美元近一、两个月来在国际汇市疲弱，越来越多的投资人和国际“大腕”开始看空美元，安邦分析师坚持美元强势的声音开始显得有些“异类”。不过我们注意到，花旗集团和摩根士丹利的分析师也提醒投资人，美元大势并未“一去不复返”，投资人不宜全部出清美元部位。摩根士丹利亚太地区首席经济分析师谢国忠是这一观点的代表人物。他分析，美元近来走势并不代表弱势美元时代已到来，这仅是反映美国经济与其他国际经济体的唇齿相依，在去年全球经济衰退时，世界资金全部流向美元、支撑美国债市和美元的强势。谢国忠进一步分析到，近来美元对日元升值到1比125，对欧元来到0.92美元，欧元对美元汇价仅回到2000年第一季水准，日元现在汇价与2000年平均价汇和去年第一季汇价相比，还算是弱势，美元从1995年的弱势到如今，约对主要货币升值的三分之一，美元贸易逆差也成长174%。总体而言，美元过去七年来的超强，显示美元有不寻常的泡沫，但要说美元真正转弱，至少美元对日元和欧元需再贬值10%，才算是大势已去。谢国忠强调，美元转弱有助美国缩减经常帐逆差，尤其东亚国家是美国一半的贸易逆差来源。他认为，美元的升值与否不纯粹是为升值而升值，以亚洲特别是华人持有的美国债券和现金约达1.5万亿美元，股票资产规模也有5000亿美元，加上日本和中国内地的利率偏低，东亚投资人情愿持有收益较高的美国债券，美元要大幅贬值实属不易。