有关变更材料已报国家商务部审批。
4、投资阳茂高速、江中高速的进展
详情请参阅“董事会报告”中的相关内容。
六、其他事项
1、本次利润分配方案
2004年度国内合并会计报表净利润为人民币484,564,032.97元，根据公司章程分别提取法定公积金（含子公司）人民币64,093,852.54元，提取法定公益金（含子公司）人民币56,275,127.92元。
根据中国有关法规及公司章程，可分配给股东的利润应按照中国会计准则与经香港会计准则调整后的累计可分配利润两者中较低者作为对股东利润分配的基础。按此原则，2004年度可供股东可分配的利润为人民币594,075,873.79元。
董事会建议以2004年底总股本2,180,700,000股为基数，派发年度现金股利每10股人民币1.10元（含税），共计人民币239,877,000.00元，分配后余额结转下年度。上述建议将提交2005年4月8日举行的股东周年大会批准。
2、注册会计师对控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明
本公司与子公司、合营企业及其他关联方的资金往来，主要是收费公路之间路费收入的代收代付款项、代垫的经营费用和成本及为索道公司提供的代垫款等。本公司法定审计师普华永道中天会计师事务所有限公司已按中国证券监督管理委员会证监发（2003）56号《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》的规定就此出具了专项说明。
3、独立董事关于对外担保的专项说明及独立意见
截至报告期末，本集团没有发生对外的担保事项。本公司每一位独立董事已按中国证券监督管理委员会证监发（2003）56号《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》分别就此发表了独立意见。
七、前景与展望
中国经济正呈现出高速、稳定、健康的发展态势，而珠江三角洲的经济增长更为蓬勃。经济的增长必然在居民出行、商贸往来等方面产生交通需求。在某种意义上，交通决定着发展，交通基础设施应当适当超前。为满足经济发展的需要，国家以及地方政府对交通网络进行了全局的前瞻性规划。而交通部与国家发展和改革委员会分别再次证实，公路建设资金将来源于国家税费资金、国债资金、银行贷款、内资、外资等多种途径，投资者仍将继续通过公路收费取得投资回报。国务院：在2010年前，中国每年将增加3,000公里左右的高速公路，年均投资约人民币1,400亿元。
广东省：到2008年，全省高速公路里程将达到4,000公里。深圳市：到2013年，将投资人民币200亿元建设270公里新的高速公路。
蓬勃的经济发展态势和有效的政策保障，给公路行业带来了良好的机遇，与此同时，公司董事会和管理层还充分注意到本集团目前所面临的财务、市场和经营等方面的各类风险，不断积极检讨和采取相应的防范措施。董事会和管理层有信心不断培养并充分发挥本公司的核心竞争力，继续寻找利润增长点，提高盈利能力和抗风险能力，以更加良好的业绩回报全体股东。
监事会报告
一、报告期内监事会会议情况及决议内容
2004年度，深圳高速公路股份有限公司监事会全体成员遵照《中华人民共和国公司法》、上市规则及《公司章程》、《监事会工作条例》的规定，遵守诚信原则，忠实履行公司章程赋予的职责，谨慎、积极努力地开展工作，竭诚维护公司及股东的利益。
本公司于董事会秘书处设监事会秘书，负责监事会后勤事务并协助监事会与公司管理层之沟通。于2004年度，监事会共召开六次会议，除需要回避的情形外，三名监事均出席了全部监事会会议，会议的通知、召集及决议均符合法定程序。会议审议通过了2003年监事会报告，制订了2004年度工作计划，审阅了公司2003年度财务报告及分配方案、2004年度财务预算方案、2004年半年度财务报告与2004年度第一季度、第三季度财务报告，审阅了于2004年度董事会书面签署的全部决议案，审查了2004年度公司重大事项的内部决策程序。
二、监事会对本公司2004年度有关事项的独立意见
1、公司依法运作情况
报告期内，监事会对公司股东大会、董事会的召开程序、决议事项、董事会对股东大会决议的执行情况进行了监督，认为公司董事会2004年度的工作严格按照《公司法》、《证券法》、上市规则、《公司章程》及其他有关法规制度进行规范运作。董事会审议批准了《内部控制制度》，该制度对公司内部控制的目标、内容、方法和职责进行了全面的概括和阐述，进一步完善了内控机制；在原有良好的内控机制的基础上，成立了风险管理委员会；审核委员会及公司审计部认真勤勉工作；公司的董事、总经理和其他高级管理人员，均能认真履行其职责，严格遵守诚信原则，以公司最大利益为出发点行事，没有违反法律法规的行为，亦无滥用职权或损害本公司的利益、本公司股东及员工权益的行为。
2、检查公司财务情况
监事会认真审阅了公司的财务报表和其他会计资料，认为本公司的财务收支账目清楚，会计核算和财务管理均符合有关规定，并无发现问题。罗兵咸永道会计师事务所和普华永道中天会计师事务所有限公司分别按香港会计准则和中国会计准则对公司2004年度财务报告进行了审计，并出具了无保留意见的审计报告。监事会认为该审计报告真实反映了公司的财务状况、经营成果及现金流量情况，审计报告公正、客观、真实、可靠。
3、公司最近一次募集资金使用情况
公司最近一次募集的资金人民币6.04亿元来源于2001年12月增发A股1.65亿股，根据招股意向书披露的募集资金用途全部用于建设盐坝(B段)。该项目2001年6月动工，2003年6月12日通车收费。报告期内共使用募集资金人民币30,500千元，截止2004年12月31日，已累计使用募集资金人民币4.14亿元，实际投入项目与承诺投资项目一致。
4、公司收购、出售资产情况
2004年3月5日，本公司与广东省高速公路有限公司签订协议，以人民币271,680千元收购其在阳茂公司25%的股权；2004年4月7日，本公司与广东省公路建设有限公司签订协议，以人民币169,500千元收购其在江中公司25%的股权；2004年12月8日，本公司与广东路桥签订协议，以人民币179,180千元收购其在广云公司30%的股权。监事会认为上述收购属于公平交易，价格合理，且经公司股东大会审议批准，未发现内幕交易和损害部分股东的权益或造成公司资产流失的行为。
5、公司关联交易情况
报告期内公司无重大关联交易发生。
2004年度监事会列席了全部8次董事会会议并出席了2次股东会议，对公司董事会、股东大会的召开与作出决议的程序性、合法性进行了监督，对发现的风险及时提请董事会予以关注，对董事会所作出的各项决议是否符合国家的法律法规及公司章程，是否符合股东大会决议及股东的合法权益等，进行了监督，认为本公司董事会能够认真履行股东大会的有关决议。
报告期内本公司未发生监事代表公司向董事交涉或对董事起诉的事项。
监事会主席：王继中
2005年2月18日
重要事项
一、重大诉讼、仲裁事项
报告期内，本公司未发生重大诉讼及仲裁事项。
二、收购及出售资产、吸收合并事项
报告期内，本公司没有出售资产的情况，有关收购资产的详情请参阅“董事会报告”章节的相关内容。
三、重大关联交易事项
按上证所上市规则，本公司报告期内无重大关联交易发生。
按联交所上市规则，本公司分别收购阳茂公司25%股权、江中公司25%股权及广云公司30%股权的交易属关联交易，详情请参见“董事会报告”中的相关内容。
四、重大担保事项
报告期内，本公司未发生重大担保事项。
五、重大合同及其履行情况
报告期内，本公司未签署重大合同。
六、公司及持股5%以上的股东承诺事项
本公司持股5%以上的两大股东新通产公司和深广惠公司已在发起人协议中作出承诺，不会以任何形式在深圳从事任何直接或间接与本公司造成竞争的行业与业务。截至报告期末，本公司未获悉上述两大股东有违反该项承诺的任何情况。
七、委托理财事项
报告期内，本公司未发生委托理财事项。
八、独立董事履行职责情况
详情请参见“公司治理结构”章节的相关内容。
九、公司聘任会计师事务所情况
本公司2004年年度报告所收录之会计报表分别根据中国会计准则和香港会计准则编制，并分别经普华永道中天会计师事务所有限公司（“普华永道中天”）和罗兵咸永道会计师事务所（“罗兵咸永道”）审计。
董事会审核委员会负责审议独立审计师的委任、辞任或撤换事宜以及评估其所提供服务的质素和审计费用的合理性，并向董事会提交建议。本公司审计师的委任、撤换及审计费用由董事会提请股东大会审批通过。
罗兵咸永道作为本公司的国际审计师，自1996年起为公司提供审计服务，已连续提供审计服务九年，该事务所已在2003年更换了负责本公司审计业务的合伙人及高级经理。
为提高审计工作的效率和效益，本公司于2004年改聘普华永道中天为法定审计师。本公司原法定审计师为深圳天健信德会计师事务所（“天健信德”），截至2003年度已为本公司连续提供审计服务三年。
2004年度，审计师的有关报酬情况如下： （单位：人民币千元）
2004年
财务审计费用 其他费用
罗兵咸永道 1,230 1,006
普华永道中天 500 150
天健信德 — 288

