周四点题：千点关口面临考验
随着股指逼近千点关口，周四下午成交量开始放大，无论是否跌破千点大关，短线可能存在超跌反弹的机会，但整个市场股价结构调整还没有结束，股权分置改革对整个市场价值投资理念的影响还没结束，在市场预期没有明确、增量资金没有入市之前，市场的弱势格局还难以改观。随着神华集团在香港高价招股、随着金牛能源股权登记，低价超跌的煤炭股值得关注。
背景分析
视点之一：千点关口成交量放大显示短线存在一次超跌反弹机会，但整个市场的弱势格局难以改观。
随着周四下午股指逼近千点大关，市场成交量开始明显放大，沪深两市成交都创下三周来的新高，特别是下午成交量放大明显。从技术的角度来看，随着股指快速下跌，短线无论是否跌破千点大关，都存在一次超跌反弹的机会，这也给一些短线资金抢超跌反弹亨博证券投资网带来机会。但整个市场的弱势格局短期内都难以改观。大盘要重现强势，稳定市场预期与引入增量资金两者缺一不可。成交量的放大仍然是判断行情强弱的重要指标，如上海市场日成交在100亿元以上，没有明显放量之前仍应保持谨慎。
目前市场的弱势格局仍非常清晰，随着基金等机构投资者筹码的松动，市场再度陷入杀跌的境地中。股权分置改革对整个市场价值投资理念产生了明显冲击，一些高市净率个股面临较大的补跌风险，随着第一高价股苏宁电器跌停，前期一直抗跌的中高价蓝筹股补跌仍将对市场带来较大的压力。由于旧的股价结构调整还没有结束、新的价值投资理念还没有亨博证券投资网形成，市场仍处在探底的过程中，股权分置改革的进展仍影响到整个行情的发展，目前首批股权分置改革试点股将在下周展开网络投票，投票结果将直接亨博证券投资网关系到后续整个改革的步伐，包括第二批试点的推出，因此在结果出台之前市场的观望心态明显。
核心蓝筹股的稳定是大盘稳定的基础，周二和周三早盘中国石化、宝钢股份等核心蓝筹都曾经有主动放量拉升，包括上周中国联通也曾出现过一次放量走强，但这些指标股的护盘效果并不理想，相反其大幅拉升反而带来更大的压力，中国石化还在周四创出新低，其他二线蓝筹更是形成连续创新低的走势，短线来看只有核心蓝筹品种如中国石化等品种形成亨博证券投资网明显的止跌现象，才能扭转整个市场重心的不断下降。目前市场正进入一个艰难的结构性调整期，从超跌反弹的角度来看，蓝筹股的超跌反弹仍将市场的重点，其中前期跌幅巨大的煤炭等蓝筹股不妨关注。
视点之二：随着神华集团在香港高价招股、随着金牛能源股权登记，低价超跌的煤炭股值得关注。
6月2日国内最大的煤炭生产企业之一神华能源开始在香港发行30.63亿股H股，招股价为7.25-9.25港元，发行结束后将于6月15日在香港联交所主板挂牌交易。目前该股的发行市盈率介于9.2-11.7倍，该股的高价招股将给整个煤炭板块带来明显的比价效应，其中目前兖州煤业H股市盈率约在7-8倍之间，同时该股H股复权后的价格已经高于A股的价格，显示出近期A股市场煤炭股的下跌处于恐慌性状态中。另外，我们注意到，近期几家首批股权分置试点股亨博证券投资网在股权登记日之前均出现抢盘现象，同样周五将是金牛能源的股权登记日，该股能否带动超跌煤炭股反弹值得关注。
煤炭能源作为不可再生资源，其市场估值值得斟酌。近几个交易日以来国际原油价格继续大幅上涨，其中纽约原油期货价格连续两个交易日大涨超过2美元，达到54.6美元/桶，再度逼近今年的新高。原油价格的上涨显示出全球能源紧缺的局面仍相当突出。从国内来看，4月份炭价格较上月上升1.4%，同比则上升28.2%，随着5月份煤电价格联动，整个煤炭价格在目前电力能源紧张的情况下仍有上涨空间，而从神华能源的招股公告表示未来两三年内煤炭价格仍将处在历史高位。尽管从业绩的角度来看，目前煤炭板块存在着一些利空因素，比如征收煤炭价格调节基金、降低煤炭出口退税比例、上调煤炭资源税标准等等，但从整个煤炭价格的上涨来看，煤炭资源税每吨上调1-3元对于煤炭股的业绩影响微乎其微，因此煤炭股在前期连续大幅下跌、短线明显超跌的情况下，其超跌反弹亨博证券投资网机会值得关注。目前多家煤炭股显现出技术指标明显超跌的形态，其中600395盘江股份作为一家基本面突出而目前股价、流通市值和市净率在煤炭股中最低的品种，短线超跌反弹潜力值得关注，公司是西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司，产量占该省国有重点煤矿产量的40%左右，资源垄断优势十分明显，而公司募集资金项目正在陆续产生效益，其中投资2.2亿元收购的盘北选煤厂去年投产就实现盈利，而投资2.4亿元的火铺矸石电厂项目是国家发改委批准的“双加”工程项目，享受免交5年所得税的优惠政策，投产后年增加税后利润3543万元，同时公司在2001年至2010年期间减按15%税率缴纳企业所得税，政策优势相当明显。当然，周五是金牛能源的股权登记日，该股的表现也值得关注。
