本周，沪深两市再添一新的投资品种——华夏50ETF，上市后交投也非常活跃，由此可见，投资大众对此新投资品种的关爱程度，那么，如何看待ETF对市场的影响以及如何操作ETF呢？
　　ETF优化市场结构
　　众所周知的是，开放式基金是目前证券市场的主力部队，但往往也容易给市场造成极大的波动，因为一旦持有人对开放式基金运作不满意准备赎回，而开放式基金在目前上市公司分红稀少的背景下，只有抛售股票准备现金以备持有人赎回，从而对股价产生过大冲击，股指也由此突上突下，不具备连续性。
　　幸运的是，ETF就可以避开这一缺点，因为ETF可以像股票一样正常持续交易，而持有人对基金成绩不满意时，可以在交易所卖出基金就可迅速拿回现金，这并不会影响开放式基金的总份额，就如同股票卖出时不会减少公司的总股本一样，这样基金管理公司就可以不用卖出股票了来准备持有人的赎回压力。值得注意的是，由于基金不再为了赎回而卖出股票，这无疑对于稳定开放式基金的持仓组合具有极大的帮助。
　　同时，还可以减少开放式基金税收的支出，因为买卖股票准备赎回都得支付印花税以及租用证券公司席位的费用，因此，ETF的推出之后，此笔费用也可以相对节省下来。而且买卖ETF的手续费很低廉，也很方便，一般持有人倾向于ETF，这可能也是在ETF在全球资本市场仅仅只有十余年来的历史，但却可以达到管理2100多亿美元份额的主要原因吧！
　　ETF将成蓝筹股的兴奋点
　　据媒体介绍可知，上交所ETF产品是在借鉴了国际ETF的特点和要素基础上开发出来的，是一种在上证50指数基础上的指数投资工具。它通过复制指数的投资组合以及一揽子证券与基金单位之间自由交换的运作方式，保证资产净值与指数作同步波动。同时，通过二级市场挂牌交易与一级市场申购赎回之间的套利机制，保证交易价格和基金净值的均衡。
　　由此可见，ETF是一项金融创新，虽然不会改变上证50指数的成份股的内在投资价值，但却提升了交易效率，为上证50成份股提供了源源不断的买入资金。因为原先的指数基金，比如说易方达50指数基金，虽然也有指数基金的作用，但并不是完全复制上证50，而是有选择性地在上证50指数里选择其成份股，如果选择得当，那么，将会放大基金的收益，但一旦选择失误，无疑会放大了指数基金的风险，毕竟不同基金经理有不同投资偏好，从而导致了部分成份股得到的资金滋润多，部分成份股得到的资金滋润少，风险与机会也就同步放大。
　　但是基于上证50的ETF，则是完全复制上证50，从而能够做到与指数运行的一致，这样就具有了两个特点，一是使得上证50各成分股依据各自流通市值占指数的权重平分ETF的资金滋润，这样就给上证指数带来了持续不断的资金推动力，因为不仅仅是华夏上证50ETF，随后还有多家ETF基金涌进A股市场，而上证50成份股又多是蓝筹股，且是大市值个股，因此，上证50ETF的成立无疑成为蓝筹股的一个兴奋点。二是由于上证50ETF完全复制上证50指数，因此，其净值的增长与指数极为一致，这样就形成了ETF一个独特的优势，不需要对行业上市公司进行一一研究，只需要研究整个宏观经济走向就可以投资股票市场，因为宏观经济继续稳定走高，那么，上证50指数就会伴随着经济增长而同步增长，反之亦然，这无疑方便了一些精力有限但看好中国经济增长前景的投资者，买入ETF就等于买了中国经济增长的预期。
　　时机选择有利于ETF，更有利于上证50
　　经过持续的调整之后，上证50指数最低点位已较成立初的高点已有29.88%的距离，即便在近期反弹之后，依然有24。17%的距离，如此的数据显示上证50指数的反弹仍然有着一定的反弹空间，从而为ETF这一指数基金的后续走势提供了极佳的时机。
　　同时，经过持续调整之后，上证50指数的市盈率已降至18倍左右，而类似于宝钢股份等个股的市盈率只有区区的10倍，如此的市盈率水平大概也能够与国际成熟股市比一比谁更具投资价值。更何况，我国GDP的增长幅度一直保持在8%左右，即便是在经过04年宏观调控之后，业内人士仍然乐观预计05年经济增长仍然有望达到8%以上，对于上证50成份股而言，他们都是宏观经济的重要代言人，宝钢股份对于钢铁企业，南方航空对于航空运输业，中国石化对于石化行业，如此特性就赋予了上证50成份股高于GDP增长幅度的素质，也就是说，上证50指数的05年动态市盈率可能会更低，由此可见，上证50指数已极具投资价值。另外，我们发现，此次场内资金开始多了起来，尤其是基金等机构投资者这一主流资金的资金余额出现了近期少见的宽裕，一是新发行的基金，二是近期新近获准入市的保险资金、企业年金，他们的投资思路与基金如出一辙，只不过只强调一些低风险而已，这正符合上证50指数的蓝筹股风格，如此种种使得以蓝筹股主要构成的上证指数的前景相对乐观。
　　所以，此时推出ETF，就等于给市场提供了一个投资机会，也为上证50走出底部准备了资金来源。因为，可以预期的是，随着后续ETF的推进并持续建仓，部分筹码已高度集中的上证50成份股会率先启动，成为市场的榜样，而榜样的力量又会促使更多的资金介入到上证50指数成份股，从而推导着上证50指数的走高，也就有助于上证ETF的走高，值得跟踪关注。
　　两个因素值得关注
　　当然，ETF也并非像花一样那样完美，至少有这么两个因素的存在，在一定程度上降低了ETF的完善前景，一是美国之所以成为ETF最为活跃的地区，主要是因为有着充分多样的交易工具，尤其是拥有做空机制，这样ETF才能做到净值的持续提升，反观我国目前尚没有这样工具，基金的操作仍然难以摆脱只能往上做才能赚钱的境地，在这样背景下，ETF的净值变化也将随之波动，目前各开放式的指数基金惨淡经营就是最好的例证。
　　二是ETF仅仅是一个金融创新，本身并不会给市场带来财富的增值，而市场财富的增值主要靠上市公司的业绩增长所致，而ETF难以做到这一点，除非上市公司都参与炒作ETF，因此，如果上市公司的业绩不能稳定增长，ETF的前景也相对淡一些，这将左右着未来ETF的走势。