2003年
财务审计费用 其他费用
罗兵咸永道 1,145 —
普华永道中天 — —
天健信德 710 270
附注：
a. 财务审计费用包括审计师为公司提供的审计和审阅服务费用，其他费用包括审计师为本公司对外投资进行财务审慎调查的专项审计费用和评估服务费用。本公司不需支付审计师因提供审计和审阅服务而赴外地审计的差旅费，但需支付审计师因提供财务审慎调查的专项审计和评估服务而赴外地审计的差旅费。
b. 鉴于其他费用均为审计师对本公司投资项目进行专项审计和评估的费用，本公司董事会认为其不会影响审计师的独立性。
十、公司、公司董事会及董事受监管部门处罚的情况
截至报告期末，本公司、本公司董事会及董事未受监管部门处罚。
十一、按照联交所上市规则需披露的其他重要事项
1、最佳应用守则
本公司董事认为，在本年度内本公司已遵守联交所上市规则附录十四之最佳应用守则。
2、优先购买权
中国法律及本公司的章程并无规定本公司发行新股时须先让现有股东按其持股比重购买新股。
3、购买、出售及购回本公司股份
报告期内，本公司及其附属公司及共同控制实体（按香港会计准则定义）一律没有购买、出售或购回本公司股份。
公路情况介绍
本公司及其子公司、合营企业和联营企业所持有的主要资产为收费公路项目，其中，已营运的项目包括位于深圳市的梅观高速、机荷东段、机荷西段、水官高速、盐坝（A段和B段）、位于广东省其他地区的阳茂高速和广梧高速、位于湖南省的长沙环路以及位于湖北省的隔蒲潭大桥；在建及规划中的项目包括位于深圳市的盐排高速、南光高速、盐坝（C段）和水官延长段、位于广东省其他地区的江中高速和广州西二环以及位于江苏省的南京三桥。除经营管理和投资收费公路项目外，本集团还受政府委托，负责南坪项目和横坪项目的建造委托管理业务。
收费公路 位置
梅观高速 深圳
机荷东段 深圳
机荷西段 深圳
盐坝(A段和B段) 深圳
水官高速 深圳
阳茂高速 广东
广梧高速* 广东
长沙环路 湖南
隔蒲潭大桥 湖北
盐排高速 深圳
南光高速 深圳
盐坝（C段） 深圳
水官延长段 深圳
江中高速 广东
广州西二环 广东
南京三桥 江苏
南坪项目 深圳
横坪项目 深圳

