彩电制造业产业链的上游元器件值得关注
随着FPD（PDP-TV、LCD-TV）电视及背投电视（RPTV）产品规模的增长，传统CRT电视正面临着市场萎缩和价格下降的双重威胁。相比产能过剩的CRT彩电制造行业，国内厂商在上游CRT显示器件领域的优势更为明显。由于产业整合形成垄断利润，元器件制造业的毛利率明显高于彩电整机制造业的毛利率。安彩高科（600207）和赛格三星（000068）都是CRT显示器件领域内的优势企业。
在FPD高端彩电领域，据统计2003年国内高端电视市场高速成长，其中LCD-TV同比增长444％，PDP-TV同比增长235％。深康佳、TCL集团在国内LCD-TV及PDP-TV市场的占有率均已进入行业前三名，但均采用进口FPD面板组装制造方式。在FPD彩电的上游显示器件领域，国内仅有广电电子（600602）参股的上海松下等离子有限公司（SMPD）具备年产PDP-TV24万台的实际产能。由于国内其他FPD彩电制造商均不具备上游元器件的自给能力，我们认为在现有产业格局下FPD彩电制造商很难保持持续的盈利能力。
移动通讯制造业受制于上游元器件供应
根据2003年我国电子信息产业经济运行统计公报披露的数据，2003年我国生产手机18644万部，同比增长54.5%；销售手机18321万台，同比增长56.1%。据预测，未来三年中国的移动电话用户和市场总量仍存在一定的成长空间，但市场已逐渐由高速成长期步入稳定增长期，市场动力也由需求驱动型转为产品拉动型。
手机制造业的上游主要是指射频（RF）、基频（BB）、中频（IF）三大IC以及LCD屏、PCB、电池等周边组件的制造。目前三大IC组件的技术几乎完全掌握在TI、CONEXANT等大厂手中。国内本土零部件厂商仅在PCB、被动组件等方面具备批量供货能力。2004年上半年，全球手机市场规模增长和竞争加剧导致手机上游零部件严重短缺，由于国内手机厂商在上游零部件供应上几乎没有话语权，部分厂商甚至因为零部件供应不足以至于威胁到彩屏手机的出货。
在手机面板彩色化的风潮带动下，小尺寸CSTN-LCD的市场需求呈现大幅成长。目前京东方A（000725）和深天马A（000050）均涉足CSTN-LCD生产，京东方借鉴了韩国Hyundai在STN-LCD领域的先进技术和生产经验，预计2004年CSTN-LCD产品订单至少在1000万片以上。深天马A是国内最大的黑白手机模块提供商，根据公司CSTN-LCD生产线的设计规划，其设计产能接近2000万片/年，上半年公司的CSTN-LCD业务仍处于技术爬坡期，预计下半年CSTN-LCD销售将随良品率的提升而迅速增长。