短线买卖参考 2005-06-02
周四股指低开之后即一路下跌，盘中几乎没有出现像样的反弹，临近尾盘
才略有企稳，最终分别报收于1016.06和2630.61点，跌幅高达2.23%和3.17%，
成交金额58亿和38亿，同比放大近二成，总体表现为加速探底的走势。周四的
低点1008点距离1000点整数关口仅一步之遥，而笔者近期多次提到的1025-1047
的支撑平台也被空方全面击破，剩下的1000点也只是心理上的一个重要支撑位
，能否构筑实质性的支撑仍有待观察，空方可以说大获全胜。引起周四股指大
跌的主要原因还是在于基金重仓股的全面重挫，大智慧板块监测功能显示高价
股、基金重仓板块、交通设施板块、酿酒板块跌幅居前www。hbo88。com，
这其中酿酒食品及交通设施都是防御性特点显著的行业，它们的下跌也预示着
多头已经全面放弃抵抗，不过值得关注的是在出现了十多家个股跌停的同时，
也有三家个股涨停，分别是鑫科材料、鲁润股份以及朝华集团，都是一些长期
超跌的个股，而涨幅榜居前的品种也没有明确的连动性，这些现象都反映了市
场的弱势。个股行情www。hbo88。com主要围绕着一些超跌小市值的品种展
开，当然市场也并非没有亮点，三家试点股周四全部逆势上扬，紫江企业、清
华同方、金牛能源的涨幅分别达到2.83%、2.47%、1.82%，一定程度上说明
了三一重工周三尾盘抢盘，给其余几家试点股带来示范效应。周四是紫江企业
股权登记日，加上三一重工连续两家个股都在股权登记日出现上扬，不能不说
明一个现象，那就是市场对方案虽然存在着种种议论，但是也的确有资金认同
，虽然目前尚无法最终判断四家公司成功概率，但正如笔者一惯强调的，只要
有一家公司能够试点成功，那就会在很大程度上提高整个市场对股权分置改革
试点的预期，周五将是首批试点股中最后两家个股清华同方和金牛能源的股权
登记日，这两家个股是否能延续试点股股权登记日上涨的惯例值得引起关注。
而事实上除了金牛能源在方案公布之后，股价跌幅
超过同期大盘之外其他的几家品种还都出现了一定程度的上扬，如果第二批试
点公司能够有更加有利于流通股股东的方案推出，相信市场可以进一步认识到
股权分置改革试点所带来的积极意义。从短线看，周K线已经形成七连阴的走势
，尤其是近两个交易日，大盘的跌幅都超过20点，在周四尾盘逼近1000点的过
程中，宝钢股份、上海航空、南方航空等个股上都可以看出一些资金尾市扫盘
的迹象，这是不是一些主力的护盘值得关注。就笔者个人观点，目前蓝筹股的
平均市盈率已经回落至10倍附近，一些防御性的品种如峨眉山、锦江酒店等在
周四一度跌停，这可能在一定程度上预示着本轮的下跌有望进入尾声，虽然市
场信心依然疲弱，但机会往往是在大多数人信心严重不足的时候发生，现在这
一情景又再度出现，考虑在目前的位置进行逢低吸纳，人弃我取未尝不是一种
好的策略。
潜力股追踪 2005-06-02
盘江股份（600395）：西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司，产量占该省国有重点煤矿产量的40%左右，资源垄断优势十分明显。与铁路大动脉直接相连，交通便利，是西南重工业主要的能源供应商。公司募集资金项目正在陆续产生效益，其中投资2.2亿元收购的盘北选煤厂去年投产就实现盈利，而投资2.4亿元的火铺矸石电厂项目是国家发改委批准的"双加"工程项目，享受免交5年所得税的优惠政策，投产后年增加税后亨博证券投资网利润3543万元，同时公司在2001年至2010年期间减按15%税率缴纳企业所得税，政策优势相当明显。该股近期随煤炭股大幅下跌，目前股价、流通市值和市净率在煤炭股中最低，短线有望形成超跌反弹。
