“天气”变化网易感冒
软库和美林证券何宁都认为,网易跌破发行价的主要原因 ,是纳斯达克调整后, 网络股整体回落,投资者心态比较谨慎。更为重要的是,投资者开始重新判断互联网 企业的价值,点击率高但收入模式模糊的门户网站受到冷落。而且,近期另一家中国 门户网站搜狐也在路演,这对网易上市也有不利影响。
持同样观点的方兴东认为,中华网、新浪网、网易,加上正争取上市的搜狐, 四 家门户网站集中于纳斯达克,这对市场供求关系造成了根本性影响,使得中国门户网 站在市场上出现了供大于求的失衡。
有感于网易跌破发行价,王峻涛认为,网络企业最重要的是创新, 同样是中国概 念,是门户网站,网易在特点方面表现不够。他特别强调,这里指的是表现,网易是有 特点的,但表现不够,以至于网易讲不清自己在哪一方面是中国第一。
网易还是好公司
尽管上市时股价不振,大家还是公认,网易仍然是一家好公司。方兴东和何宁指 出,网易上市时,资产未包括国内的ICP业务,这就使网易的价值打了很大的折扣, 也 增加了投资风险,投资者因此对网易持更为保守的态度,也是情有可原的。
软库对网易也很有信心。软库认为,网易发展很快 ,点击率和用户数增长良好, 股价不振主要是市场因素,当然,网易自己也有部分原因, 特别是公司上市时未能阐 述清楚如何把“注意力”转变成现金流,影响了投资者的信心。
给网易一点时间
四位被采访者都强调,不能以股价的一时涨跌论“英雄”。方兴东说,新浪也曾 到过发行价,可见上市之初不能完全说明未来。王峻涛分析认为,在国际上, 战略投 资者于IPO时购买股票,短线客则在上市后才介入, 上市跌破发行价会令战略投资者 帐面上出现损失,从而增加经营者的压力,这对网易这样一个由中国本土技术人员创 立、还缺乏国际化运作经验的公司来说,将是一个严峻的考验。不过,王峻涛建议国 内的评论家,应该多一点耐心,再给网易3个月时间。他说,这是因为7、8月是纳斯达 克交易淡季,而10月是交易旺季,而且,3个月后,战略投资者可以退出了,上市沉默期 也过了,这时候情况就应该清楚了。他鼓励“网易的兄弟们”做好准备,因为7 月份 如果挺不住,8月份可能还要难过。
王峻涛还建议网易的管理层不要过于担忧股价的低迷,无论如何,网易已融到资 金,应该抓紧时间把这笔钱用好,用业绩向投资者作个交代。他说：“我非常希望网 易能挺过去,大家都是中国互联网的创业者,我希望丁磊能开个好头, 好不容易有人 冲上去了,一定要挺住。”