沉闷格局，四年下跌过程中上扬行情屡屡的失败对投资者信心具有沉重的打击，一次次失望之后，投资者的交易兴趣大幅降低，这时市场就进入了一个萧条期，在这期间，多空双方的力量是平衡的，但就在这种平衡的市 
 
道中，本栏凭借对市场前瞻性的分析和判断，自4月21日起就连续提醒投资者市场最大的风险在于强势股的补跌，如"密切关注超级航母股对大盘的影响(4/21)"、"强势股补跌是空方力量的最后释放(4/27)"、"市场最大的机会和最大的风险(5/10)"等文章，成功预测了超跌低价股的机会和强势补跌股的风险，关注本栏的投资者都获得了收益，上周点评的北方天鸟最大涨幅接近7%，走势非常稳健，有资金明显介入，后市仍有机会。

　　今天深沪两市早盘承接昨日的反弹，沪指突破了5日均线的压力，最高冲至1070.50点，虽然成交量出现些许的放大，但并不支持市场产生强劲的反弹，做多力量明显不足，场外跟风盘很少，在10日均线的压力下，最终收出一根阴十字星，总体呈现反弹受阻的走势特点，但由于技术严重超卖，指数继续向下的动能也不足，可以认为，弱势震荡格局仍将持续一段时间。从市场的运行方向分析， 上周沪指在跌破1100点整数关口之后，并没有出现多方大规模有力的反击，但也没有出现过度的恐慌情绪，成交量的极度萎缩说明做空动力已经基本上释放完毕，投资者在此点位不舍得抛售筹码。再者，前期最大的作空主力蓝筹股板块整体上已经出现了企稳的态势，有很多个股已经出现了越来越强的超跌反弹要求，因此，在目前宏观面以及政策面不存在变坏的情况下，很难找到再次较大幅度杀跌的理由，投资者所要作的就是选择在此点位的投机和投资的机会。而超跌低价蓝筹股的轮番启动反弹将为投资者带来弱势中最佳的获利机会。

　　市场方向正朝着多方有利的局面运行 从跌幅居前的个股来看，都是一些今年涨幅较大的有新主力资金介入和运作的板块和股票，如欣网视讯、太原重工、天威保变等，由于获利颇丰，其中的资金目前选择的是杀跌出局的方法，给市场的人气以一定程度的打击。但是，即使在这种情况下，深达声A三个涨停50%的涨幅带动了深圳本地股板块，豫能控股的强势引发了电力板块的上扬等等，它们的走强为市场增添了不少的亮点，也说明目前市场中存在着机会，庞大的活跃资金正在有条不紊的对目标股进行运作。同时，近期的强势个股都集中于2-3元的低价股，绝对低廉的股价在一定程度上封杀了下跌空间。从有关的统计数据可以发现，目前在沪深两市有接近七成的个股的股价已经回落至96年的水平，许多个股连续创出历史新低，并且有超过200余只个股股价跌破了净资产值，可以说整体弱势格局已然形成，但是随着这种弱势程度的不断累积，其间蕴涵的反弹动力也将逐渐显现,市场整体价格的下移也成为下跌的最大阻力。所以，非系统性个股的杀跌形成的空方力量与蓝筹股企稳，低价股的走强所形成的多方力量目前正处于胶着状态，但是市场正在向多方有力的局面发展。

　　超跌蓝筹受到短、中、长资金同时追捧和哄抢大盘要打破目前的调整僵局，基金等主流资金参与的蓝筹股表现如何将成为主导力量，另一方面超跌股存在整体反弹的要求，一旦反弹具有大幅上扬的潜力和机会，而超跌蓝筹股具有超跌和蓝筹双重特性，不论是超跌股活跃大幅上扬，还是蓝筹股再度雄起走牛，超跌低价都将会大大受益，是进可攻退可守的稳妥选择。所以，近期低价超跌蓝筹股很可能同时受到中、长线投资资金和盘中投机性活跃资金的同时青睐，从而出现较有力度的上攻性。最为代表性的是汽车股已率先持续反弹，一汽夏利、金杯汽车、江铃汽车等自四月以来涨幅已经达到25%，上扬的背后就是长线的超跌吸引了短线的投机资金和中长线的投资资金，所以我们认为，在活跃资金不断加强运作的市场格局下，后市超跌蓝筹板块将呈现板块轮涨格局，机会巨大。

　　我们认为，在我国重工业化趋势继续发展，世界制造业中心的地位不断加强的大环境下，钢铁板块将重新焕发往日的辉煌，成为众多中长资金追捧的和哄抢的目标。2005年随着我国新型工业化、城镇化、西部大开发、和振兴东北老工业基地等重大战略措施的实施，将会进一步拉动对钢铁的需求，钢材市场仍将保持需求旺盛的态势，据预测到2005年底，我国炼钢产能达到36550万吨，钢材实际消费量将达到2.7亿吨左右，到2010年主要企业炼钢产能将达到44455亿吨，消费量将达到3.4亿吨左右，可见2004～2010年我国钢材消费的增长潜力仍然很大。同时，目前市场对钢铁行业周期性的担忧被过度放大，钢铁股的价值被低估，而钢铁股较高的分红收益率，可能的外资参股投资国内钢铁企业，越来越多的上市公司推进集团整体上市，行业自身的重组步伐加快等等都蕴含着重大的投资机会，也值得投资者密切关注。可以认为，钢铁板块一旦反弹，连续上涨的爆发力可能会较为火爆，显然是轮动中的下一座火山口。

　　其中的龙头个股值得重点关注，第一梯队如长城股份（000569）：我国重点军工配套企业，产品广泛用于航空、航天、核工业等重要领域，尤其是公司每年承担着大量的军工和新试产品研制任务，公司从神舟号开始就一直参与研制工作，并为神舟号试验飞船和新型运载火箭提供重要材料，是钢铁板块中罕见的高科技公司。在二级市场中该股技术严重超跌，历史最大跌幅达到了80%，目前价格还不到2元，完全封杀了下跌空间，价值被严重低估，走势上近期不再随指数下跌而下跌，有明显的资金介入迹象，反弹欲望非常强烈，一旦被资金相中，将迅速聚集人气，彻底打开钢铁板块股价上扬空间，起到反弹行情导火索的作用，成为弱势中的领涨英雄。第二梯队：杭钢股份（600126）、莱钢股份（600102）；第三梯队：韶钢松山（000717）、邯郸钢铁（600001）等也值得关注。

　　风险提示：由于指数处于历史低位，板块个股的跌幅巨大，报复性反弹随时有可能出现，在上扬的过程中犹豫不决将是最大的风险。