| 股市第五主力整装待发 |
镜头闪回 保险资金 入市山雨欲来 2月1日，国务院 当天国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确表示，“支持保险资金以多种方式直接投资资本市场。使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量”。 2月10日，吴定富 2月10日，在全国保险工作会议上，保监会主席吴定富透露，保监会将在控制好风险的前提下，尽快制定保险资金以各种方式直接投资资本市场的实施方案。 2月13日,吴定富 该日，保监会主席吴定富表示，将在确保保险资金的安全性、流动性和有效性的原则上，有步骤、有节奏地使保险资金进入资本市场。 2月15日，屠光绍 当天中国证监会副主席屠光绍表示，保险资金直接进入股市已经具备了一定的基础条件。 2月19日，曾于瑾 当头中国保监会保险资金运用监管部副主任曾于瑾表示，保监会目前正着手研究保险资金直接入市的实施方案。（杨斌） 入市悬念 保险资金 入市五大悬念 券商、封闭式基金、开放式基金、社保基金，无疑成了眼下股市最耀眼的四大主力。现在，保险资金也有望加入它们的队伍，成为值得关注的第五大主力！ 保险资金何时将入市，规模有多大，会采用哪种方式进入股市，它们将相中什么股票呢？本报记者日前采访了各方，为你提前揭开保险资金直接入市的神秘面纱。 悬念一： 保险资金何时直接入市？ “保险资金直接入市”这个在2003年还看似有些遥远的话题如今已不再是一句空谈。2004年2月1日，国务院发布《意见》，支持保险资金直接入市。2月10日，保监会主席吴定富表示，将尽快制定保险资金直接投资资本市场的实施方案。 虽然专家和保险公司老总都对保险资金的直接入市寄予厚望，但从监管部门传出的消息，要想在今年使这一梦寐以求的想法变为现实，似乎可能性还不大。保险资金运用监管部副主任曾于瑾日前在接受媒体采访时透露，该会正着手研究保险资金直接入市的实施方案，但研究工作才刚刚展开，距离方案出台尚需时日。 如此看来，从着手研究，到与保险公司、证监会等多次征求意见，到修改的方案，再到细则的出台，保险资金直接入市，最快恐怕也要等到明年了。 悬念二： 保险资金入市规模有多大？ 撇开时间，大家最关心的莫过于就是入市资金的比例了。 说3％的有，说5％的也有。日前就有媒体报道称，一位曾参与讨论的保险公司资金运用中心负责人透露，保监会与证监会早在一年前就保险资金直接入市充分征求了保险公司的意见，方案中规定保险资金直接入市比例为保险公司上一年度总资产的5％。以2003年底保监会公布的数据，这部分资金将达到450亿元左右。 为了应对保险资金的直接入市，中国人保、人寿都已成立了自己的资产管理公司，专门从事资金的运营，而新华人寿的资产管理公司也正在筹建之中。 昨日，记者还从太平、华泰等公司了解到，公司早早地就储备了一些专业的人才，现在正在为资金的直接入市做前期的准备工作。 悬念三： 直接入市有几种方式？ 保险资金一旦可以直接入市，到底会采用何种投资方式呢？ 关于这个问题，业内人士虽有一定分歧，但很可能集中于三种形式： 一是保险公司将可入市的资金委托给合格的机构投资者，由其为保险公司单设账号，类似于社保基金委托基金公司管理的模式，而券商集合委托理财的实施，也使券商加入了与基金争夺保险资金的行列。 二是保险公司以现在的资金管理中心为基础成立资产管理公司，由其直接管理资产，或者以各保险公司资金运用中心的名义入市投资。 三是保险公司发起成立公司型基金管理公司，保险公司作为大股东，行使对基金管理公司的股东职责。 国内几家大型保险公司基本倾向于“自力更生”的资产管理公司模式，彻底成为一股新的机构投资力量，与基金、券商、QFII、信托等机构资金共同博弈，促进盈利模式的多样化；而中小保险公司由于不可能投入过高的研发成本，所以多数将委托基金或券商进行专业理财，成为这些机构看好个股的生力军。 悬念四： 直接入市会不会亏钱？ 人人皆知股市是个高风险的地方，而保险资金最怕风险，“怕风险”的进入了“高风险”的地方，会不会亏钱呢？ 一位保险界人士认为，股市虽然风险较高，但是收益也较高，而且股票只是保险资金投资组合的一部分，同时投资周期相对较长，因此不仅可以控制整体风险，还可以提高组合的收益。 从西方国家保险资金直接入市的业绩来看，其收益普遍要优于证券投资基金的业绩，主要是因为保险资金具有较高的使用率，以及拥有大量后续资金供给，这些优势恰恰是基金所不具备的；中国社保基金已经直接入市，3年来，由于坚持投资价值型股票，期间虽然出现了一定的亏损，但最终还是取得了佳绩。而近年来的开放式基金也是盈多亏少，因此股市盈利的关键是正确的投资理念，只要保险资金也遵守这种规律，亏损的风险是很小的。 悬念五： 保险资金会盯住哪些票？ 既然保险资金入市炒股已经是箭在弦上，那它们入市的目标会盯住哪些“猎物”呢？我们先看看目前保险资金在市场上的情况。 463亿元吃基金 1999年10月起，保险资金间接进入证券市场。3年多时间过去了，保险资金对证券投资基金的投资总额由1999年底的14.79亿元增加到去年底的463亿元，增长了约30倍。最新数据显示，截至2003年12月31日，保险资金投入到证券基金有463亿元。 根据去年中期的数据，保险公司已经成为封闭式基金的绝对主力，其中中国人寿保险是封闭式基金最大的持有者，总共买入了36只封闭式基金，共计48.61亿份，其次是中国人民保险和太平洋保险，持有份数分别为31.74亿份和28.54亿份。从它们选择的基金品种来看，除了一些小盘基金外，绝大多数基金都被保险资金看中。 关注股票：与大基金为伍 对于保险资金入市的选择，江苏天鼎的秦洪认为，保险公司资金入市后，仍然会是将一些大型蓝筹股纳入到保险公司的股票池。如去年社保基金的入市，就将一些具有行业代表性的大公司纳入到了投资组合。 民族证券的焦寅认为，从保险资金在资本市场上的选择来看，选股的思路可能主要有两个特征，一是经营透明，主营产品具有较强核心竞争力的个股，二是将会成为持续热点的个股，如家电、汽车、石化等个股极易成为保险资金的最爱，长江电力（600900，昨收盘9.1元）、上海汽车（600104，昨收盘15.09元）、宝钢股份（600019，昨收盘7.18元）、中国石化（600028，昨收盘4.98元）等个股多半会成为它们选择买入的品种。（记者刘锦旭 黄晓义 杨斌 综合报道） 2003年社保基金积极参与的10大品种 代码名称总股本（亿股）流通股（亿股）收盘价（元） 600900长江电力78.56 12.79 9.10 600028中国石化867.02 28.00 4.98 600569安阳钢铁13.45 2.75 7.49 000039中集集团6.30 1.89 20.90 600660福耀玻璃5.01 1.93 19.00 000932华菱管线17.65 4.50 6.71 000956中原油气8.75 2.55 11.68 600362江西铜业26.64 2.30 8.67 600126杭钢股份6.45 1.66 9.20 600386北京巴士2.52 0.8 13.55 |
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