解决股权分置试点，犹如长江黄河“决堤”，无情地粉碎了乐观人士在推出试点时所作出的“指数可能涨停板”、“三个月定能迎来大牛市”的错误预期，创出了指数８年新低和平均股价１０年新低，造成了市场前所未有的恐慌绝望气氛。就股灾程度而言，可与１９９４年７月３２５点时相提并论。
　　时下，人们最关注的是应采取什么“救灾”方案，笔者的管见是：
　　１、最佳方案———停止试点。根据“实践是检验真理的唯一标准”、“实事求是”的原则，为扭转从４月１２日１２５３点以来市场连续暴跌的走势，减少券商、基金、保险资金和广大中小投资者的惨重损失，避免爆发金融危机，应坦诚承认试点失败，不符合现阶段中国资本市场的“国情”，将股权分置问题长期搁置，至少应搁置到人民币与外币可自由兑换、市场资金充沛时，才予以解决。我相信，此举定能受到市场各方一致欢迎。因为一旦跌到８００点，那么，不停也得停，但付出的代价实在太大了。
　　２、次佳方案———组织平准基金进场。用平准基金为解决股权分置保驾护航，对稳定市场有举足轻重的作用。但我认为必须有几个先决条件：第一，平准基金的规模要足够大，若只是１０００亿，定将被恐慌绝望性抛盘的“人民战争”汪洋大海所淹没；至少应有２０００亿，与基金总量大抵相当，才能产生威慑力，以“多”制“空”；第二，在超低位进场，如８００多点；第三，必须辅之其他的利多政策，才能奏效；第四，必须宣布这些资金来源于国家外汇储备，像此前注资于几大商业银行一样，不以盈利为目的。
　　３、改良方案———修补试点方案中的不足。具体而言：（１）一旦宣布试点，该上市公司应即刻停牌，直至表决完毕，保护流通股东的利益，保障投票的公正性。（２）形成补偿对价方案形成的机制，充分保障流通股东对方案的提出权和谈判权。（３）对非流通股可流通时间应作限制，以平衡供求关系，消除流通股东的恐惧。（４）对非流通股流通价格应作规定，以稳定市场的预期，增强投资者信心。（５）明确宣布试点到全面推广的周期，若此，分批试点就不会像现在那样，引起市场这么大的恐慌，有利于股权分置改革的顺利进行。（作者　李志林　华东师大博士）