上周指数依旧呈现单边下跌之势，基金重仓股仍然是市场做空的最大动能，且在苏宁电器、贵州茅台等高价重仓股的引领下，各板块轮跌有愈演愈烈之势。上周最低点已摸至１０００点，盘中以中远航运、中集集团为首的航运物流板块逆势拉升，护盘迹象十分明显。
　　基金重仓股依旧是重灾区，以中集集团为首的航运物流、以东方电机为首的电力设备板块大幅下挫，特别是苏宁电器、贵州茅台等绩优高价股的突然跳水，给投资者带来的心理恐慌远大于其下跌这一行为本身。
　　净值方面，由于基金重仓股主导了近期市场的大幅下挫，因此，最近一段时期以来，跌破面值的基金比比皆是。在本次统计的１１０只开放式基金中，净值在１元以下的为９９只，占被统计基金的９０％，一些仓位较重的股票型基金和刚成立不久的基金下跌幅度尤为明显。
　　曾经风光无限的医药、石油化工、港口、航空等基金重仓股，如今却成为投资者惟恐避之不及的对象。虽然不少基金表示并未大幅出售手中的重仓股，但从重仓股下跌的范围与下跌幅度来看，基金减仓迹象相当明显。五月份以来，上证指数跌幅为８％，而基金重仓股指数则下跌１３％；从换手率来看，基金重仓股下跌时成交量并没有完全放出，一方面表明不少基金仍保持了较重的仓位，同时也说明这些股票在下跌时并没有很多人接盘，仍然具备一定的下跌风险。基金重仓股的大幅下跌，除了市场环境发生变化、一些行业景气度下降等原因之外，基金投资者的大幅赎回也是造成不少基金被动抛售的主要原因之一。
　　与之对应的是，在上周五上证指数即将跌破千点之际，部分基金重仓股强力拉升，将指数迅速拉起。中远航运、烟台万华、上港集箱、振华港机等个股均创下三月份调整以来的最大单日涨幅，这是对调整幅度过深的短暂修复，还是预示着止跌回稳？我们应密切关注这部分重仓股的后市动向。 
□ 毛利 　 北京晨报 长江证券