年初许多分析人士认为，如果说2002年的行情是战略撤退，2003年是战略相持，那么2004年的行情就是战略进攻。但是，春季攻势却在1800点之前遇阻，随着蓝筹股大幅调整，目前马钢股份的动态市盈率低得只有6倍。

　　今年以来的春季攻势在1800点一带遇阻回落，市场在犹豫中找不到上行的突破口。最近，影响力很大的基础投资行业股票如钢铁、石化、有色金属等相继降温，而这些板块也是大盘蓝筹股“扎堆”的地方，20倍市盈率的“框框”如今成为他们头上的“紧箍咒”，而马钢股份今年第一季度业绩为0.234元，同时预计上半年净利润与去年同期相比会有超过50%以上的增长。以此推算，其动态市盈率只有6倍，堪称A股市场市盈率最低的个股。
许多分析人士曾认为，如果说2002年的行情是战略撤退，2003年是战略相持，那么2004年的行情就是战略进攻。但是如今春季攻势在1800点一带就遇阻，可谓是“雪拥蓝关马不前。”专家认为，在当前的市场，需要一场真正的“估值革命”。
中国经济如今正处于一个波澜壮阔的上升周期，过去25年GDP年均增长率超过9%，未来10年的增长率也不会低于6%。伴随着经济起飞，资产价格包括房地产和股票都有一个价值重估的过程。行情从2003年发展到今天，价值回归的阶段已经基本完成，下一步更需要的是价值发现。非常典型的是，类似于士兰微、海虹控股这样的“浪漫骑士”再次重出江湖。美国股市去年最强的分类指数就是半导体指数，其平均市盈率在70～80倍，这也是士兰微一度逼近50元的原因。
轿车行业在西方是进入成熟期的周期性行业，市盈率比较低，但在中国还刚刚进入消费普及期，是典型的成长性行业。按照中金公司和中银公司的研究报告，未来3年轿车市场的复合增长率是30～40%，而上海汽车现在的动态市盈率还不到14倍。随着房地产的价格上升，那些拥有大量土地储备上市公司的股票也应该进行价值重估。
专家认为，只有当那些成长性行业如芯片、网络游戏、数字电视、轿车、房地产等行业的股票站在35～50倍的市盈率上，那么稳定增长性行业如机场、港口、电力、能源等，就会自然地站上25～35倍的市盈率，而周期行业如石化、钢铁、有色金属等也就站在了15～25倍市盈率。整个市场的估值水平将走上一个新的台阶。


　　年初许多分析人士认为，如果说2002年的行情是战略撤退，2003年是战略相持，那么2004年的行情就是战略进攻。但是，春季攻势却在1800点之前遇阻，随着蓝筹股大幅调整，目前马钢股份的动态市盈率低得只有6倍。
　　今年以来的春季攻势在1800点一带遇阻回落，市场在犹豫中找不到上行的突破口。最近，影响力很大的基础投资行业股票如钢铁、石化、有色金属等相继降温，而这些板块也是大盘蓝筹股“扎堆”的地方，20倍市盈率的“框框”如今成为他们头上的“紧箍咒”，而马钢股份今年第一季度业绩为0.234元，同时预计上半年净利润与去年同期相比会有超过50%以上的增长。以此推算，其动态市盈率只有6倍，堪称A股市场市盈率最低的个股。
许多分析人士曾认为，如果说2002年的行情是战略撤退，2003年是战略相持，那么2004年的行情就是战略进攻。但是如今春季攻势在1800点一带就遇阻，可谓是“雪拥蓝关马不前。”专家认为，在当前的市场，需要一场真正的“估值革命”。
中国经济如今正处于一个波澜壮阔的上升周期，过去25年GDP年均增长率超过9%，未来10年的增长率也不会低于6%。伴随着经济起飞，资产价格包括房地产和股票都有一个价值重估的过程。行情从2003年发展到今天，价值回归的阶段已经基本完成，下一步更需要的是价值发现。非常典型的是，类似于士兰微、海虹控股这样的“浪漫骑士”再次重出江湖。美国股市去年最强的分类指数就是半导体指数，其平均市盈率在70～80倍，这也是士兰微一度逼近50元的原因。
轿车行业在西方是进入成熟期的周期性行业，市盈率比较低，但在中国还刚刚进入消费普及期，是典型的成长性行业。按照中金公司和中银公司的研究报告，未来3年轿车市场的复合增长率是30～40%，而上海汽车现在的动态市盈率还不到14倍。随着房地产的价格上升，那些拥有大量土地储备上市公司的股票也应该进行价值重估。
专家认为，只有当那些成长性行业如芯片、网络游戏、数字电视、轿车、房地产等行业的股票站在35～50倍的市盈率上，那么稳定增长性行业如机场、港口、电力、能源等，就会自然地站上25～35倍的市盈率，而周期行业如石化、钢铁、有色金属等也就站在了15～25倍市盈率。整个市场的估值水平将走上一个新的台阶。