四、相关商品的行情走势。如石油、黄金、汇率、利率、股市等市场的波动也会对铜价产生影响。汇率方面主要考虑的是美元／欧元，美元坚挺或疲软对铜价都将形成相应影响。另外，股市作为经济的“晴雨表”，可反映工业对金属及农产品的需求状况。 五、气候因素。农产品期货对气候因素的依赖性较大，因此气候恶化，不利于农产品生长的情况下，预期供应下降，促使期货价格上涨。相反，气候情况好，则预期供应量增加，期价下跌。例如厄尔尼诺现象，直接影响农作物的生长和收成，进而影响其价格。六、国际对冲基金及其他投机资金的交易方向。期货市场中多空双方的比较，主要集中反映于双方人气强弱的对比，其中基金持仓结构的影响较大，在基金大规模做多的情况下，有利于推动期价上涨，相反，一般来说会促使价格下跌。例如1996年铜价的大跌，一方面由于住友事件的原因，同时离不开基金大举入市抛空的推波助澜作用，其中又以美国基金在其中的作用最为突出。 ●鹏鑫期货 罗华 |
| 深圳特区报 |
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