旗形走势就如同一面挂在旗杆上的旗帜，这种图形经常出现在急速、大幅变动的市况中，股价经过一连串紧密短期波动后，形成一个略与原走势呈反方向倾斜的平行四边形，这种图形又可再分为上升旗形与下降旗形。
上升旗形：经过一段陡峭的上升行情后，股价走势形成了一个成交密集、向下倾斜的股价波动密集区域，把这一区域中的高点与低点分别连接在一起，就可看出一个下倾的平行四边行或称上升旗形。
下降旗形：当股价出现急速下跌行情后，接着形成一个波动区域紧密、稍向上倾的价格密集区域，分别把这一个区域中的高点、低点各自相连，即形成一个向上倾斜的四边形。
旗形的市场含义；在上升旗形中，先是投资人共同看好股市出现争购现象，促使股价上升到一个短期中的高点，原先买进股票者因上升产生利润而卖出了结。上升趋势受到阻力开始回落，但多数投资者依然看好后市，造成回落速度不快，幅度也不十分大，成交量有不断减少之状，反映做空力量不断减弱。经过一段时间的整理，在成交量的配合下，股价又沿着原来上升的方向急速上升，形成了“上升——整理——再上升”的规律。 下降旗形则恰恰与上述情形相反。
旗形的研判要点：
1、旗形必须在急升或急跌之后出现并且成交量在形态构成期间不断地显著减少。
2、形态完成后成交量必须剧增，即不论是向上或向下发展行情时，成交量均有激增。
3、如果形态为旗形而成交量与上述不一致时，则该旗形将成为反转形态而非整理形态，即上升旗形在形成期间成交量并末逐渐减少而是不规则或急剧增大，则可能向下突破而非上升，同理下降旗则会向上发展。
4、一般来讲，股价应在三周内向预定方向突破，在此限期内特别小心，注意形态与量的关系。