长袖善论投资战略提升之一：股票的波粒二象性

从股票的波粒二象性谈MACD新开基本分析专版的必要


波粒二象性的概念源自于量子力学。17世纪时，对光的认识有两种理论，一种是由胡克和惠更斯提出的波动说；另一种是以牛顿为代表的微粒说，两派针锋相对，争得不可开交。直到到19世纪初，爱因斯坦在1909年发表了《论辐射问题的现状》一文，用他特有的、典型的、简洁的手法，论证了辐射场不仅显示出波动性，而且显示出粒子性，第一次提出了光的波粒二象性的明确表述。爱因斯坦预言：“在理论物理发展的下一阶段，将会出现关于光的理论，根据这种理论，(光)可能被看作是波动和微粒说的一种融合体……”于是建立起了光的波粒二象性的概念。


光既有波动性，又有粒子性。这是微观世界特有的规律，不可用宏观观念去机械地理解。

将量子力学中粒子的波粒二象性借用到证券市场，我们不难发现股票同样具备波粒二象性。

股票的微粒性：股票代表是一个上市公司的一部分股东权益，有其内在价值。当上市公司的经营向好，业绩增长，股东权益随之增值，股票的价格因此水涨船高，这种股价随业绩的上涨应该是独立于市场中的其他股票的，这正是价值投资最坚实的理论前提。
   
股票的波动性：股票在拥有数以千万计投资者的市场中自由交易，其价格变化表现出明显的波动性。比如受自身历史走势的影响，受其他股票走势的影响，受投资者群体心理的影响，这种波动性是独立于其代表的上市公司的经营情况的。

股票的微粒性和波动性结合，就产生了股价复杂难测的走势。

在国外，技术分析和基本分析已经吵了100多年，每方都有其为数众多的杰出代表人物。实践早已证明，技术分析和基本分析都有其理论依据，它们依据的分别是股票的波动性和微粒性。因此，不管你坚持哪一方，都有可能在市场中获利，甚至是稳定的获利。

与此同时，随着时代的发展，两者之间的融合趋势也越来越明显。比如一个投资者可能先通过基本面选股，再根据技术分析进行波段操作；而一个庄家则可能在通过基本面确定做庄对象之后，利用技术分析或者反技术分析，完成建仓－拉高－派发的过程，达到盈利的目的。在这两种操作模式中，都体现了基本分析和技术分析的融合。

时至今日，如果在论坛中还出现技术分析派和基本分析派相互贬低甚至侮辱的情况，无疑是愚蠢和幼稚的。

海纳百川，有容乃大。2003年的行情已经充分证明了基本分析的价值；而这丝毫不意味着技术分析的贬值。恰恰相反，由于股票的波粒二象性，基本分析和技术分析都永远有其各自不可取代的价值。而且，作为大盘指数来说，由于其更全面集中地承载了整个市场投资群体的力量，因此其波动性会大于微粒性，因此在大盘的分析和预测中技术分析将更有独到的用武之地。

在过去若干年中，由于成百上千庄股的示范效应，市场中巨大的投机性使得基本分析长期被打入冷宫。到如今随着庄股时代的逝去，在做庄这一盈利模式失效以后，大资金的运作将寻找另外一把标尺，那就是基本分析，当所有的大资金都意识到这一点，2003年的价值投资行情由此产生。应该说，经过2003年的行情之后，基本分析已经开始回复其应有的地位。

总结来说，股票的波粒二象性决定了基本分析和技术分析各有其不可取代的独特价值，也各有其用武之地。因此我不希望在此引发两派之间的任何无聊贬低与争论。只是，当基本分析方法回暖的趋势已经形成，技术分析方面已经做到国内一流的MACD如果能在这方面有所动作，岂不也是跟随趋势的技术分析方法的最佳运用？