猴年股市送上了岁末红包，业内人士参照历史经验分析———

    在猴年最后一个交易周里，沪深两市上演了一场经典的先抑后扬的走势，业内人士戏称：猴年屁股果真是红的。

    这无疑给投资者一个极强的暗示，鸡年的第一个交易日肯定会出现雄鸡一唱天下白的走势特征，那么，果真如此吗？让我们从历史的走势中看一看。

    ■乐观：

    鸡年定将开门红

    从历史走势可以看出，历年新年的第一个交易日的走势与节前存在着极大的相关性，即节前的最后一个交易日放量走高，节后第一个交易日的走势无一例外地出现了再接再厉的长阳线走势。

    较为典型的是2000年。春节前的三个交易日是逐步放量走高，春节后的第一个交易日狂涨9.05%，几乎是全线涨停。

    反之，如果节前震荡，节后就会出现不佳走势。如2003年春节前的最后一个交易日，股指放量震荡收阴，节后的第一个交易日，股指也就大跌1.31%。

    正因为如此，业内人士认为“长假效应”在A股市场是极为明显的，即长假具有极强的放大做空或做多动能效应。

    节前放量走高，往往给市场极强的做多预期，于是乎，长假过后，多头积蓄数日的做多动能会加倍爆发，也就有了节后第一个交易日的暴涨；反之亦然，这很符合投资人的心理预期。

    幸运的是，鸡年春节前的一个交易日是放量走高，因此我们预计，鸡年春节后的第一个交易日肯定会出现放量走高的开门红走势，而且还是长阳K线，只不过此长阳K线区别在于究竟是30点还是20点了。

    ■谨慎：

    三四月份将出现调整

    但是，从历史走势来看，新年开门红并不意味着此年的就会一帆风顺，毕竟类似于2000年的那一轮整年牛市只有一次，大多数年份的是虎头蛇尾。

    也就是说，新年开门红固然是好事，但不能被过分乐观的心情冲淡了一些预期中的不确定因素。

    因此，对鸡年第一个交易周的，我们绝对是乐观的。但这并不意味着我们认为雄鸡一唱就会天下白。

    对此，我们的思路是，鸡年的第一个交易周是极度乐观，但随之而来的就是对2月份剩下来的两个交易周的就只能谨慎乐观，对3月份就得考虑谨慎悲观。

    其原因有二：一是无论是“两会期间”会否出现股权分置解决方案的信息，均会对市场产生冲击。

    因为有信息的话，意味着A股市场的加速扩容开始，如果没有信息的话，意味着股权分置的问题又将成为A股市场挥之不去的悬疑问题，始终会制约着资金持续做多的信心。

    二是3月与4月，正是上市公司年报密集公布的时间周期，而从目前业内的研究报告来看，2004年上市公司业绩将是一轮经济周期的顶峰，这就意味着“年报见光死”现象非常严重。

    而且还主要体现在石化、钢铁、水泥、电力、地产等诸多目前绩优股群体中。

    同时，由于投资理念的深入人心，绩差股也未必能够出现年报利空出尽是利多的止跌反弹走势。

    如此来看，鸡年春节后的第一个交易周的红火，正好为3月、4月的调整准备了新的做空动能。

    ■冷静：

    理清鸡年的操作思路

    也就是说，在鸡年的第一个交易周乃至第二个交易周，均可大胆做多。

    但在第三个交易周就得考虑逢高减仓，尤其是猴年最后一个交易周，以及鸡年第一个交易周与第二个交易周反弹得较为厉害的石化、银行、煤炭等诸多领涨板块，以保住来之不易的胜利果实。

    目前的经济背景与政策面背景可以发动一轮反弹，但难以发动一轮气势恢宏的牛市。

    说白了，就是跌下去，要看到涨的希望；但涨上去，就要看到跌下来的可能，毕竟目前不是牛市，而是牛皮市。牛市讲究的是选准龙头持股不动，而牛皮市讲究的是波段操作。

    当然，对于目前仓位略轻的投资者，在鸡年的第一个交易日里仍然可以选择煤炭、银行等处于反弹初级阶段的个股，尤其是浦发银行（600000）、恒源煤电（600971）等新的领涨龙头股。

    同时，对天地科技（600582）、福田汽车（600166）等一些投资价值尚待挖掘的品种，可以予以适当加仓。

    值得提出的是，要想加仓最好在第一个交易日，过了此阶段，再度追涨的风险就会显现出来。(秦洪)