日本的超低利率政策是1991年泡沫经济崩溃后实施的。当时日本经济陷入长期 衰退，为了扩大内需，刺激持续低迷的个人消费，央行采取了进一步放松银根，实 行超低利率的政策。1995年9月，日本央行曾把贴现率降到0.5％。此后，央行在维 持贴现率不变的情况下，下调资金市场短期利率。1999年2月，短期利率从0.25 ％ 下调到0.15％，同年3月，央行发放了大大超过市场所需的资金， 促使利率进一步 下降，实际利率基本降到零。

     近几个月来，日本经济出现了明显的复苏势头。今年2 月份的经济景气动向指 数达到100％，是1996年11月以来的第一次。因此，央行认为， 在日本经济步入复 苏轨道的情况下，应尽早解除零利率政策

     速水优指出，零利率政策带来的副作用日益明显。比如，依靠养老金生活的高 龄人的存钱毫无利息是对他们的不公平。一些企业也认为，零利率政策使他们在资 金运用及利润回收方面感到困难，而且也不利于迫在眉睫的结构改革。同时，零利 率只是一种应急对策，它不符合市场经济规律，长期实行这项政策会对日本金融市 场国际化、健全金融体制产生负面影响。

     速水优说，零利率政策具体解除时间，由央行政策委员会视经济发展情况而定。

     解除零利率政策的消息公布后，在日本经济界引起不同反应。今年1月， 在东 京召开的西方七国集团财长和央行行长会议上，日本承诺要继续实施零利率政策， 事隔不到3个月，又宣布要解除这一政策，可能会引起西方国家的不满。