天房发展（600322）：公司是天津市资产规模最大的房地产开发企业，借助"北京奥运"近两年来天津房地产业出现欣欣向荣的良好局面，公司去年完成各类商品房销售面积16.46万平米，创下历史最好水平。同时公司还取得了天津市02号、03号、07号经济适用房项目，总建筑面积分别达到13.78万平米、9.63万平米和17.92万平米，分别将在今年第二和第三季度开盘销售，经济适用房项目将使公司有效规避宏观调控带来的不利影响。去年公司新增储备土地面积730余亩，可规划建设总规模近80余万平方米，一季度公司存货高达22.92亿元，是股东权益的近1.5倍，资产重估增值潜力相当突出。目前该股跌破每股净资产近30%，在历史底部有望形成超跌反弹，短线关注。
大亚科技（000910）：公司是国家烟草总公司定点的全国最大卷烟配套材料生产基地，主要产品铝箔、铝箔复合纸和卡纸、烟用丙纤的市场占有率分别为15%、11%和27%，拥有较高的市场占有率。另外通过对圣象集团的增资，公司进一步确立在实木地板领域的龙头地位，今年实木地板价格的上涨带来的业绩增长有望在中报中得到体现。另外公司亨博证券投资网投资1.47亿元参股上海大亚信息产业公司49%，旗下上海大亚科技公司在2003年以来连续在国内的ADSL市场中占据30%左右的市场份额，成为宽带网络接入设备的龙头企业。目前该股股价跌破每股净资产，短线超跌反弹值得关注。
华联超市（600825）：公司作为国内连锁超市业的龙头企业之一，2002年就拥有直营及加盟店高达1200家，经过近两年的快速发展，在华东地区的规模和品牌优势进一步突出，经营业绩保持稳定增长，公司强大的连锁网点和品牌等无形资产即使从价值重估和国际并购的亨博证券投资网角度来看，都具有较大的机会。该股在2004年增发后从15元左右一路走低，一年来最大跌幅达到70%，5月9日该股公布年报和季报后股价在每股净资产4.61元处获得支撑，并形成小幅震荡走高；季报显示10家基金合计持有该股流通盘37.24%，作为一家基金重仓套牢的超跌股，近期盘中明显有放量买盘推动，继续关注。
青山纸业（600103）：去年公司联合博汇纸业等四家公司对牛皮箱纸板反倾销申诉，日前商务部表示从6月1日开始将对牛皮箱纸板正式展开反倾销，公司是国内最大的纸板类制纸商之一，反倾销获胜将对公司带来重大利好。另外，随着国际纸浆价格今年来连续下降，公司效益正在好转，而2002年来公司加大林业资源投资，其160万亩造纸原料林基地项目被列入全国林纸一体化国债资金项目，其后备林业资源重估增值潜力巨大。该股股权亨博证券投资网相当分散，第一大股东持股仅10%左右，流通盘所占比重达到60%以上，目前股价跌破每股净资产更带来标购概念。该股历史跌幅巨大，短线在历史底部形成放量崛起，关注。
山鹰纸业（600567）：日前商务部表示从6月1日开始将对牛皮箱纸板正式展开反倾销，公司是我国包装纸板生产量最大的企业，反倾销给公司带来直接利好。本周第一大股东将部分国有法人股以3.36元/股转让给正隆投资，法人股转让价高于目前A股市场价，且台资企业正隆投资作为一家工业用纸及纸箱巨头，这种重量级战略合作伙伴的引进将对公司后续发展定将产生深远影响。目前花旗和瑞银两家QFII合计持有公司可转债的45%，而包括社保基金等机构重仓持有其A股，短线该股在历史底部值得关注。
福建南纸（600163）：公司是国内最大的新闻纸生产商之一，具备年产30万吨新闻纸的生产能力，其中高档彩色胶印新闻纸占主营收入84%，国内市场占有率达到12%；2004年7月由公司主发起的新闻纸反倾销获得国家商务部支持，继续对进口新闻纸展开为期5年的反倾销，而今年前四个月我国进口新闻纸价格同比上涨超过20%，公司基本面正在显著改观。另外公司18万吨胶印新闻纸和75万亩原林基地项目获得国家林纸一体化工程支持，近期公司还出资组建延杉林场收购9.48万亩原林基地，巨大的林业储备充分体现升值潜力。去年以来公司连续两次澄清外资购并传闻使该股具备想象空间，而目前该股已跌破每股净资产20%以上，短线有望在历史底部3元附近形成超跌反弹机会，关注。
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