——拥有创新产品或创新技术的公司：制药行业的一大特性就是创新产品或创 新技术推动业绩增长，特别是市场规模大的产品或技术。目前属于这一类的公司主 要有太极集团、华晨集团、星湖科技。太极集团今年5 月推出国内第一个减肥药“ 曲美”。据估计，国内减肥产品的市场规模在150亿至200亿之间。作为市场先入者， 至少在同类产品推出以前，太极集团无疑会获得垄断利润，公司业绩也将可能在今 后1、2年内出现增长。近期该股股价涨幅虽近70％，但笔者认为单从投资的角度来 说仍有较大空间。其他如华晨集团、星湖科技等公司的产品与国内、国外同行相比， 也具有较强的竞争力。
——利用政策变革机会抢占资源型公司：目前国内有药品批发企业一万多家， 零售企业11万多家，流通领域必然从大乱走向大治。在国家鼓励跨地区连锁经营的 政策背景下，复星实业的规划力度最大。公司计划在3到5年时间内在全国建立1500 家零售药店和1000家左右连锁医院科室。与其把复星实业定位于生物医药公司，不 如定位于医药综合业务企业，目前业务包括临床检测试剂、基因工程药物、中成药、 化学药，零售药店网络和医院网络列为近期的投资重点。三九医药是另一个看到政 策变革机会的公司，与复星实业不尽相同，三九医药主要在跨地区的连锁药店网络 和国内制药企业的兼并两方面。目前国内医药工业生产能力过剩，制药行业的竞争 格局将逐步从诸候割据走向大集团垄断。从目前国内制药企业来看，复星实业和三 九医药具有这方面的优势。从二级市场投资来说，目前也许太过超前，但对基金等 机构投资者来说，现在可能正是战略性介入的时机。
——行业外公司产业转型进入制药行业：这类公司通常难以把握，往往等到公 告时股价已高。但时对那些已经公告投资项目，而且项目前景较好，股价涨幅不大 的公司，还是可以介入。例如沱牌曲酒、江苏悦达等。
此外，近期上市的新股中，从核心业务的竞争能力、在行业中的地位、未来成 长性等方面看，恒瑞医药和海正药业具有投资价值。