| 汇市展望：中国加息导致美元前景迷雾重重 www.hexun.com 【2004.10.29 14:26】世华财讯 | |
对于全球外汇市场来说，中国周四突然宣布加息的举动令人摸不著头脑。对加息最终会对外汇市场产生何种影响这个问题，分析师们也是众说纷纭。 分析师们就此谈论外汇灵活性、商品价格、中国经济增长 从纽约汇市周四美元的走势来看，美元最终摆脱了这条消息的影响，尽管在早盘时有下意识的上涨，但之后则延续了近期的跌势。早盘时的上涨是因为市场的第一反应是：加息将导致中国经济增长放缓，从而减少对原油和各种基本商品的需求；这会缓解美国经济承受的压力，进而提振美元走势。 但不久之后，尽管原油和商品价格确实下滑，美元还是回落到中国宣布加息之前的水平，兑欧元和日圆更是低于前日收盘价，这主要是因为市场认为如果中国进一步放开外汇体系，美元还有更大的下跌空间。 瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)驻纽约的外汇策略师拉腊·拉姆(Lara Rhame)说，实际上，中国加息的消息不会改变汇市的整体走势，而且，从长远来讲，中国加息或许还会加重美元的负面人气。 中国为何突然加息？在中国宣布加息（周五生效）后还不到一天的时间里，各种观点就已经浮出水面。由此可见，市场在中国加息是否会对全球经济造成影响以及会程度如何这个问题上存在分歧。 毫无疑问，中国正在试图放缓经济增长的脚步。9年来的首次加息是否会收效现在还说不好，因为国家拥有一切财产的所有权意味著贷款人和借款人之间没有明显的界限。但加息是一个全球公认的由市场推动的调控经济的手段，这表明中国政府进行行政干预、使用一些更为传统的手段来治理经济过热的立场正在发生转变。 美国财政部负责国际事务的副部长泰勒(John Taylor)对中国的加息表示欢迎。他认为这标志著中国朝著实现灵活的外汇机制迈出了新的一步，这既有利于全球经济，也有利于中国保持经济增长的势头。另外，美国财政部长约翰·斯诺(John Snow)也认为，中国加息是“合乎时宜“之举。 但对于汇市来说，中国加息并未给投资者提供一个可以蜂拥买进或者大肆抛售美元的明确线索。一些分析师认为，加息标志著中国在放开人民币汇率方面取得了新的进展。但另外一些分析师则认为中国加息只不过是虚晃一枪，为的是平息国际社会上要求中国放宽人民币汇率的压力。 如果中国加息确实预示著中国在放开外汇体系、或者只预示重估人民币的步伐会加快，那可能就会加剧当前外汇市场上本已十分看跌美元的人气。 摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家索非亚·卓瑟斯(Sophia Drossos)称，回报率的提升以及放开人民币汇率的后续举动可能会给中国带来更多的国际投资。 因此，如果中国只是为了平息外界的压力，而没有后续行动，那么美元很难获得多少提振。中美两国间贸易及投资的严重失衡如果不能得到改善可能会给美元继续带来压力。 纽约金融咨询公司4Cast的研究主管阿伦·拉斯金(Alan Ruskin)称，最大的分歧体现在中国加息是否会引发中国调整人民币汇率这个问题上。一些人认为中国把加息用作挡箭牌，为的是抵御外界呼吁放开人民币汇率的压力；而另外一些人则认为，加息是为了吸引国际投资，从而加大了重估人民币的压力。 商品价格是决定性因素归根到底，美元的走势要取决于全球商品及原油市场在多大程度上受到中国加息的影响。确实，近来决定美元走势的最重要因素不是外国经济的表现，而是美国经济的前景。商品和原油价格是威胁美国经济增长最大的不利因素之一，因此，中国经济增长放缓导致商品及原油价格大跌可以提振美元的走势。 卓瑟斯表示，商品价格的走势或许最能反映出中国加息对美元的影响。 而对商品市场的影响最终则要看中国在放缓经济增长方面的意志坚定程度。如果中国经济在增长放缓后仍然保持著迅猛增长的势头，那么商品市场的供应吃紧局面仍会持续下去。 WestLB驻纽约的外汇交易主管赫雷米·凡德(Jeremy Fand)说，如果中国后面还有一系列的加息行动，就将削弱中国对全球商品的需求，那么美元兑其他货币，特别是商品出口大国货币的汇率则有望走高。 |
 |
 |
|
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||