昨日，市场仍然延续着下跌趋势，大盘距前期低点———1162点仅一步之遥，众多低价股频频创出新低。但是中集集团、海油工程、云南白药、同仁堂、华鲁恒升、烟台万华、中海发展、片仔癀、大商股份、华侨城等等大批二线蓝筹股，在市场的种种猜疑下，顽强走高，有的甚至创出新高。特别是在近日众基金公布今年第一季度季报中，受到基金减持的二线蓝筹股，仍然拒绝下跌继续上涨，二线蓝筹股简直成了市场上的不死鸟。其个中缘由是什么？
　　二线蓝筹涨声不断受质疑
　　从去年下半年以来，整个股市不断走低，绝大部分个股的价格也随之下滑，并新低不断。但在二级市场上，有中集集团、海油工程、云南白药、同仁堂、华鲁恒升、烟台万华、中海发展、片仔癀、大商股份、华侨城等大约２０—３０只个股，拒绝随大盘同行，不断刷新历史新高的纪录。特别是进入２００５年，这批个股步入了加速上扬的态势。由于涨幅巨大，致使这批个股目前大部分都处于历史高位，加之其一直为基金重仓持有，基金因而获利丰厚。对此，大部分投资者认为，这批个股后市将面临巨大的回调压力。特别是市场对二线蓝筹股的旗帜———中集集团的财务有所质疑之后，中集集团短期出现了大跌，二线蓝筹股的涨势因此受到阻止，这就更加强了人们对二线蓝筹股后市出现深调的信念。但是二线蓝筹股只在回调不到２０％的幅度内，就止跌企稳并再展升势，这让希望它们出现大幅回调的人感到失望。而就在近日众基金公布今年第一季度季报中，发现基金对一些二线蓝筹股出现了减持的动作，但它们的走势仍然表现得十分坚挺，这更让大多数投资者感到疑惑不解了。
　　市场估值造就它们难以下跌
　　事实上，目前市场上出现了众多困扰投资者的问题，都是因目前市场的评判标准已与以前市场的评判标准发生了根本性变化有密切关系。过去Ａ股市场是一封闭市场，其评判标准与上市公司业绩的好坏、上市公司内在价值、成长性没有多大的关系，而是与二级市场谁的资金多，谁就是大哥有很大的关系。但在经过长达四年的熊市，二级市场众多豪杰强庄被消灭之后，Ａ股市场与国际接轨的大趋势下，注重上市公司的内在价值、成长性、可持续发展性就成为目前市场机构介入个股的评判标准。正是由于这个原因，才造就了目前Ａ股市场上，两、三元的个股仍然不断地创出新低，而这批二线蓝筹股却新高不断。
　　一位资深市场人士说了这么一句可以解释目前市场“怪现象”的话：“按照以前市场的估值标准，两三元的个股是被低估了。但按照国际流行的估值标准，这些个股的内在价值仍然被高估，而目前创新高的二线蓝筹股的内在价值才被低估了。”这位人士还说：“即使目前实施全流通，大跌的个股仍然是低价股而非这些二线蓝筹股。”因为这批二线蓝筹股放在国际化的市场上，只要它们的价值仍然被低估，仍然也会上涨。
　　对于基金一度减持这些二线蓝筹股，这位人士认为：“阶段性获利丰厚，落袋为安是正常之事，但要想在更便宜的价格上拣回来，恐怕没有这个机会了，毕竟现在是机构博弈时代了。”（记者　孙强）
　　 
　 成都日报