用投资的眼光投机

2004年11月11日 14:22:55 中财网

　　随着欧元逼近1.30的整数关口，走势开始表现得象高空蹦极跳。周初我们预计本周欧元可能短暂测试1.30，但一次直接突破的概率不大。国内实盘上已经提醒会员冲高平仓，不可追高；保证金钻石会员昨天在12975空欧元，当晚12871平仓，短线收获100点。
　　趁着目前空仓休整，简单回首一下今年下半年的判断和操作。现在看，整体看跌美元的思路没有出现方向性的失误。在6月26日由北京建行和《北京青年报》财富课堂共同举办的外汇投资讲座上，我受邀发表了自己的观点，当时重点对04下半年的走势谈了自己的看法，兹录如下：
　　一、2004年汇率走势的总体特点
　　自2000年年底以来的美元跌势尚未结束，但进入中长期走势的多空转换期，以宽幅区间震荡为主要特点；各币种走势分化发展，甚至会出现反向运动；走势特点表现为长时间的盘整和脉冲式运动交替出现。在2004年下半年汇率走势的基本轮廓上，美元出现先跌后涨走势的概率较高，美元仍有贬值10%左右的空间，之后可能出现报复性反弹。非美货币中，利率前景看好，将来和美元息差能够保持并有望扩大的英镑、欧元将成为市场焦点。而美联储调整利率的时间可能成为行情的主要转折点。
　　二、影响下半年汇率走势的主要因素
　　我们认为以下三个因素对下半年的汇率将产生重要影响：一是美联储的加息时间表和加息幅度；二是各国央行对美联储加息的反应；三是美国总统大选。
　　三、下半年主要货币走势分析和预测
　　下半年欧洲货币有望成为市场的明星，预计欧元/美元有望上试13200的高点，之后可能出现大幅回落。美元/日元再次跌破10338年内低点的可能性有限，而在10400——11200震荡筑底概率较高；商品货币仍有测试年内高点的潜力。　　
　　对照走势，6月底，美元指数在89附近，本周最低跌到了84以下，欧元在1.20附近，昨日见到了1.30。现在回头看，当时的判断和市场的实际走势基本合拍。操作上，于1.20附近买入欧元，于1.28以上卖出，基本把握了行情的主升段。也算是不辱使命的半年。
　　老子《道德经》有云：大道至简。汇率波动有着内在的规律，汇市投机也有着特定的规则。这些规律和规则貌似难以捉摸，实际和我们日常生活中低买高卖的简单道理如出一辙。1.20的欧元和1.29的欧元相比显然是值得买了，而84附近的美元显然比90附近的美元更值得拥有。看一看美元30年的走势图，目前美元基本接近30年的低档区间了。有鉴于此，是不是还值得慌不择路的抛出美元呢？这个问题值得慎重的思考。
　　投机的目的是获利，但我们真正需要的，是有限风险前提下的稳健获利。如果我们总能够以投资的眼光选择投机的机会，稳健的获利也许离我们就不太远了