波段操作：股市目前的最佳投资方式

　　在中国证券市场上,近年来出现了多种投资方式,但个人通过综合研究分析,适合中小投资者最佳的办法仍然是波段运作,特别是股市未规范前,其应成为证券市场的最佳投资方式.大机构可以通过挖掘价值成长类个股,而中小投资人由于信息、资金、人力等诸多因素的制约，仅能从其公开市场信息中了解一些基本的信息，而这些基本信息通常是不完整的，加之股市历史遗留问题已积累到相当的规模水平，我们不能以自己所有资本去赌一定认为能顺利解决，因为非流通股与流通股巨大的持股价格差，这种积累的问题已经非常严重，在市场中就应以个人资产的部分来进行证券投资即可，规范问题是制约中国证券市场长期投资理念难以形成的主要障碍。
　　从历史观点出发，在积累较小规模时，投资者可设相对一些长线品种，因为市场处于试验阶段，这时规范问题难以大范围的展开讨论，但目前情况是，我国已经加入WTO，国际资本市场要遵循市场规则。这时人们已发现市场已达到相当规模，而问题一天一天积累，如果这些问题不解决长线投资就可能昌非常大的风险，而巨大的成本持股差，足以令数千亿的基金也难以承受，这时采取波段运作是上佳的操作方式。对于这一点，有些没有时间做证券的投资者会感到不便，但个人研究认为其同样具备波段运作条件，那就是依据当时政策情况、技术指标状况和成交量情况进行波段运作仍然大有可为。如果你是一个风险厌恶者，应在股市基本规范时或产生巨大市场波动时再进场投资，这也是一不错的选择。很难想象，象ST石化A这样的公司股价仍然能保持3元左右水平，-7。45元的净资产已经显示资不抵债，交易仍然进行。
　　在中国证券市场上，特别是目前情况下，个人研究认为股市已反映了宏观经济增长，因为非流通股增值就最少8倍左右，国外规范市场以净资产值为参考定出发行价，而我国非流通股持股成本大多不会超过净资产值，有的仅几角钱(考虑分红)，这样简单推测其已上涨8倍以上，说明占绝对多数的非流通股实际股指已突破万点，其充分享受了经济增长所带来的投资收益，而流通股股东由于持股成本普遍太高，总体收益较差，目前新股一上市就积累问题，造成两种股东巨大的持股差，问题已非常严重。这说明在目前情况下，在市场中运作长期投资是不可取的，特别是股市未规范之前，运用波段方式来运作应是中小投资者的首选。

□ 肖玉航　河南九鼎