牛市初期可做反转股

　　在市场的不同时期，阶段性的操作技巧可以有所不同。这并不是对投资策略的否定，而是阶段性短炒投资者择股形式的改变。
　　在熊市时期，鉴于市场处于整体下行的特点，因此，即使短炒，也需要选择相对稳妥的股票。一般来说，资金介入程度越深的股票会表现出更强的抗跌性。由于我们对熊市反弹的高点难以把握，对反弹行情中的热点难以预测，因此，选择资金介入程度深的股票便成为熊市择股需考虑的重要因素，也唯有如此才可能令资金的安全性稍增。
　　而在牛市时期便有所不同。本文先谈谈牛市初期的操作。
　　牛市初期，正是大部分股票的股价逐步盘出下降通道的时期。这一特征决定了在牛市第一波，股票反转的特性。初期，大部分股票的表现会被视作强势反弹，但与以往不同的是，这种势头会持续下去，且以波段运行的格局不断推高股价，在一次行情完结之后，投资者才会对股价运动的定义由反弹改为反转，同时股价的上升高度令下降通道骤然改变。
　　因此，在这一阶段寻找股票时，便不宜单纯用趋势分析进行筛选。如果用趋势分析法，很多股票是难以入眼的，而追寻上升势头强或底部能量积蓄程度高的股票则更为有效。所谓上升势头强，是指股票一旦进入拉升期，虽然单日股价涨幅不大，但期间停留的时间短甚至基本上没有停留，回调的幅度也比较小。这种股票在相对低位的时候一般是迈小碎步，只要没拉出大阳线，一般期间的回调都可以构成买点；至于底部能量的积蓄，则是指股票在底部连续放量振荡，股价基本上没有出现大的升幅，区间运行的特征较为明显。这种股票一旦脱离底部，则往往意味着进入上升阶段，只要大盘配合，再度跌回盘整区的概率不大。深圳本地股在2月份的行情中，呈现上述特征的股票数量非常多，这一现象也在其他超跌股上表现出来。总之，走势反转是这一期间大部分股票的特征，做反转股将有不菲的收益。
　　但采取这种择股法也有一定的条件限制：首先，最好是由熊转牛初期，此时股票与股指基本上同处于由降转升的阶段，该类股票的启动同股指特征相吻合；其次，最好在升势的“中盘”进行。在行情初期，这类股票一般处于蓄势阶段，不会有出色的表现，待其余点燃行情的板块进入调整之后，反转板块启动的条件才更为成熟。
　　需注意的是，牛市也会调整。因此，每一波行情到尾声的时候，个股与指数的同步性也将表现出来，回调不可避免，此时再“照单抓药”可能适得其反。

□ 吴佳　 2004年02月21日证券时报江南证券