5月份的月度经济报告对于景气作出了“前景依然不透明”，但“已经触底”的判断。
由于出口的恢复，工矿业生产的增加十分明显，报告中的景气判断比上个月的“出现了触底的动向”作了更为进一步的调整。报告显示，与4月份相比，出口从“停止出现下滑”变为“面向亚洲的出口正在增加”，生产也从“正在停止下滑”调整为“停止下滑”。
尽管日本国内对于日本经济何时步入复苏的轨道，一直有“悲观论”和“乐观论”两种观点，但是，就目前情况来看，应该说日本经济复苏所需要的基本条件已经具备。
从日本的国内因素来看，日本从赶超型经济向成熟型经济的转变过程基本完成，与此相对应，由经济转型所造成的经济萧条也将结束。日本经济从战后到20世纪80年代，基本上属于赶超型经济，在高速增长阶段，GDP的增长率达到两位数。到80年代，日本经济由赶超型向成熟型转变，但政府与企业都无法接受这一事实，继续推进高速增长，结果
经济泡沫大量产生，最终以十年萧条的沉重代价完成了经济的转型。在相对较低的增长速度下，要实现经济的复苏以及今后的稳步发展，就意味着必须顺应新形势的需要而进行艰难的“脱胎换骨”。但不管转型过程多么痛苦，转型已经完成，从而必将推动企业重振条件的具备，以及相关经济政策的制定。
从国际形势方面的因素来看，国际经济环境也朝着有利于日本经济复苏的方向发展。日本由于以面向美国和亚洲为主的出口开始出现好转，在库调整也取得一定程度的进展，生产出现了大幅度改善。借全球经济复苏的东风，日本经济有望摆脱最为艰难困苦的时期。
日本经济对国际市场的依赖程度非常高，世界经济的变化对日本经济的影响特别大。去年日本经济下滑，与美国经济的衰退密切相关。今年一季度美国经济回升势头强劲，则为日本经济复苏提供了良好的外部条件。据白宫首席经济学家合伯德预测，美国今年一季度经济增长率可达4．5％，后三个季度也能保持在3．5％的水平。许多经济专家所以预测日本经济能在下半年复苏，就是考虑到美国经济回升速度加快这一因素。同时，中国经济保持7％以上的高速增长、亚太地区经济较快得到恢复，也有助于日本经济的复苏。现在，开发中国市场来弥补日本国内的需求不足，已成为许多日本企业走出困境的重要途径。
然而，需要指出的是，复苏基本条件的具备，并不意味着日本经济立即就能走向复苏。日本经济财政大臣竹中平藏指出，触底只是表明了经济恶化的停止，日本经济能否就此步入复苏的轨道还有待于观察。到目前为止，尚没有明显的迹象表明，通货紧缩正在得到有效的遏制。
《日本经济新闻》的一项统计调查显示，日本618家上市企业在2001年度决算中，总共出现了3000亿日元的赤字，上市企业集团利润同比减少了50％。由于信息技术产业不景气、日本通货紧缩现象严重、销售不振以及各企业裁员等巨额企业重建费用的支出，利润大幅度减少。同时，由于民间设备投资以及雇佣形势依然严峻，加之日本存在着严重的供求脱节，物价持续下滑，以及迟迟不见成效的不良债权处理，日本经济前景的不透明性依然存在。有分析指出，日本经济即使复苏，其力度也将是极其微弱的。
因此，现在对日本经济下过于乐观的结论恐怕为时尚早。如果日本政府的景气政策不能对症，日本经济不但不能尽快步入复苏的轨道，而且还有重新走向衰退的恶性循环的可能。日本经济财政大臣竹中平藏表示，日本政府将会加速结构改革，与日本银行一道消除通货紧缩。分析人士指出，日本应实施进一步的追加对策来应对通货紧缩，其中最为重要的就是税制的活用，即通过减税促进下半年的投资与低收入阶层的消费。与此同时，经济财政咨询会议提出的灵活性经济政策的具体落实，也应当成为当务之急。