股票形态的分析（下）
喇叭型
1．型态分析
股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点较上次为高,下跌的低点亦较上次的低点为低。整个型
态以狭窄的波动开始，然后和上下两方扩大，如杲我们把上下的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个镜中反照的三角形
状，这便是喇叭形。
成交量方面，喇叭型在整个型态形成的过程中，保持着高而且不规则的成交。喇叭型分为上升型和下降型，其含义一样。
持,再一次回升,这次回升时成交量要大于前次反弹时成交量.股价在这段时间的移动轨迹就象W字,这就双重底,又称W走势。
2.市场含义
整个型态是因为投资者冲动的投资情绪所造成，通常在长期性上升的最后阶段出现，这是一个缺乏理性和失去控制的市场
投资者受到市场炽烈的投机风气或传言所感染，当股价上升时便疯狂追上，但他们对市场的前景（或公司前景）却一无所知
又或是没有信心，所以当股价下跌时又盲目地加人抛售行列。他们冲动和杂乱无章的行动，使得股价不正常地大上大落，形成
上升时，高点较上次为高，低点则较上次为低。至于不规则而巨额的成交，正反映出投资激动的买卖情绪。
这型态说明大跌市来临前的先兆，因此喇叭型可说是一个下跌型态，暗示升市将到尽头，可是型态却没有明确指出跌市出现
的时间。只有当下限跌破时，型态便可确定，未离市的投资者就该马上沾出撤离了。
3.要点提示
（1）一个标准的喇叭型应该有三个高点，二个底点。这三个高点一个比一个高，中间的二个低点则一个较一个低；当股价从
第三个高点回跌，其回落的低点较前一个低点为低时，可以假设型态的成立。和头肩顶一样，喇叭型属于“五点转向”型态，
故此一个较平缓的喇叭型也可视之为一个有较高右肩和下倾颈线的头肩式走势。
（2）这型态并没有最少跌幅的量度公式估计未来跌势，但一殷来说，跌幅都是很大。
（3）这型态也有可能会向上突破，尤其在咧叭型的顶部是由两个同一水平的高点连戍，如果股价以高成交量向上突破（收市
价超越阻力水平百分之三），那么这型态最初预期的分析意义就要修正，它显示前面上升的趋势仍会持续，未来的升幅将十分
可观。这是因为当喇叭型向上冲破时，理论上是一次消耗性上升的开始，显示市场激动的投资情绪进一步扩大，投资者已完全
失去理性的控制，疯狂地不计价追人。当购买力消耗完结后，股价最终便大幅跌下来。
喇叭型是由投资者冲动和不理性的情绪造戍的,因此它绝少在跌市的底部出现,原因是股价经过一段时间的下跌之后，投资
意愿薄弱，因此它在低沉的市场气氛中，不可能形戍这型态。
菱型
1.型态分析
菱型的型态犹如钻石,其颈线为v字状.成交量如同三角状，渐次减少。菱型实际是喇叭型和对称三角型的结合。左半部和喇
叭型一样，第二个上升点较前一个高，回落低点亦较前一个为低，当第三次回升时；高点却不能升越第二个高点水平，接着的
下跌回落点却又较上一个为高，股价的波动从不断地向外扩散转为向内收窄，右半部的变化类似于对称三角型。
2．市场含义
当股价愈升愈高之际,投资者显得冲动和失去理智,因此价格波动增大，成交亦大量增加，但很快地投资情绪渐渐冷静下来
成交减少！股价波幅收窄，市场从高胀的投资意愿转为观望，投资者等待市场进一步的变化再作新投资决定。
3.要点提示
（1）菱型很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部或大量成交的顶点出现，是个转向型态。
（2）当菱型右下方支持跌破后,就是一个沾出讯号;但如果股价向上突破右方阻力时,而且成交量激增,那就是一个买人讯号。
（3）其最小跌幅的量度方法是从股价向下跌破菱型右下线开始,量度出型态内最高点和最低点的垂直距离,这距离就是未来股
价将会下跌的最少幅度。
对称三角形
1.型态分析