长度
收费公路
（公里）
梅观高速 19.30
机荷东段 23.30
机荷西段 21.00
盐坝(A段和B段) 18.80
水官高速 20.14
阳茂高速 79.76
广梧高速* 36.50
长沙环路 34.52
隔蒲潭大桥 0.58
盐排高速 15.20
南光高速 31.20
盐坝（C段） 9.80
水官延长段 5.25
江中高速 32.38
广州西二环 39.13
南京三桥 15.60
南坪项目 19.13
横坪项目 17.18

拥有
收费公路
权益
梅观高速 95%
机荷东段 55%
机荷西段 100%
盐坝(A段和B段) 100%
水官高速 40%
阳茂高速 25%
广梧高速* 30%
长沙环路 51%
隔蒲潭大桥 42%
盐排高速 100%
南光高速 100%
盐坝（C段） 100%
水官延长段 40%
江中高速 25%
广州西二环 25%
南京三桥 25%
南坪项目 管理
横坪项目 管理

车道
收费公路
数量
梅观高速 6/4
机荷东段 6
机荷西段 6
盐坝(A段和B段) 6
水官高速 6
阳茂高速 4
广梧高速* 4
长沙环路 4
隔蒲潭大桥 4
盐排高速 6
南光高速 6
盐坝（C段） 6
水官延长段 6
江中高速 4
广州西二环 6
南京三桥 6
南坪项目 —
横坪项目 —

收费公路 状况
梅观高速 营运
机荷东段 营运
机荷西段 营运
盐坝(A段和B段) 营运
水官高速 营运
阳茂高速 营运
广梧高速* 营运
长沙环路 营运
隔蒲潭大桥 营运
盐排高速 建设
南光高速 规划
盐坝（C段） 规划
水官延长段 建设
江中高速 建设
广州西二环 建设
南京三桥 建设
南坪项目 建设
横坪项目 建设

