上周五，伦敦铜价上行至21日均线3103附近遇阻回落，收于3076，期价维持在5、10日均线之上，上周初以来的反弹形态仍未完全破坏，但图形上给人一种小心谨慎的、亦步亦趋的感觉，反映出当前市场看多气氛相对淡薄，期价上行压力也日益增加。

上周三以来，国内现货价格重新走软，直接导致近月和约期价的走低；与此同时，由于国内外供应偏紧的格局没有得到根本性解决，前期跌幅超前的远月合约近日略有回稳，但整体盘面仍旧给人一种偏弱的格局。五一回来后的大幅下跌之后，期铜的长期上涨趋势在一定程度上遭到破坏，目前市场正处于长期上涨趋势逐渐转弱而短期获得支撑的状态当中。

盘口表现：30日，受上周五伦敦铜小幅收低的影响，沪铜早盘低开，略有回升，但力度欠缺，尾市半小时各合约期价重新回落。CU508合约早盘以30050开盘，盘中最高30080，最低29920，尾市以29980报收，下跌140元。

现货价格：30日，国内现货报价与上周五相当，其中上海华通报价在33830-34030元/吨，收于33980；广东南海地区报价则在34000-34200元/吨。

总体而言，现货升水维持在1500元/吨左右。

库存方面：伦敦铜库存连续两周下降势头继续维持，截至上周五下降1775吨至44625；COMEX库存减少274吨至22474吨，上海交易所库存上周五略增1392吨至28411吨。

基金持仓情况：过去一个月，美国CFTC铜市持仓结构净多头呈现逐渐下降的趋势。4月12日时基金净多头持仓一度达到2.9万余张，到4月19日下降至1.9万张，而到本月17日，则大幅下降至3321张，24日3553张。

基金净多持仓的下降表明：基金已经逐渐从看好铜后市的阵营退出转而观望。

美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力；只是美元连续上行后近日上升势头有所减缓，对铜价的压力也有所减轻，整体上，美元反弹走势仍然维持。

操作建议：后市保持谨慎看空思维。操作空头设好止损的情况下少量建空

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