所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动,等时机成熟后再继续以往的走势
这种显示以往走势的型态称之为整理型态。
对称三角形由一系列的价格变动所组成，其变动幅度逐渐缩小，亦就是说每次变动的最高价，低于前次的水准，而最低价
比前次水催为高，呈一压缩图形，如从横的方向看股价变动领域，其上限为向下斜线，下限为向上倾线，把短期高点和低点，
分别以直线连接起来，就可以形成一相当对称的三角形。对称三角形成交量，因愈来愈小幅度的股价变动而递减，然后当股价
突然跳出三角形时，成交量随之变大。
2．市场含义
对称三角形是因为买卖双方的力量在该段价格区域内势均力敌,暂时达到平衡状态所形成。股价从第一个短期性高点回落，
但很快地便被买方所消化，推动价格回升；但购买的力量对后市没有太大的信心，又或是对前景感到有点犹疑，因此股价未能
回升至上次高点已告掉头，再一次下跌。在下跌的阶段中，那些沾售的投资者不愿意太低价贱售或对前景仍存有希望，所以回
落的压力不强，股价未低跌到上次
旗型
三重底走势则完全相反,股价下跌一段时间后,由于股价的调整，使得部分胆大的投资开始逢低吸纳 ，而另一些高抛低吸的
投资者亦部分回补，于是股价出现第一次回升，当升至某一水平时，前期的短线投机者及解套盘开始沾出，股价出现再一次回
挫。当股价落至前一低点附近时，一些短线投资者高抛后开始回补，由于市场抛压不重，股价再次回弹，当回弹至前次回升的
交点附近时，前次未能获利而出的持仓者纷纷回吐，令股价重新回落，但这次在前两次反弹的起点处买盘活跃，当愈来愈多的
投资者跟进买人，股价放量突破两次转折回调的高点，（即颈线），三重底走势正式成立。
1.型态分析
旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜,这型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期
波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗形走势又可分作上升旗形和下降旗形。
上升旗形的形成过程是：股价经过陡峭的飙升后，接着形成一个紧密，狭窄和稍徽向下倾斜的价格密集区域,把这密集区域
的高点和低点分别连接起来，就可以划出二条平行而又下倾的直线，这就是上升旗形。
下降旗形则刚刚相反，当股价出现急速或垂直的下跌后接着形成一个波动狭窄而又紧密，稍微上倾的价格密集区域,象是一
条上升通道，这就是下降旗形。成交量在旗形形成过程中，是显著地渐次递减的。
2.市场含义
旗型经常出现于急速上升或下降的行情中途，在急速的直线上升巾，成交量逐渐增力口，最后达到一个短期最高记录,早先
持有股票者，已获利而卖出，上升趋势亦遇到大的阻力，股价开始小幅下跌，形成旗形。不过大部分投资者对后市依然充满信
心，所以回落的速度不快，幅度也十分轻微，成交量不断减少，反映出市场的沽售力量在回落中不断地减轻。经过呈段时间整
理，到了旗型末端股价突然上升，成交量亦大增，而且几乎形成一条直线。股价又像形成旗形时移动速度一样急速上升。这是
上升形成的旗形。
在下跌时所形成的旗形，其形状为上升时图形之倒置，在急速的直线下降中，成交量增加达到一个高点,然后有支撑反弹，
不过反弹幅度不大，成交量减少，股价小幅上升,形威废彩，缍过一段肘间整理，戥达旗形耒端，殿价突然下趺，成交量大增
股价续跌。
以上分析可见，旗形是个整理形态。即型态完成后股价将继续原来的趋势方向移动，上升旗形将有向上突破,而下降旗形则
是往下跌破，上升旗形大部分在牛市第三期中出现，因此形态惜示升市可能进人尾声阶段。下降旗形大多在熊市第一期出现，
这型态显示大市（或介）可能作垂苴式的下跌。因此这阶段中形成的旗形十分细小，可能在三，四个交易日内经已完成，如果
在熊市第三期中出现，旗形形成的时间需要较长，而且跌破后只作有限度的下跌。
