近期，基金重仓股大幅下跌，两市封闭式基金的净值明显缩水，二级市场价格大幅回落，折价率再度攀升。与此同时，封闭式基金也正在成为以保险公司和ＱＦＩＩ为代表的机构投资者逐步建仓的重点品种，其投资价值进一步凸现。
　　基金打折出售近日，基金重仓股轮番补跌，封闭式基金净值持续缩水。截至目前，在５４只封闭式基金中，仅有６只基金的净值高于面值，其中４只基金同属易方达公司，大多数基金公司旗下的封闭式基金净值全部负增长。同时，封闭式基金二级市场价格大幅下跌，从５月９日到６月２日收盘，有４０多只基金跌幅超过１０％，跌幅最大的达１７％左右，目前已有１１只基金的价格跌破０．５０元。
　　相应地，封闭式基金的折价率达到了历史最高水平，５４只基金的算术平均折价率约为３１％，加权平均折价率为３８％左右。其中，有２２只基金的折价率超过４０％，仅有８只基金的折价率在２０％以下，折价率最高的基金久嘉折价率已达４６．１８％。
　　数据进一步表明，折价率的高低与基金规模、到期日有一定关系。折价率在４０％以上的基金规模均为超过２０亿份的大盘基金，而基金普润、基金安瑞、基金金鼎等均为规模为５亿份的小盘基金，目前折价率均在２０％左右。此外，到期日在两年内的基金折价率较低，将率先于２００６年到期的基金兴业，折价率只有１３％。
　　业内人士认为，封闭式基金的本次下调，受重仓股轮番补跌的影响较大。近期，纺织股受到出口关税提高的影响，出现大面积跌停，随后煤炭股、电力股等再度大跌，压制了市场的反弹力量，前期跌幅较小的医药股也出现大面积暴跌，连高速公路板块、港口板块也大幅下挫，给基金带来一轮轮冲击波。
　　机构逐步建仓封闭式基金的高折价率引起了场外市场资金的关注，５月份新增开户数中，基金户的开户增长最为明显，５月上旬每天基金开户数约为１０００户，５月下旬更是达到２０００多户。同时，在封闭式基金净值明显回落、成交量严重萎缩的情况下，近日发生两笔大宗交易，同一日基金普润和基金景博的成交金额分别为３６３万元和８１万元，而大宗交易的成交金额则分别高达７７４．７７万元和７９６．９５万元，应该是以保险资金和ＱＦＩＩ为代表的机构投资者在迅速建仓或抛售。
　　中国保监会统计数据显示，截至４月底，保险机构投资基金的规模达到８９０．２９亿元，较上个月增加了９２．３亿元，创历史新高。据了解，这９２亿增量资金中，有相当一部分是用于增持封闭式基金。业内人士认为，保险机构在直接入市的同时，仍注重基金投资。但不同保险机构的投资策略有所不同，人寿、人保等几家大型保险机构资金量庞大，因此，往往是撒网式持有，每只基金都买一些；中小型保险机构资金有限，因此，更倾向于挑挑拣拣，持有具备投资价值或“投机价值”的基金。
　　ＱＦＩＩ则从去年下半年开始就表现对小盘基金的兴趣。以花旗为例，新现身其持有基金名单的１０只基金中，有９只为规模在１０亿份以下的小盘基金。瑞银新建仓的５只基金也全部是中小盘基金。业内人士表示，ＱＦＩＩ青睐小盘基金，主要是小盘基金的到期日普遍较近，博取“封转开”收益的可能性更大。(记者 黄华) 
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