首批股权分置问题的试点推出后，大盘跌破了1100点。现在消息面讲二批试点企业将要推出，大盘又开始加速下跌，估计上证指数要直指1000点。周三、三大证券报在头版刊出了《第二批试点即将启动》的消息，与第一批试点仓促推出相比，第二批相对是慎重的，实际上周三的消息就有明显的试探性的味道。同时，计划中的第二批试点也有了一定的新意，要选择具有广泛代表性的公司，使试点的目标从小盘、民营变成了大盘、蓝筹、国企。无论短线大盘对其这一变化产生什么样的反映，我们认为这都是一个非常可可喜的变化，都是有一定积极意义的。由于周三市场再度出现了大幅的下跌，所以估计管理层推出二批试点会更为慎重，也预示着对股权分置试点的认识还要有进一步的提高。股权分置问题的解决，不是方案好、坏的事情，而是意识形态的问题，其中关键是国有股在市场中的“角色”定位问题。如果国有股大股东能淡化“股东”身份，强化“管理者”身份，问题就会好解决，现在看来认识上的飞跃只能靠市场的残酷下跌来换取了。 
　　就股权分置问题看，在市场不断的下跌中这一问题的解决还是向着我们预期的方向发展，也许大盘跌到1000点以下后，管理层会痛下决心，重新摆着自己的位置，使市场恢复生机。所以，从目前看，我们认为制约市场发展的问题可能已经不是股权分置的问题了，而主要是宏观经济的走向问题。近期蓝筹股的下跌，其中有很大的一部分是因为一些行业政策的新动向引起的。周三的消息面我们看到：财政部国税总局提高了一些地区的煤炭资源税；有报道指出目前建筑用钢材的价格出现了进一步的下跌，已经回到了年初的水平；中金公司的早报中又谈到人民币应该有10％幅度的升值等等。实际近期行业政策、动向的消息非常多，几乎涉及到了所有的行业。行业的变化会直接导致中、长线资金对股票价值的重新评估，而在宏观政策的多变期，在许多行业发展不明朗的情况下，就难有合理的评估，这时投资者所能采取的最好办法就是“观望”。所有，未来市场稳定和转机产生更多的是要依赖于宏观政策的明朗，使机构投资人能对不同行业有一个相对明确、客观的评估，预期这一时期的到来要等到下半年。 
　　目前市场是出于熊市的末端，投资人要对熊市末端行情的特点有清楚的认识，才不会出现盲目的悲观情绪；才不会在“曙光”到来前加大亏损的幅度。持续下跌的熊市末端的行情是怎么产生的？是因为一批批的抄底、抢反弹的资金被一次次地消灭，使抄底的资金越来越少，才有了熊市末端的无量的持续空跌。所以熊市末端的特点首先表现为信心的极度的匮乏，悲观的情绪在市场中占主导地位，任何利好消息都可能被看成是利空。其次，由于接盘资金量的不断减少，会导致一些股票因为没有接盘而出现莫名其妙的大幅下跌，个股的短线杀伤力非常大。所以我们说，在熊市的末端什么事情都可能发生，一不小心可能会造成非常惨重的损失。在这一时期我们不能按简单的常理来看市场；要采取多看少动的策略。就近期市场的种种表现看，熊市末端的特点开始显现。现在可能谁都不知到什么样的政策利好才能救市；谁都不知道究竟那些股票还有投资价值；谁都不敢轻易言底；更是谁都不愿意向这一市场投入新的资金。此时我们认为虽然要谨慎操作，但是要以一种积极的态度看待市场，要善于发现在下跌中，在市场最悲观的情绪中的新变化。