旗形型态可量度出最少升／跌幅.其量度的方法是突破旗形（上升赓形和下降癀形相同）后最少升／趺幅度，相等于整支旃
杆的长度。至于赝杆的长度是形戍庾杆的突破点开始，直到旗形的顶点为止。
3.要点提示
（l）这型态必须在急速上升或下跌之后出现，成交量则必须在形成形态期间不断地显著减少。
（2）当上升旗形往上突破时，必须要有成交量激增的配合；当下降旗形向下跌破时，成交也是大量增加的。
（3）在型态形成中，若股价趋势形成旗形而其成交量为不规则或很多又非渐次减少的情况时，下一步将是很快的反转,而不
是整理。即上升旗形往下突破而下降旗形则是向上升破。换言之，高戍交量的旗形型态市况可能出现逆转,而不是个整理型态
因此，成交量的变化在旗形走势中是十分重要的，它是观察和判断形态真伪的唯一方法。
（4）股价应在四周内向预定的方向突破，超出三周时，就应该特别小心，注意其变化。
岛型
1.型态分析
股市持续上升一段时间后，有一日忽然呈现缺口性上升,接着股价位于高水平徘徊,很快价格又再缺口性下跌，两边的缺口
大约在同一价格区域发生，使高水平争持的区域在图表上看来就像是一个岛屿的形状，两边的缺口令这岛屿孤立独耸于海洋之
上。成交量在形成的岛型期间十分巨大。股价在下跌时形成的岛型形状也是一样。
2.市场合义
股价不断的上升，使原来想买人的没法在预期的价位追人，持续的升势令他们终于忍不住不计价抢人，于是形成一个上升
缺口。可是股价却没有因为这样的跳升而继续向上，在高水平明显呈现阻力，经过一段短时间的争持后，股价终于没法在高位
支持，而缺日性下跌。
股价不断地下跌,最后所形成的岛型和升市时一样。岛型经常在长期或中期性趋势的顶部或底部出现。当上升时，岛型明显
形成后，这是一个沾出汛号；反之若下跌时出现这型态，就是一个买人讯号。
3.要点提示
（1）在岛型前出现的缺口为消耗性缺口，其后在反方向移动中出现的缺曰力突破性缺口。
（2〉这二个缺口顺很短时间内先后出现，最短的时间可能只有一个交易日，亦可能长达数天至数个星期左右。
（3）形成岛型的二个缺口大多在同呈段价格范围之内。
（4）岛型以消耗，性缺口开始，突破性缺口结束，这情形是以缺口填补缺口，因此缺口已是被完全填补了。
碟型
1.型态分析
碟型的股价与戍交量变动情形和圆形反转型态差不多,标准的碟型是以一连串一个以上的圆形底的型态出现，后一个的平
均价格要比前一个高，每一个碟型的尾部价格．要比开始时高出一些。
2.市场合义
和圆形顶型态一样，碟型是代表着上升的意义，不过上升的步伐稳健而缓慢，并非是大幅抢升，股价每当升势转急时，便
马上遭受回吐的压力，但回吐的压力不强，当成交量减少到一个低点时，另一次上升又开始。股价就是这样反复地移升上去。
这型态告诉我们：
（l）这是一个上升型态，每一个圆形的底部都是一个理想的买人点。
（2）当碟形走势可以肯定时，股价波动的形式将会一直持续，直到图表上出现其他型态为
3.要点提示
（1）盘型整理型态向上变动时，增加10－150／。从碟型的右端到底部的价差约为20－30％，形成一个碟形所需的时间往往
在5－7周之间，很少短于3周，因此整个上升过程显得稳健而缓慢。
（2）从该型态的成交量可见,大部分投资者都在股价上升时购人(因此成交量大增);但当股价回落时,他们却又畏缩不前(因此
圆形底成交减少)其实,当分析者在图表上检视出这形态时,应该在成交量最低沉时跟进,因碟型总是在升势开始转急时回落。
头肩整理形态
1.形态分析
一般情况下头肩式是一个转向型态，当它出现时即表示过去的趋势已告一段落，未来大市（或股价）将朝着相反的方向移动。
有些投资者可能会以为若头肩式同时成为转向型态和整理型态，它所给我们的启示是股价将再继续前而的方向移动，而并
非扭转原来的趋势。
头肩式转向型态——
（1）头肩顶——跌市中出现；
（2）头肩底——升市中出现。
头肩式整理型态——
（l〉头肩顶——升市中出现；
（2）头肩底——跌市中出现。
