解救5亿被套资金 


　　今周大盘再次以长阴突破整理平台，周五最低见100点，但在千点关口，多头奋起反击，中兴通信、中集集团、长江电力、民生等全体银行股均有拉升动作，力保千点不失，市场期望政府能象应付香港97金融危机那样，动用外汇储备救市。表面上看，近期股市下跌是由于市场担心加息、企业盈利下降、人民币升值不确定等因素；事实上深层次的原因是15年来中国股市游戏规则的基础被击碎。以前所有一切的游戏规则都是在确定的股权分置前提下运作，但是现在这个基础不存在了；同时新的体制又没有建立，更致命的是，新的体制没有任何确定的预期，没有人能够预知每一只个股未来合理的价值是多少。市场博弈已经由流通股东之间的博弈转为流通股东和政府、非流通大股东之间的博弈，既是全新课题同时也是不对等的博弈。
　　从股权分置和暂缓扩容着手来拯救A股，但并不能解决存在大量劣质股票的上市公司、投资者信心丧失等与资讯不对称相关的问题。也就是说，纵然所有的上市公司的股权都转为流通股，但公司的质量并不会从根本上改善和提高。拯救A股的治本之道必须从主要矛盾着手，即加强以资讯披露为核心的监管，提高上市公司不当披露或虚假披露的成本，制造“优胜劣汰”的良好市场环境。通过迅速增加优质上市公司，淘汰、剥离已有的劣质公司，A股市场的上市公司整体质量将实现明显改善，这一改善将有助于从根本上重建投资者信心。重建了投资者信心，投资者对股市投资的愿望和需求也就相应增长，自然可以吸纳资金入市，A股走上活跃、健康发展之路，也就不再是可望不可即的事了。因为A股市场从来不缺资金，真正缺少的，只是广大投资者对上市公司和A股市场的信心。2004年在实际利率是负值的情况下，中国的个人银行储蓄存款总量高达11.96万亿元，几乎相当于当年GDP总量的90%和A股市场市值的10倍。股市外围资金如此庞大和充裕，但股市却时常捉襟见肘，问题在于A股市场太缺乏吸引力了，风险太大了。可见振兴市场，完善制度建设、提高上市公司质量和重建投资者信心是多么重要和迫切。 下周“千点保卫战”预计将会十分激烈，从周五蓝筹股的护盘行动分析，不排除管理层会采取更断然的救市措施，其中包括组建平准基金入市，那么后市反弹有望。而曾闹得轰轰烈烈的收购概念股南京新百（600682）近期走势怪异，成交萎缩得非常厉害，美籍华人王恒花了约5亿元巨款，在二级市场连续举牌，买了5652万股而成为第一大股东，如愿坐上南京新百董事长宝座，其持股成本在每股8元以上，但花这么大的代价值得吗？王恒创立的“金鹰国际”被外经贸部评为“中国外资企业500强”，是南京首家批准成立的大型多元化外资企业集团，拥有华东最知名的连锁品牌，资产达30亿元，在南京商圈打滚了这么久，王恒当然清楚南京新百的真实价值，南京新百拥有半个新街口，而新街口有“中华第一商圈”之称，重建之后价值连城。南京新百现时5元的股价离净资产值不远，有相当高的投资价值，加上金鹰国际已控制绝大部分流通股，只需要花很小的代价就可以把股价拉回到成本价，把5亿被套资金解救出来，投资者可趁机坐轿，狠赚一笔！ 
□ 曹远刚 　 银河证券