本周的股市运行完全受股权分置试点的影响，对于已经启动不可能回头的股权分置试点，我们到底怎么看？
    一方面，按照市场永远是正确的说法，试点启动，股市暴跌是有理由的，比如试点时机选择在股市极端低迷时容易对股市造成新的冲击；股权分置试点没有基本的准则，增大投资者与大股东博弈的难度，流通股东补偿和保护投资者利益等原则难以得到落实。而另一方面，股市的下跌又表现出较多的非理性：第一，股权分置问题是困扰国内股市最长久最大的问题，试点工作的启动毕竟是朝着解决问题的方向走出了正确的一步；第二，试点公司推出不同的补偿方案，还是体现了A股含权的预期，补偿的原则已经确立，这些都是非常积极的进步。股市在已经经历漫长的调整、A股市场具有一定投资价值的情况下仍然恐慌杀跌并不理性。
    我们认为，之所以出现这种情况，可能与股权分置试点方案完全无关，非理性的杀跌完全可能是由股市长期低迷、市场的熊市心态所引起，也可能与市场与管理层之间的政策博弈相关，其结果是投资者根本无法预测股市跌到何时。但是，这种走势我们事后再来看，也许造成的就是一个重大的空头陷阱，有人割肉在地板上，有人得到无比廉价的筹码。
    因此，我们建议投资者对股权分置试点造成的影响既要谨慎又不能过分悲观，在股市四年大幅下跌以后，即使试点还需要继续付出代价，也应是比较有限的。跌破1000点的预言可能要兑现，但现在来看已经不是很恐怖的事情。
    其次，投资者如何做好股权分置试点下的机会把握和风险控制？
    第一，必须清楚一点，真正好的公司，投资价值高，非流通股东未必愿意或急于减持，其全流通后可能仍然是好公司，甚至会变得更有投资价值。但基本面糟糕、业绩差的公司，在大股东减持股份以后会变好的想法是可笑的，以股抵债的电广传媒就是例证。因此，绩差股减持与否，其价值判断都不会改变，其价值回归的趋势永远是下跌，本周ST股再度暴跌就反映了这一点。因此，投资者首要做好的是风险防范，坚决回避绩差股。
    第二，率先试点的股票我们认为其具备的是较高的投机价值，但“谁是下一个试点股”却不容易找到答案的谜语，建议投资者不要去做无谓的博傻。不过，我们在正常理性选股的同时尽可能结合关注那些具备试点条件的股票应有更好的中短线机会。比如，短期而言，中游的上市公司、平庸的价值股是较好的选股方向；按照没有不透风的墙的说法，价值股技术上走强也是很重要的。比如近期广州控股、辽宁成大等个股走强，都与试点传闻有关。
    第三，股权分置试点最大的不确定性是上市公司的改革方案，这又取决于公司质地和业绩增长前景，因此在关注试点股时价值判断是必要的，它有两方面的意义：一是可以降低猜谜的风险，比如吉林敖东良好的基本面决定了关注其试点传闻的风险较小；二是降低公司试点方案不确定的市场冲击，因为四家试点股方案差别较大，预示了这种风险的存在。
    总之，股权分置试点战略上翻开了国内证券市场新一页，但由于股市积弱已久，投资者并没有对股市面临的重大转机表现出较高的热情，而股市本身中短线的继续杀跌还迫使其在继续持股还是赶紧卖出上做出痛苦的抉择，我们希望投资者保持冷静的判断和长远的眼光。