形状方面，头肩整理型态和头肩型态基本上一样，同样有一个突出的头部，一个左肩与一个右肩，两肩高度大致相等；而
颈线就是辨认型态确立的主要水平。至于成交量，在形成头肩整理型态过程中，有不断递减的倾向。
2.市场含义
股价上升到某水平后出现获利回吐，经调整价格后又复上升，但升至上次高点水平时再一次受到压力，而且还跌过上次低
点，幸而很快地股价出现第二次回升，可惜依然没法突破高生活水平而回呸过这一次的回落，当跌至左肩部分水平时便不再下
跌，接着回升穿越高点阻力水平，继续原来的上升趋势。
头肩底是一个低价收集性买人的区域，而升市中出现的头肩整理型态（头肩底）则可说是一个中途收集性买入区城，是那
些镨过了第一次买人机会的人作另一次买人的良机！走势骤然看来，似乎是多次到顶不破，上升阻力十分强大，其实是压价进
货而已！
至于头肩顶则是一个高价派发形沽售的区域而跌市中出现的头肩整理型态（头肩顶），骤看股价在某水平（即颈线）似乎
呈现强大支持，其实只是另一次沾售机会，是部分大户正在托价出货，那些赶不及在跌市来临前沾出的投资者，正趁机脱身。
3.要点提示
（1）虽然头肩型态有最少升／跌幅的量度方法，但在头肩整理型态中这量度公式却不适用。换言之，这型态并没有最少升／
跌幅的方法量度。
（2）复合头肩整理型态，例如一头多肩式，多头肩式等很少在图表上出现。
（3）当头肩底整理形态向上突破颈线阻力时，必须要有大量成交的配合,但头肩顶整理型态往下趺时则不必成交增加的伴随
复合头肩型
1.型态分析
复合头肩型是头肩式（头肩顶或头肩底）的变形走势，其形状和头肩式十分相似，只是肩部、头部、或两者同时出现多于
一次，大致来说可划分为以下几大类：
（1）一头双肩式型态：一个头分别有二个大小相同的左肩和右肩，左右双肩大致平衡。比较多的是一头双右肩，在形成笫一
个右肩时，股价并不马上跌破颈线，反而掉头回升，不过回升却止于右肩高点之下，最后股价继续沿着原来的趋势向下。
（2）一头多肩式型态：一般的头肩式都有对称的倾向，因此当二个左肩形成后，很有可能也会形成一个有肩。除了成交量之
外，图形的左半部和右半部几乎完全相等。
（3）多头多肩式型态：在形成头部期间，股价一再回升，而且回升至上次同样的高点水平才向下回落，形成明显的两个头部
也可称作两头两肩式走势。有一点必须留意：成交量在第二个头往往会较第一个减少。
2．市场含义
复合头肩型态的分析意义和普通的头肩式型态一样，当在底部出现时，即表示一次较长期的升市即将来临；假如在顶部出
现，显示市场将转趋下跌。
在形成复合头肩型的初期，因成交量可能不规则，使型态难以辨认，但稍久就很容易看出它和头肩型的趋势完全一致。
许多人都高估复合头肩型态的预期上升〈或下跌）威力，其实复合头肩型态的力量往往较普通的头肩型态为弱。在中期性
趋势出现时，复合头肩型态完成其最少升幅（或跌幅〉便不再继续下去，而普通头肩型态的上升（或下跌），往往是较其量度
出来的最砖幅度为大的。
3.要点提示
（l）复合头肩型态的最少升／跌幅量度方法和普通的头肩掣态的量度方法一样。
（2）复合头肩型态的颈线很难画出来，因为每一个肩和头的回落部分（复合头肩底则是回升部分），并不会全都落在同一条
线上。因此，应该以最明显的二个短期低点（复合头肩底则是短期反弹高点），连接成颈线。另外又或是以回落（或反弹）到
其价位次数最多的水平接连成颈线。
单日（双日）反转
1.型态分析
当一只股票持续上升一段时间，在某个交易日中股价突然不寻常地被推高，但马上又受到了强大的抛售压力，把当日所有
的升幅都完全跌去，可能还会多跌一部分，并以全日最低价（或接近全日最低价）收市。这个交易日就叫做顶部单日反转。
两日反转就是这型态的变形。在上升的过程中，某交易日该股股价大幅扳升，并以全日的最高价收市。可是翌日股价以昨
天的收市价开盘后，全日价格不断下跌，把昨日的升幅完全跌去，而且可能是以上日的最低价收市。这走势的表现就称之为顶
部两日反。
