对于近期的市场许多投资者都感到突然，对于来临的调整没有心理准备，更没有操作上明确的策略，因此对市场如何运行以及怎样制定操作方法显得相当的重要。其实，观察市场的头部有很多方法，在调整来临之前也有许多征兆，投资者可以从中寻找脉络，在今后的操作更好的进行运用，把握自己的投资机会。

　　在这里主要针对目前的运行进行分析，就技术层面上看，大盘指数从2003年11月最低1307点上扬以来，实际上在2月初期就有调整的要求，但在利好消息的刺激下继续走强，所以出现了延续，这只是改变了调整的具体时间和空间，但压迫调整的趋势没有改变。可以从两点来预测大盘的调整，一是从传统的计算方法上，去年上海最高的综合点位在1649.6点，出现在4月，而后在约7个月的调整后，最低达到1307.40点，下跌342.2点，按照不同等级的划分，其上升反弹的空间分别是130.72点、211.6点、342.2点、553.68点和684.4点，对应的点位为1438.12点、1518.88点、1649.6点、1861.08点和1991.8点，每一个点位都是比较关键的反弹区间，要注意的是这只是大概的区间，并不是非常准确的阻力点位，在2月的技术上看在攻击1649.6点后就有回调的压力，但是突发性利好使其上涨的行情暂时延续。第二个方面是成交的变化，一般而言上涨必须要有成交的配合才有效，为了排除掉每个月交易日不同的影响，在这里主要用每月日平均成交金额，2003年是11月指数见底，而其成交在10月就开始放大，并且随着行情的延续不断放大，其顶峰在2月达到日平均成交361亿元，但在三月可以看到虽然指数继续上涨，然而该月份却是日平均成交出现了下跌，只有252亿元，如果4月能够改变这种情况则行情可以延续，但从前期来看，进入4月后成交依旧下跌，目前可以看到无法超越2月的水平，所以指数要调整的内在要求，这时候就要有心理的准备。

　　而从宏观面来看，虽然各项经济数据表明企业的业绩持续向好，决定了市场长期的走牛方向，但短期的要求调整的信号明显，特别是进行差别存款准备金率，发展改革委员会要严格控制投资的谈话都可以看出货币政策的改变，只不过具体的体现时间不确定罢了。但当央行突然上调银行存款准备金率的时候，加之出现德隆系的崩盘，真正的调整也就拉开了序幕。

　　当然，就操作上讲，在没有明确出现调整之前可以一直做多，不需要去猜测头部在哪里，因为那对具体的操作非常有害，但当下跌明确时就要决定操作的动作了，只要在4月13日和14日能够确定头部就可以了，而不要去准确把握4月7日的头部。此后就应该空仓出局，一直观望，不要去贪图理论上的获利机会，就今后的底部而言，从回调的高度来看，至少应该回调到1600点以下，时间上也要几个月的时间，所以现在就是观望为主，从成交金额看看4月的情况，进入5月如果第一周成交在平均200亿元以下，意味着必然5月也是个调整月份，那就一直等待到日成交开始放大的月份出来才去判断底部，毕竟量为价先！