国内市场发展迅猛
今年上半年我国通信类产品和计算机销售双双走强,与去年同期相比,电信业务 总量和计算机销售总额分别增长34.7％和18.8％。
上半年电信产业实现业务总量达2040.8亿元。其中,数据通信、 移动通信的业 务量分别为35亿元、1134.7亿元,同比各增长86.9％、82.7％。 上半年电信产业完 成固定资产投资407亿元,预计下半年与计算机及通信市场密切相关的固定资产投资 规模将明显上升,通信市场全年投资总额将达1700亿元。
表1.通讯市场发展速度比较
1998年 1999年 2000年上半年
销售额 增长率% 销售额 增长率% 销售额 增长率%
(亿元) (亿元) (亿元)
电信业务量 2247 37.6 3112.7 33 2040 34.7
上半年我国计算机市场销售总额达950亿元。其中,硬件产品、软件产品、信息 服务市场的销售额分别为717亿元、91亿元、142亿元,同比各增15.2％、30.4 ％、 31.5％。预计全年销售规模达2080亿元,同比增速超过20％,增速将创1998年以来的 新高。据预测,2000年全年我国计算机总体市场规模将达到2050亿元,同比增长达到 19.2％。
表2.计算机市场发展速度比较
1998年 1999年 2000年上半年
市场构成 销售额 增长率% 销售额 增长率% 销售额 增长率%
(亿元) (亿元) (亿元)
硬件 1155.0 11.1 1305.5 13.0 717.0 15.2
软件 138.0 23.2 176.0 27.5 91.0 30.4
信息服务 187.0 26.4 238.5 27.5 142.0 31.5
总计 1480.0 13.9 1720.0 16.2 950.0 18.8
上市公司业绩大幅提高
通信类上市公司的业绩完全反映了今年国内的通信市场状况, 通信行业上半年 业绩表现突出,增长迅速,具有持续发展的潜力。行业平均每股收益为0.158元,主营 收入增长率为19.19％,净利润增长率为75.42％。由此可以说明,通信类上市公司上 半年业绩,比去年同期有了较大的提高。
2000年中报数据显示: 计算机行业的上市公司的盈利能力和成长性都在行业平 均水平之上。该行业平均每股收益为0.147元,主营收入增长率为46.32％,净利润增 长率为13.32％。但是计算机软硬件差别较大,硬件行业仅仅强于平均水平, 但软件 行业远高于市场的平均水平。根据大多数计算机行业上市公司的回款季节性特点, 下半年特别是最后三个月营业额将大幅增加, 因此可以推测计算机类上市公司全年 整体业绩应该更加优异。
表3.通讯、计算机上市公司2000年中期盈利性、成长性比较
行业分类 每股收益 净资产 主营收入 主营利润 净利润
(元) 收益率% 增长率% 增长率% 增长率%
通讯 0.158 5.93 19.19 34.36 75.42
计算机 0.147 5.29 25.83 23.93 13.32
软件行业 0.232 6.80 46.11 32.27 13.01
硬件行业 0.117 4.19 46.52 41.82 -0.09
行业平均 0.106 4.11 21.55 18.88 9.73
加入WTO后机遇大于挑战
入关之后,由于关税的大幅下降,对我国诸多行业的冲击都很大, 负面的影响大 于正面的,而电信设备制造业和计算机软件业则相反,这是因为:
我国通讯设备制造业向外资开放的早, 已经培育出一批具有自主知识产权的电 信设备企业如巨龙、大唐、金鹏、中兴、华为,其自主开发的数字程控交换机、 综 合业务数字网(ISDN)等均已达世界先进水平; 我国电信设备制造业很大一部分零件 依赖进口,进口关税高达12％。加入WTO后,关税将大为降低,可减低我国产品的生产 成本,增加其价格竞争力;由于世界电信设备业巨子早已进入我国, 与我国电信设备 制造业经过一段时间的较量,加入WTO后,不会有更多强劲的竞争对手再出现,问题在 于技术创新能力,竞争的关键在于谁能在信息技术领域不断创新和领先。
我国计算机软件行业虽然起点低、起步晚,但90年代以来,我国软件业市场发展 迅速,企业规模不断扩大,从业人员的数量、素质不断提高, 逐步形成了一批有自主 知识产权的产品。目前软件产业处于行业周期的初创期后期, 在持续的二至三年内 将保持30％左右的产业增长率,今后一个较长时期内市场仍将需求旺盛。
加入WTO后,软件业“本地化”行业特征决定了我国软件市场对国产软件的巨大 需求,而且进口软件还存在“本地化”的二次开发过程,所以市场开放对国产软件的 冲击不大。相反,国外软件产品的商业化运作机制能加快培育国内市场的规范化,对 国内软件行业产生积极的促进作用。不利因素表现为由于严格执行知识产权保?が 短期内会对该行业基础产品的进口形成压力。
基金重仓且不断增持
投资基金作为市场最大的机构投资者对市场的适应性反应最为灵敏, 这一点集 中地反映在基金投资领域的变化中。近年来, 信息产业的快速发展成为支持我国股 市持续走强的主要原因,电子通讯类公司备受各基金的青睐,其所持市值在基金全部 的投资行业中继续名列第一。
三季度基金投资组合显示,基金在该季度对通讯设备公司普遍看好,并对其中的 蓝筹概念股开始了较为集中的增仓。其中,共有11家基金持有大唐电信的股票,共持 有3790万股,占其流通股总数的22％;有8家基金共持有中兴通讯2440万股,占其流通 股数量的19％;持有东方通信股票的基金有7家,共持有2667万股,占该公司流通A 股 的28％。
中小投资者持有量较大
对投资者投资行为的调查显示:在中小投资者未来看好的行业中,电子通讯占41 ％,其次为生物制药占40％和能源电力占29％;在中小投资者已经持有的股票占总市 值的比例中,电子通讯行业占33％,其次为生物制药和能源电力,均占24％。可见,电 子通讯行业的发展前景已为众多中小投资者所看好。
结论
综上所述,我们认为在下一轮行情中通讯、计算机行业将成为市场的主导,尤以 光通讯、通信设备、计算机软件三大板块更有望成为主流中的热点。
主要理由有六:1.在未来一段时间这两个行业市场需求仍将保持高速扩张;2.此 类上市公司的业绩将和整个行业的发展相一致,呈现不断增长的态势;3.加入WTO 后 将为此类上市公司带来更大的商机;4.高成长性和高盈利性兼具的行业特性,极符合 投资基金的投资理念,不仅为目前的基金长期看好,也为中小投资者看好, 将成为未 来开放式基金、保险基金和社保基金等的首选品种;5.其中具有蓝筹概念的公司,不 仅具有很强的科研开发能力和技术创新能力,还具有良好的管理团队,在国际市场极 具竞争力;6.从市场上看,此类股票市值较大,对大盘指数有举足轻重的作用,同时具 有较大的市场号召力,能够充当市场的中流砥柱;同时, 创业板的推出也为该板块的 走强准备好了市场条件。