同样在下跌时，某个交易日里股价突告大幅滑落，但接着的一个交易日便完全收复失地，并以当日最高价收和市，这就是
底部两日反转。
2.市场含义
我们以底部单日反转为例，解释这现象出现的成因。
在下跌的阶段中，由于股价不断下跌，愈来愈多的投资者没法承担更大损失，于是止蚀沽出。他们的沾售令股价进一步推
低，更低的价格使他们更急于沾出，因此令到当日价位急速下跌。当他们沽售完毕之后，抛售压力突告消失，其他投资者因为
新低价的引诱而尝试买人，乌上就获得利润，于是有更多的投资者加进买人的行列，由于较早时沽盘已全被消化，因此买盘很
快便推动股价上升，把当天跌去的价位全部升回。
单日反转型态的市场含义至少有两点：
（1）大市暂时见顶（当顶部单日反转出现〉，或是见底（当底部单日庋转出现）。顶部单日反转通常在消耗性上升的后期出
现，底部单日反转则是在恐慌性抛售的末段出现
（2）这并非是长期性趋势逆转的讯号，通常在整理型态的顶部中出现， 虽然亦可能在长期性趋势的顶点（或底点）出现。
3.要点提示
（1）单日反转当天，成交量突然大增，而价位的波动幅度很大，两者较平时都明显增大。如果成交量不高或全日价格波幅不
大，型态就不能确认。
（2）当日股价一、二个小时内的波动可能较平时三、四个交易日的波幅更大。顶部单日反转时，股价开市较上个交易日高出
多个价位，但很快地形势逆转过来，价格迅速以反方向移动，最后这一天的收市价和上个交易日比较几无变化。底部单日反转
情形则是完全相反。
（3）一般在临收市前15分钟，交投突然大增，价格迅速朝反方向移动。
（4）二日反转的成交和价位，两天的波幅同样巨大。顶部二日反转第二个交易日把前交易日的升幅完全跌去，而底部二日反
转则完全升回前交易日的跌幅。
圆形顶
1.型态分祈
股价呈孤形上升。即虽不断升高。但每一个高点亦不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前点，这样
把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。
2．市场含义
经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后,买方趋弱或仅能维持原来的购买力量,使涨势缓和,而卖方力量却不断加强,最
后双方力量均衡，此时股价会保持没有上藩的静止状态。如果卖方力量超过买方，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明
显，但后期则由卖方完全控制市场，跌势便告转急，说明一个大跌市快将来临，未来下跌之势将转急转大，那些先知先觉者在
形成圆形顶前离市，但在圆形顶完全形成后，仍有机会撒离。
3.要点提示
（1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反复向横发展形成徘徊区域，这徘徊区称作碗柄。一殷来说，这碗柄很
快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。
（2〉圆形反转在股价的顶部和底部均会出现，其型态相似，意义相反。 在底部时表现为股价呈弧形下跌，初时卖方的压力不
断减轻，于是成交量持续下降，但买人的力量仍畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐渐接近
水平。在底部时买卖力量达致均衡状态，因比仅有极小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升，最后买方完全控制市场
，价骼犬幅上扬，出现突破性的上升局面。成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加，形成＃个圆底形。这型态
显示一次巨大的升市即将到临。投资者可以在圆形底升势转急之初追人。