一：中国股市历史上的牛、熊市    
   
   从上海大盘的历史看，如果从年线的运行方向和拐点来区分，自1990年底新中国股市成立到1993年7月为第一次牛市，运行两年半左右；1993年7月到1996年6月为第一次熊市，运行三年左右；1996年6月到2001年8月粗略地看做是第二次大牛市（98年到99年之间有一年的平衡市），运行5年左右；从2001年8月到2004年的1月为第二次大熊市，运行两年半左右。
   
   二：当前大盘在运行第三次大牛市    
   
   从2004年的1月至今我看做是第三次大牛市的开始阶段，原因就是从半年线到年线等一系列长期均线运行方向已经开始向上。
   
   1307点为本次牛市的开始点，是几年内难看到的大底。在今年4月7日见1783点中期高点后开始回探半年线、年线。如果把144日线看做是半年线，5月14日的低点就是到144日线（1558点）。而288日线现在是1527点，仍是后市可能下探的目标位。就是说1500点-1560点一带是大盘的强支撑带和暂时的中期底部区域。
   
    三：中国股市的长期支撑线～100月线    
   
   如果这个1500点区域被击破，那么最差极限低点在100月线1450点附近。因为自中国股市从1999年5月首次产生100月线以来，就再没有真正跌破过。
   2003年一月和2003年十一月两次碰到这个100月线都产生了大的中级上升行情。
   
    四：大盘短期及中期的可能运行方式    
   
   从四月上旬大盘见中期顶之后，20、30日等一系列中短期均线运行方向开始向下，表明一轮中级调整展开。大盘在5.11下跌到144日线附近时发出了小的见底信号，开始了一轮小的弱势反弹行情，其强压力及反弹目标位应该在20日线1636点附近。由于大盘的周KDJ指标在下跌中途，那么这个下跌过程还应该持续几周到几个月。在最近的反弹过程中我们所要把握的是反弹减仓。水平不高和稳健的股民坚决不参与反弹，而只有等大盘重新站上20日线上之后再参与操作。
   
    即使大盘跌破年线及半年线，只要大盘年线及半年线等长期均线的运行方向仍然向上，那么这个牛市就依然成立，后期的大幅上涨就依然存在。  

上海大盘100月线

大盘长期均线及方向

大盘在站上20日线之前不参与买股，只进行反弹减仓。