市场预期大打折扣
上周二朗讯科技发布公告称, 公司获利水准恐怕无法如华尔街预期一般取得较 好的收益,令市场对高科技股票的预期大打折扣。此外,稍后公布的摩托罗拉及雅虎 业绩报告也令投资者坐立不安。其中雅虎的业绩报告虽又达市场预期的水准, 但整 篇报告内容似透露出″达康″ dot-com 产业疲软不振的事实,利空气氛再次占据了 上风。
股市下跌的内部因素
———石油涨价令人担心引发新一轮的通货膨胀。由于国际原油价格的居高不 下和美国燃油存量全面减少, 使美联储担心美国经济会受到能源价格进一步上升的 影响。而近期石油价格的上涨更牵涉到政治因素,将使这一问题更加复杂化。
———总统大选牵动股市行情。历史经验显示, 美国股票市场的表现与竞选的 结果存在一定的对应关系,道琼斯指数对选情预测的准确度高达80%。从每次选举年 的7月底到10月底的这段时间,道琼斯指数如果走高,通常代表执政党稳操胜券,反之, 执政党多半会连任失败。今年的大选,从第三季度开始纽约股市行情看好,似乎有替 戈尔选情加温的味道,不料后来受到国际油价飙涨影响,股市行情逆转, 指数开始一 路下滑。巧合的是,小布什与其竞选搭档前国防部长都曾任职石油公司。
———网络科技股“价”不符实。近两年网络股股价火箭炮般蹿升主要是由于 媒体的大肆炒做和风险投资商的极力煽动,并不能反映其真实的内在价值。以. com 为标志的网络股很快就暴露出亏损赤字年年攀高但股价却节节攀高的“特征”。那 些狂热的Yetties（网络崇拜者）非但没有发现网络股火箭炮般蹿升的离谱,反而创 造出了一条传统市盈率不适用于网络股的全新的投资理论。
———投资者信心危机。美国股市全面大幅下挫更深层次的原因是投资者忧虑 美国股市价值扭曲,投资者信心严重受挫,投资心理发生重大变化。再加上借贷炒股 及其他投机因素也起了推波助澜的作用,致使股价一跌而不可收拾。同今年3月10日 创下的最高纪录相比,纳指已下跌了34%,有的科技股在过去10天内的跌幅高达70%。 若以传统标准来看,股市跌幅超过20%即可视为熊市, 因此多数股市专家认为纳斯达 克已步入熊市。
在期盼着美国下一个十年牛市到来的时刻,第四季度的走势显得十分关键,市场 对此也有截然不同的两派意见。但即使是乐观论者也认为,重复1999 年的上涨行情 似乎不太可能,出现大的好转还需要一段时间。看来,美国的股市是要走一段令人难 以琢磨的行情了。