出口继续改善 转口增长 香港出口贸易继2月跌幅收窄后，3月份进一步好转。整体货物出口增长2.2％，其中转口增长3.7％。前者是2001年2月以来首次增长，后者也是8个月来第一次。由于出口增幅大于进口，该月贸易逆差同比显著减少。出口贸易改善主要受惠于过去数月全球及亚洲区内经济逐渐复苏，需求增加。随着贸易回升，航空货运量也大幅增加，3月份同比增幅达13％，其中出口货增加18％，比1、2月明显改善，也预示着第二季度出口贸易仍会继续好转。

    旅游业兴旺 游客大增 旅游业是今年香港经济中最兴旺的行业。一季度，访港旅客人数同比增加12.4％，其中3月份增长11.8％。旅游业启动的主要原因是取消内地居民访港配额限制后，内地旅客急剧增加，第一季度达139万人，同比增加42.4％，占访港旅客总数的比例已达38.7％。旅游业另一可喜现象是，部分在“9·11事件”后大幅减少的客源在3月份已止跌回升，其中包括美洲、日本和韩国。访港游客增多不仅带旺酒店业，而且带旺运输、零售和饮食业。

    卖地成绩理想 物业成交趋活 多年来如一潭死水的房地产市场，今年一季度已见改善。楼宇买卖合约数目及金额同比分别增加7.3％和5.4％。4月份，新财年第一次卖地成交理想，由房地产发展商勾出的地皮以高于底价及高于市场预期价成交，对楼市带来一定刺激作用。加上发展商继续采取各种促销手段，一手楼市销路转畅，楼宇买卖合约继续增加，4月份达到8456宗，同比增加7.7％。而且楼市出现“两头旺”局面，一方面豪宅在外资入市下表现较好，低价楼盘则由于供楼负担轻也畅销，只有中型楼盘仍较淡静。此外，近期楼市买家有年轻化趋势，这是特区政府增加首置资助的结果。在经济好转的前提下，楼价可望企稳甚至微升。

    港股劲升 成交放大 4月上半月，香港股市表现较为反复，承接美股弱势反复回落，成交日趋萎缩，几乎为亚洲区表现最差的股市之一。但自17日起，港股掀起小升浪，成交也逐日增加。虽然美股再度转弱回软，但港股仍升势不止。究其原因，主要是亚洲区其他股市累积的两位数增幅已消化了经济强劲复苏的乐观预期，而港股的滞后表现反而成为区内下跌风险有限但上升空间较大的首选投资对象。外资大证券商纷纷建议增持港股，导致资金源源流入港股。而显示香港经济出现改善迹象的统计数据也间接支持了大市。由于资金流入势头未竭，加上香港投资信心继续改善，估计港股将继续爬升。

    不过，受失业率攀升影响，香港内部消费仍疲弱，通缩仍在持续。在银行业方面，信用卡及私人货款破产情况进一步恶化，银行信用卡撇账率也持续上升。银行业经营仍较为困难，并出现整固的动向。如有消息称永隆和永亨银行已委托财务顾问评估合并的效益。

    香港本地生产总值去年第三和第四季度分别为0.4％和2.6％的同比跌幅，证实已陷入4年间第二次经济衰退。较早前一般预测今年第一季度衰退不仅会持续，而且会加剧。但现在看来第一季度即使难以摆脱衰退，但幅度可望收窄。这主要是货物贸易逆差大幅减少及服务贸易盈余可望扩大，这将使净出口对经济增长的贡献扩大，在一定程度上抵销内部投资需求的萎缩。显而易见的是，香港今年全年的经济表现会大大好于预期。