不太愿意写东西。不过，简单表明自己的几个观点：


      1、我是主张全流通的。因为只有全流通才能使目前非流通股大股东与流通股股东之间的严重利益冲突得到实质性改善，证券市场上真正的购并重组会越来越多。我相信，如果现在是全流通的环境，就目前的市场状况，我们会三天两头看到上市公司并购消息，这市场会很快热闹起来。


      2、实行全流通不等于一夜间增加大量筹码供应。我相信，没有一个人傻到去设计一个对大股东所持有的股票不加以限制的流通方案。在成熟市场的美国，陈天桥、丁磊、张朝阳等等所持有的股票并不是想卖就卖的。


       3、关于全流通办法。2001年证监会征集方案时，我提了一个很简单的方案，历史还原法：即流通股股东和非流通股股东历年投入上市公司的资金以逐年贴现形式还原到某一时点比较，重新调整两类股东的持股比例即可。这个方案与公司当前市场价格和每股净资产无关。


      如果大家同意这一办法，那么流通股股东与非流通股股东之间争夺的应是贴现率的确定问题。贴现率按公司的净资产收益率确定，或者参考行业净资产收益率确定。


      至于大股东的创业利润，我认为，就整个市场来说，已经在上市包装时的虚假评估、虚假出资中包含了，更遑论后来的资金挪用和乱担保！！

4、一点全流通之外的话：制止乱担保的办法。我认为很简单，只要修改一下担保法或者最高法院来个司法解释：对于公共公司，凡是未经董事会通过并对外公告的担保均为无效担保！把球踢给银行等金融机构。

 

                                      万岁 2005-04-06