韩非老师您好：

　　第１：

　　我想请问在群庄时代，在技术图形上如何判断和估算高控盘庄股的主力和庄家的持仓成本和持仓量。我知道在单庄时代，用无穷成本均线和下移法来判断高控盘庄股的主力和庄家的持仓成本和持仓量。可是在群庄时代，由于一只股票有几个庄家和主力进驻，高控盘庄股的筹码一开始就是发散状态的，比如[000898鞍钢新扎]。那么现在如何在技术图形上判断和估算高控盘庄股的主力和庄家的持仓成本和持仓量。

　　第２：

　　我想请问在群庄时代，高控盘庄股主力庄家出货时在技术图形上的形态和特征。我知道在单庄时代，高控盘庄股主力庄家的操作手法大部分是采用锁仓拉抬，当主力庄家出货时在技术图形上可以看到高位放巨量和底部筹码大部分转移到高位的形态和特征。可是在群庄时代，由于一只股票有几个庄股和主力，高控盘庄股的筹码一开始就是发散状态的，比如[000898鞍钢新扎]。那么现在如何在技术图形上判断主力庄家出货的特征。

　　谢谢

等待机会（38377）

　　回复：

　　等待机会你好！我们来解决第一个问题。

　　我规划了一下，基本可以把判断混庄股的持仓成本和持仓量的步骤分为以下几步：

　　1、 确定混庄状态：

　　查阅基金季度持仓数据库，确定股票是否是混庄股：

（鞍钢新扎2003年3季度被基金持仓数据）

　　查阅2003年3季度基金的持仓数据可以发现鞍钢新扎是一支明显的被基金混合持有的股票，由此我们可以确定它为混庄状态。

　　2、 确定控盘状态

　　确定控盘状态的原理还是“逆势看庄”，也就是在大盘处于下跌趋势的时候来用90:3检验主力的控盘状态。如下图：

（逆势对抗的“90：3”）

　　3、 确定原始成本区

　　下一步是确定原始成本区，也就是在形成控盘状的第一时间主力成本区的位置。这个成本区是股票从熊股状态转变为牛股状态时第一次穿越无穷成本均线后无穷成本均线的位置：

（第一次穿越无穷成本均线的成本区位置）

　　鞍钢新扎2003年4月8日穿越无穷成本均线，之后股价在无穷成本均线之上逆势震荡，这时形成的无穷成本均线位置就是原始成本区的中心位置。

　　4、 确定变动成本区

　　作为混庄股主力成本会不断提升，这里所说的主力是在不同阶段认同混庄模式，参与混庄格局的投资者，他们的介入不是在原始成本区中，而是随着混庄股的上涨而逐步认同这种模式，而后来买入的。

（股价上涨成本均线上移形成新的成本位置）

　　鞍钢新扎在形成原始成本区后股价经历过三次阶段性上涨，每次上涨都会有新的交易形成，而无穷成本均线的位置也跟着上移。这时形成的新的无穷成本均线的位置就是原始主力和新加入的混庄主力成本的均价位置。而这时的13日和34日成本均线就代表了新加入联盟的主力的成本位置。

　　最后，还有几个问题需要解释清楚。首先，在混庄时代庄家的含发生了变化，更贴切的含义是“同盟者”，也就是共同看好一只股票未来潜力的参与者。就像我们在基金持有鞍钢新扎的数据中看到的，所有的基金持有鞍钢新扎共有占流通盘的20%，在这种局面下形成熊市的高控盘状态肯定还有其他的机构投资者参与，或者有水平的散户投资者也都是其中的一员，这时形成的无穷成本均线是他们共同的平均成本的位置。在股价上涨以后，在更高的位置买入的参与者同样是这个联盟的同盟者，如果有一天在最低位买入的原始参与者的筹码全部卖掉了，而新的参与者还是有信心认为股票有继续投资的价值，那么同样会使高控盘的状态保持下去。

　　所以在混庄的机构博弈时代我们应该从原来的“吸、拉、派、落”的主力思维角度，转变到“认同——买入、不信任——卖出”的同盟者思路上。这时更多的关注主力成本区从系统科学的角度上来说就忽略了现在市场格局，是一个认识的倒退，有些还原论的色彩，是不科学的。我们应该与时俱进，站在发展的角度上来看待问题，从结构的变化上把握问题的实质。这是一个方法论和哲学层面的问题，今天我们不过多讨论。

　　下面来看第二个问题。第二个问题在线索上和第一个问题有一定的联系，只有我们认识到了混庄格局下的市场参与者结构和行为模式才能有一个准确的答案。就像在探讨第一个问题中我们强调的，现在是混庄格局，每个参与者他的身份不再是以前的“单庄主力”，每个人都是“同盟者”，无论你在什么位置买的股票，如果你不看好尽可以卖出，如果有更看好这只股票投资价值的新的参与者，他就变成了新的同盟者。这时原来参与者的卖出不再是重要的问题，而是看新加入的同盟者的买盘能够顶住背弃同盟的出逃者的卖盘，如果有更多的新同盟者加入，股价的上涨将不是问题，同盟还是好好的。基于这个认识，K线和筹码状态上的一些形态的意义也不再同往常一样了。现在的情况是只要成交量放大就说明有原来的同盟者卖出，而又有新的同盟者买入。

　　所以站在系统的角度上分析这个问题需要引入一个新的纬度——大盘指数，当资金入场的时候如果没有新的资金流入导致原有的混庄股上涨，那么说明混庄股的供求关系已经发生了变化。如果大盘环境严酷，资金紧缺，而混庄股还能保持稳定的控盘状态，那么说明联盟依然是紧密地。从原理上说我们应该关心怎样的情况会导致联盟的解体，影响解体的因素应该不光是股价和筹码上的还存在于其他方面。在第六期的《投资A视点》中我也说过，混庄股是市场很好的基石，在这个基础上选择单庄股也是很好的策略。混庄时代刚刚开始我能给出的也只限于原理上，各种可能的情况我们要做具体的分析