收费公路 营运期限
梅观高速 1995年5月-2027年3月
机荷东段 1997年10月-2027年3月
机荷西段 1999年5月-2027年3月
盐坝(A段和B段) 2001年4月-2031年12月
水官高速 2002年2月-2025年12月
阳茂高速 2004年11月-2027年7月
广梧高速* 2004年12月-2027年11月
长沙环路 1999年11月-2029年12月
隔蒲潭大桥 2002年4月-2017年3月
盐排高速 —
南光高速 —
盐坝（C段） —
水官延长段 —
江中高速 —
广州西二环 —
南京三桥 —
南坪项目 —
横坪项目 —
* 投资广梧高速于2005年2月18日经本公司临时股东大会以普通决议案通过。
说明：在相同车道数的情况下，路面材料、设计时速等不同的设计标准会导致道路的通行能力不尽相同。一般而言，四车道高速公路的通行能力约为日均10万辆(小客车当量)，六车道高速公路的通行能力约为日均12万辆(小客车当量)。
营运中的公路
梅观高速
梅观高速是深圳市中部南北方向的主干道，南连皇岗口岸，北接（东）莞深（圳）高速。皇岗口岸是亚洲最大的陆路口岸，而东莞市则是广东省乃至全国的重要出口加工城市。梅观高速与横贯深圳市中部的机荷高速呈十字型交叉相连，是香港与中国内地货物运输的主要陆路通道之一。梅观高速由本公司自行建设，于1995年5月建成通车。
机荷高速
机荷高速是深圳市东西方向的外环高速公路，构成国家沿海国道主干线黑龙江同江至海南三亚高速公路的一部分，是珠江三角洲地区的主要干道。机荷高速东接深（圳）汕（头）高速、深（圳）惠（州）高速及深圳市东部地区的一级公路干线205国道，西连广（州）深（圳）高速、深圳市西部地区的一级公路干线107国道以及深圳国际机场。机荷高速由本公司负责开发和建设，分东段和西段两期建设和经营。机荷东段于1997年10月建成通车，机荷西段于1999年5月建成通车。
盐坝高速
盐坝高速是深圳市东部的沿海高速公路，西连深圳港口盐田港和深圳市区，东接深圳至大鹏的坪西一级公路、惠（州）深（圳）沿海高速和深（圳）汕（头）高速。盐坝高速由本公司负责开发和建设，分三期进行。盐坝（A段）和盐坝（B段）已分别于2001年3月和2003年6月建成通车。本公司目前正在进行盐坝（C段）的前期准备工作。
水官高速
水官高速是连接深圳市重要的工业区—龙岗大工业区和深圳市区的唯一一条高速公路，呈西南—东北走向，是深圳市龙岗区通向周边地区的快速干道。水官高速于2002年2月建成通车。本公司于2002年12月收购了经营水官高速的清龙公司40%股权。
阳茂高速
阳茂高速是沿海国道主干线黑龙江同江至海南三亚高速公路广东省境内的一段，也是广东省与海南省及西南各省联系的重要通道。阳茂高速已于2004年11月建成完工，连接已于2003年通车的开（平）阳（江）高速和2001年通车的茂（名）湛（江）高速。阳茂高速预算总投资额约人民币25.77亿元。
广梧高速
广梧高速是国道主干线广东汕头至云南清水河的一部分，连接已于2003年通车的广（州）肇（庆）高速和规划中的广（州）梧（州）高速二期，已于2004年12月建成通车，是广东省“十五”.规划建设的重点高速公路项目之一。广梧高速总投资额约人民币14.20亿元。
长沙环路
长沙环路是长沙国道绕城高速公路的西北段，东北与（北）京珠（海）高速、107国道（长沙段）相接，西与长（沙）益（阳）高速、319国道（长沙段）及长沙国道绕城高速公路（西南段）相连，是长沙市重要的交通基础设施。
隔蒲潭大桥
隔蒲潭大桥位于湖北省孝感市云梦县和应城市交界处，是316国道连接线上跨长江支流府河的一座大型桥梁，自2002年4月起通车。该大桥由云港公司投资兴建和经营，投资总额为人民币4,300万元。自2003年11月起，本公司通过全资拥有的美华公司持有云港公司42%的权益。
收费标准
梅观高速、机荷高速之车辆分类与收费率：
类别 类型
一类车 小轿车、吉普车、的士头人货车、摩托车
二类车 面包车、小型人货车、轻型货车、小型客车
三类车 中型客车、大型普通客车、中型货车、大型豪华客车
四类车 大型货车、大型拖（拉）车、20英尺集装箱车
五类车 重型货车、重型拖（拉）车、40英尺集装箱车

