德国第三代流动电讯牌照的拍卖,日前终于有结果。六家参与竞投的欧、 亚电 讯商皆大欢喜,每家均可获得一个新牌照。欧洲证券人士预期,基于这次竞投的结果, 参与者有可能通过发行债券方式,来筹集资金以付款予德国政府。

     早前,德国电讯公司六月宣布发行债券,集资146亿美元,成为欧洲最大的一次债 券集资。此外,西班牙电讯Telefonica亦有意发行债券集资。这一电讯集团与3G 集 团联手,参与德国这次新一代手机牌照拍卖。据悉,六家竞投者之一的法国电信, 也 有意在债市集资,估计集资额约为200亿美元。

     业界预期,在未来几个月,电讯公司在债市的集资,会是350亿欧元左右。集资的 地点,将在美国及欧洲大陆市场,而不是英国市场。

     德国第三代手机牌照拍卖,将在债市产生两种不同的影响。 一是电讯公司增加 发行债券,为了吸引投资者,会付出较高的息率,促使公司债券息率上升。 一是德国 政府在这次手机牌照拍卖中,获得高出数倍,逾五百亿欧元的收益, 不大需要发行债 券集资,因而会导致政府债券息率下降。