| 美元篮子里该放多少鸡蛋？ 【2004.12.07 08:05】经济日报 | |
中信银：资产配置不要逾三成 荷银：七成上下 投资人可依需求选择 美元跌跌不休，我的篮子里到底能放多少美元资产？ 中外银行理财主管告诉你 若你投资的海外基金、连动债都是以美元美元计价，就连债券也选择美国政府公债？近来，美元直直落、美国公债又跌，年底到了，算算荷包大幅缩水，你该如何调整资产配置？ 在这个时间点，多家银行建议，最佳资产配置币别，应是欧元四成、亚洲三成、美元三成，美元弱势短时间不会改变，但美元再度大跌的机率並不高。展望未来几年美元国际货币的地位不容易一夕变天，因此建议减持，但不用此时全数出清。 若美元持有资产配置已超过三成的投资人，怎么办 中信银财富管理科主管黄培直建议，不少海外基金提供双币别基金选择，像是美元计价的欧洲基金，欧元回软时，可以将计价币别趁机改为欧元计价，或是美元计价的日本基金，也可以换成日圆，降低再受到美元贬值的威胁，同时又可期待欧元与日圆升值的机会。 要是这个时候，根本没有美元的投资人，黄培直则认为，可以选择美元计价的黄金基金，美元与黄金基金一直是负相关的金融商品，万一美元再大跌，黄金基金可望有一波涨幅，而且涨幅较美元贬值的机率大。 根据中信银投资研究团队的资料指出，美元再大跌的机率不大，在人民币升值之前，美元波动整理幅度不大。因此，黄培直说，长线美元仍有投资价值，重要的是，持有比例不要超过总资产的三成。 至于美国公债，美国公债过一周跌幅约在1%，上周五美国就业数据不佳下，债券价格一天就反弹又近1% ，到底该不该买公债 看看全球美国政府公债最大买主－各国央行的动向，就可以知道答案。 国际操作债美债市场有名的Pimco公司，最近就公开建议，出脱美国公债，要转向区域降息的市场，例如东欧、亚洲。 中信银也建议减码美国公债，而且，黄培直说，这个时间空手者最好也别介入美国公债市场，因为各国央行才正蠢蠢欲动要调整美国公债，央行调整动作才刚开始，虽然目前美国公债收益率约仍在4.2%至4.5%间，但美元中长期弱势、美债的吸引力大不如前。 手上有美国公债的投资人卖出了美国公债，到底要买什么 猜猜各国央行卖出美国公债会买什么就是答案，中信银总经理陈圣德说，只要各国央行减持美国公债5%，一定会再购入欧洲或是亚洲新兴市场的债券。 黄培直说，欧洲国家暂时不考虑跟进升息，因此短期间不会打击欧洲市场的公债，东欧是可以考虑的区域，以欧债来看过去一个月上涨１%，过去一周则上涨0.3%，表现较美债好。 亚洲新兴市场的表现更为亮眼，瑞士信贷（CSFB）的全球高收益指数过去一个月指数上涨0.5%，而投资全球高收益指数的基金过去二周则是上涨4%，显示国际资金已有移转的现象。 【记者林巧雁╱台北报导】面对美元弱势，外商银行主管均建议，投资人应改抱美元计价的亚洲区域型债券基金，降低美元投资，短期投资最好减码美国公债。 美元持续贬值，亚洲货币升值，投资人心慌意乱，不知是否该改抱其他币别？荷兰银行消费金融副总经理孙可基建议，如果美元持有比例在70%以下，不需调整，若美元持有70%以上，则可考虑降低美元资产。 花旗证券投顾副总裁王进彰则指出，全球各国央行持有美元的平均比例为65%，欧美约75%，亚洲与新兴市场约61%，投资人可以75%为标准，不需持有比各国央行的美元比例更高。 很多人虽然认为美元跌，但真的采取行动人很少，银行建议投资人资产配置的美元比重，应该要转换三分之一，他们却只愿意换5%，仍将美元当成储存工具。 王进彰指出要投资人大砍既有的美元部位很难，逐渐减少美元持有的比重，才比较可行，例如将八成降到65%。 亚洲货币走强，孙可基建议投资人买美元计价的亚洲债券型基金，既有固定配息率，又可赚汇率升值的价差，与美元贬值的影响相互抵销。 美元明年升息的讯息很明确，升息对债券美元有不好的影响，因此短期内风险大，孙可基认为，短期内需要现金运用的人，最好不要买美元公债，但若是长期投资则没有影响。 许多人喜欢利用汇率波动大时大玩双币投资，孙可基建议可趁美元弱势时以美元为基准货币，另一货币选择欧元或日圆，既可赚到高利息，被转换的机率又很小，最适合对于拿到双种货币都没有影响的人。 外界预期人民币升值，想借机投资，但王进彰提醒，人民币升值幅度顶多3-5%，不太可能比其他货币升值幅度大，投资人民币不如投资其他亚洲货币。 王进彰建议保守型投资人可买亚债搭配欧股，分别以美元与欧元投资，可达到地区投资组合平衡，两种货币也能分散风险，债券与股票比例为七比三；积极型投资可买亚股与欧债，也是各以美元、欧元投资，股票七、债券三。 |
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