调整前收费率 *调整后收费率
类别
(元/公里) (元/公里)
一类车 0.60 0.60
二类车 1.20 1.20
三类车 1.80 1.80
四类车 2.40 2.40
五类车 3.60 3.00
盐坝高速、水官高速之车辆分类与收费率
车类 车型分类标准
分类 轴数 轮数 车头高度 轴距
一 2 2-4 0.60 <3.2
二 2 4 0.90 ≥3.2
三 2 6 1.20 ≥3.2
四 3 6-10 1.80 ≥3.2
五 >3 >10 2.40 ≥3.2

车类
主要车型车种
分类
小轿车、吉普车、的士头人
一
货车、摩托车
面包车、小型人货车、轻型
二
货车、小型客车
中型客车、大型普通客车、
三
中型货车、大型豪华客车
大型货车、大型拖（挂）车、
四
20英尺集装箱车
重型货车、重型拖（挂）车、
五
40英尺集装箱车

车类 调整前收费率 *调整后收费率
分类 (元/公里) (元/公里)
一 0.60 0.60
二 0.90 0.90
三 1.20 1.20
四 1.80 1.80
五 2.40 2.10
阳茂高速、广梧高速之车辆分类与收费率
车类 车型分类标准
分类 轴数 轮数 车头高度 轴距
一 2 2-4 <1.3 <3.2
二 2 4 ≥1.3 ≥3.2
三 2 6 ≥1.3 ≥3.2
四 3 6-10 ≥1.3 ≥3.2
五 >3 >10 ≥1.3 ≥3.2

车类
主要车型车种
分类
小轿车、吉普车、的士头人
一
货车、摩托车
面包车、小型人货车、轻型
二
货车、小型客车
中型客车、大型普通客车、
三
中型货车、大型豪华客车
大型货车、大型拖（挂）车、
四
20英尺集装箱车
重型货车、重型拖（挂）车、
五
40英尺集装箱车

车类 调整前收费率 *调整后收费率
分类 (元/公里) (元/公里)
一 0.45 0.45
二 0.675 0.675
三 0.90 0.90
四 1.35 1.35
五 1.80 1.575
*于2005年2月22日起实施
长沙环路之车辆分类与收费率
类别 类型
一类车 2吨以下各类货车及12座以下的小客车
二类车 2吨以上至6吨的各类货车以及13至19座的客车
三类车 6吨以上至11吨的各类货车及20至49座的客车
四类车 11吨以上至18吨的各类货车及50座以上的客车
五类车 18吨以上至25吨的各类货车
六类车 25吨以上的各类货车

类别 收费率(元/公里)
一类车 0.40
二类车 0.70
三类车 1.00
四类车 1.30
五类车 1.60
六类车 1.90
日均路费收入比较图
■■图像■■
年度 1995 1996
日均路费收入（元） 54,927 117,473

年度 1997 1998
日均路费收入（元） 319,965 492,328

年度 1999 2000
日均路费收入（元） 680,821 945,437

年度 2001 2002
日均路费收入（元） 1,238,717 1,646,465

年度 2003 2004
日均路费收入（元） 1,976,878 2,481,812
收费公路日均混合车流量一览表
(单位：辆次/日)
2004 2003
梅观高速 64,199 46,397
机荷东段 44,446 33,308
机荷西段 35,257 28,284
盐坝(A段及B段) 9,427 7,357
水官高速 39,733 30,397
长沙环路 4,623 3,454
隔蒲潭大桥 2,888 2,706

2002 2001
梅观高速 37,566 33,634
机荷东段 26,547 25,103
机荷西段 21,809 16,134
盐坝(A段及B段) 5,343 5,762
水官高速 22,762 -
长沙环路 2,576 1,373
隔蒲潭大桥 2,488 -

2000 1999
梅观高速 23,659 22,760
机荷东段 21,602 16,799
机荷西段 12,787 10,028
盐坝(A段及B段) - -
水官高速 - -
长沙环路 1,302 -
隔蒲潭大桥 - -

