分析指出，南亚和中东地区局势趋于紧张，使投资者及投资机构大量购买黄金避险保值；另外上周美元兑各主要货币显著贬值，也是促使金价上升的因素。整个五月份中，美元兑日元、欧元的贬值幅度平均约为3.5％，而黄金价格上涨了5.8％，说明以美元计价的现货黄金五月份的实际涨幅是2.3％左右。
纽约商品交易所黄金价格在上两周的10个交易日中，有9天上涨，达到1997年10月以来的新高。受此影响，白银价格在五月上升了11.3％，涨幅超越了金价，报每盎司5.01美元。此前有分析指出，当前白银与黄金的价格比，处于相对的历史低位；银价上涨的主要推动力，将来自投资需求。由于全球经济减缓，尤其是全球电子工业出现较大幅度的衰退，去年全球白银的需求量和产量分别下降了6％和4.9％左右。世界白银协会的报告指出，去年全球电子工业因网络泡沫破灭而受到严重影响，企业倒闭数量大幅增加，全球电子工业对白银的需求量为1.33亿盎司，同比锐减了16％以上。
由于金价稳步回升，黄金的生产也正在抬头。据悉，今年1－4月份俄罗斯黄金产量比去年同期增加7.2吨，去年俄罗斯生产了141.5吨矿产金，预计今年产量将增加17－20吨。其它国家也出现类似情况。
上周开始出现调降贵金属体系的投资建议。著名券商高盛的分析师开始建议投资人减持黄金类股，转而投向其它股票，因为股市再度向下风险不大，而黄金及黄金类股票的累计涨幅不小；他们同时调降了一些著名黄金厂商的投资评级，认为这些股票已经超出先前目标价。