目前指数已有效攻克2002年6月24日1748点的高点,即理论上的熊牛逆转行情已被实践所证实。那么大盘指数从2003年11月13日(该日最低指数1307点)至2004年3月18日(该日收盘1747.87点),涨幅32.45%过程,谁是牛股之王抑或牛市熊股的代表呢?从中又能悟出些什么呢?
　　为了统计的方便,我们仅以沪市 A股为样本,且只选取涨幅前20名个股,发现涨幅最大是综艺股份,达135.83%,其2003年1-9月每股收益为0.06元,照理此业绩不足以支持股价持续地单边上扬,但因有网络游戏的概念,所以备受追捧。我们把这一些类似牛股归类为题材股。士兰微以126.02%的涨幅位居第二,士兰薇显然是有业绩支持的成长股。为了便于归类,我们将榜上有名的齐鲁石化、士兰微等归入蓝筹成长股。据此,发现前20名牛蹄疾步如飞个股中,蓝筹成长股有士兰微、齐鲁石化、上海石化、安泰集团、东方锅炉、金山股份、兖州煤业、国投电力共8只,占40%,为绝对多数。题材股则有综艺股份、金宇集团、全兴股份、张江高科、中视传媒5只,占25%,为数也不少。另外,袖珍小盘股物贸中心也能在20支最牛股中占一席之地,颇感意外。*ST天龙则是通过资产重组,业绩咸鱼翻身,保牌成功之股。
　　不要以为牛市就是个股阳光普照,在上述统计时间段,约有45只个股不涨反跌。在沪市跌幅前20名个股中,这些个股跌幅在38.23%至6.23%之间,跌幅最大的是界龙实业。如果将哈药集团与哈飞股份也归入庄股之列,则跌幅前20名个股中,有庄股之嫌的个股有界龙实业、浙江东方、望春花、多佳股份、哈药集团、长江投资、保税科技、国旅联合、山川股份、哈飞股份、云大科技、西藏金珠、ST啤酒花、凤凰股份等14只,占70%,为绝对多数。如果将8000万流通盘以下的归为小盘股,则14只庄股中有4只是小盘股。跌幅前20名个股中,因绩差,濒临退市股有*ST江纸、*ST鞍成、*ST宁窖,占20只熊股的20%,比例也不小。绩优股同仁堂也位居20名熊股之列,令人颇为惊诧。
　　四个月内,大盘涨幅逾32%,但是有些个股牛步生风,有些个股独自向隅,踉跄后退,究其原因,投资者喜好、资金流向决定了这种分化。2004年股市虽然似乎进入"百花齐放、春色满园"的格局,但投资主流仍然是蓝筹与成长。若欲富贵险中求,也可以投资镜中看花的题材股,但唯独不能以历史价格决定投资依据。投资理念的变迁,已经导致有些个股与大盘的逆向关系中长期化,风水轮流照的比价效应虽然依然存在,但并非在每只个股上都显灵。就总体而言,濒临退市的个股风险,投资者容易预防,庄股的风险相对较难防范。诀窍是:一只个股尤其流通盘在1亿股左右或以下,且日 K线中长期时间段里呈现非平滑线的组合,则其庄股概率就较高。庄股风险猛于虎的现实表明,庄股时代已一去不复返了。分享牛市财富效应的唯一途径,是在正确的理念指导下择股投资。