1998 1997
梅观高速 18,736 12,938
机荷东段 13,598 6,152
机荷西段 - -
盐坝(A段及B段) - -
水官高速 - -
长沙环路 - -
隔蒲潭大桥 - -

1996 1995
梅观高速 7,522 3,016
机荷东段 - -
机荷西段 - -
盐坝(A段及B段) - -
水官高速 - -
长沙环路 - -
隔蒲潭大桥 - -
建设及规划中的公路
盐排高速
盐排高速又称机荷高速盐田港支线，起自盐田港，与205国道及水官高速相交后，向北经排榜立交与机荷东段及规划中的博（罗）深（圳）高速相接。盐排高速投资预算为人民币11.49亿元，已于2003年动工建设，预计将于2005年底建成。
南光高速
南光高速是珠江三角洲外环高速公路中一条放射线高速公路，南起深圳市南山区，向南与深港西部通道、规划中的东角头口岸、大铲湾港以及蛇口港群相连，向北经龙（华）大（岭山）高速、常（平）虎（门）高速与广（州）深（圳）高速、107国道、（东）莞深（圳）高速相接。南光高速投资概算约人民币28.76亿元，计划于2005年上半年开工，预计工期为2.5年。
盐坝（C段）
盐坝（C段）是盐坝高速的最后一段，连接已经通车的盐坝（A段和B段）以及惠（州）深（圳）沿海高速，预计投资额为人民币5.62亿元。本公司目前正在进行盐坝（C段）的前期准备工作。
水官延长段
水官延长段连接水官高速布龙立交和深圳市新建的清水河特区检查站，与深圳市区内清水河、笋岗两大仓储区相接。水官延长段投资预算为人民币5.1亿元，预计在2005年中建成通车。
江中高速
江中高速包括中（山）江（门）高速和江（门）鹤（山）高速二期工程。中江高速对缓解中山市和江门市之间的交通紧张状况、优化沿线地区的投资和建设环境、以及加强粤西与珠江三角洲地区的经济联系具有十分重要的意义。江鹤高速连接中江高速和广（州）湛（江）高速。江中高速建成后，将与江鹤高速一期、（北）京珠（海）高速广珠段、虎门大桥及常（平）虎（门）高速一起，构成广东省西南地区的公路交通主干网。中江高速和江鹤高速二期工程的总投资分别约为人民币27.1亿元和4.64亿元，预计全部工程将于2005年10月完工。
广州西二环
广州西二环是珠江三角洲环路和广州绕城公路的一部分，起于佛山市南海区的广（州）三（水）高速，止于广州市白云区与广州北二环高速相接。广州西二环建成通车后，将与广州北二环高速、北京至珠海高速公路、广州至花都高速公路、广州新机场高速公路、广州至三水高速公路以及国道324、321、105、106、107等公路相通，也是广州以西地区往来广州花都国际机场的必经之路。广州西二环的投资预算约为人民币30.03亿元，预计在2007年中建成通车。
南京三桥
南京三桥主体工程位于南京长江大桥上游19公里处的大胜关，北岸连接宁合高速和建设中的宁淮高速，南岸连接宁马高速并通过南京绕城公路（一环）连接沪宁高速、通过南京机场高速连接宁杭高速和宁高高速。南京三桥预算投资总额约为人民币33.09亿元，预计在2006年建成通车。
代建项目
南坪项目
南坪项目是深圳市政府投资的重大建设项目，主线长约14.96公里，从深圳市南山区的塘朗山大学城9号路至水官高速龙景立交，支线长约4.17公里，自塘朗山大学城9号路至深云路—广深高速立交。项目建设工期从2003年12月30日起计，主线建设工期为12个月，支线建设工期为18个月，如因非本公司一方的任何原因致使工作计划表的工作不能如期完成，造成本公司无法按期开工，则合同工期相应顺延。
横坪项目
横坪项目为横坪公路主线的一部份。横坪公路全线从水官高速横岗出口开始，向西至龙岗中心城外环路，向西南连接惠（州）盐（田）高速，主线全长45.84公里，支线长约4.55公里，本公司承担其中17.18公里长路段的建设管理。项目建设工期从项目全部路基桥隧工程施工招标结束、发出中标通知书之日起计，主线建设工期为18个月，如因非本公司一方的任何原因致使工作计划表的工作不能如期完成，造成本公司无法按期开工，则合同工期相应顺延。
深圳高速公路股份有限公司
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