周一有两件值得投资者关注的事件——1.沪综指跌穿1000点整数关口；2.600100清华同方和600031三一重工开始就股权分置问题进行网络投票，也就是说中国证券市场终于在解决股权分置问题上迈出了实质性的一步。
　　前期，我们曾经谈到自2001.6.14以来的调整可以分为两个阶段——即1、2245点到1050点以挤压市场泡沫为主；2、1050点之下则是就股权分置的解决而讨价还价的过程。上周五，尚福林主席发表了新的“尚五点”，尽管没有太多新意，但是为1000点附近的市场反弹埋下了伏笔，连续两个交易日的基金重仓股的反弹似乎与此有着高度的默契。周一的反弹力度尽管不小，但是笔者以为应该视之为一次击穿1050点及1000点整数关口后产生的技术性（并带有政策性）的反弹，我们也关注到除了尚主席的五点讲话外，部分香港媒体所报道的带有明显朦胧色彩的所谓“救市六措施”也为周一的反弹增加了动力。但是，从近期传闻中利好的“朦胧”常为“空”看，则更加支持了我们将此反弹视为对于击穿1997.5.13以来8年底部（1025点到1050点）后的一次反扑，预计阻力位在1050点到1080点之间。而待下周600100清华同方及600031三一重工投票结果公布后，估计市场仍然会继续就如何补偿流通股的问题而重拾以“讨价还价”为主线的调整。
　　针对网络上关于市场调整的最低目标将为600点的观点，笔者想谈一谈自己的看法。周一11：30时沪综指为1006点，对应的流通股平均股价和平均市净率分别为4.26元和1.50倍，考虑到流通股A股含权（假设按照目前市场通行的做法：10股送3股计算），则如果调整到600点，对应的平均股价为4.26*0.6/1.3＝1.97元，平均市净率为1.50*0.6＝0.90倍，即深沪市场的平均股价为平均净资产的九折。另外，2004年深沪上市公司的平均每股收益为0.241元，对应的平均收市盈率为8.17倍——即A股市场的平均收益率为12.24％，正好是目前一年期银行贷款利率6.12％的两倍，显然这种可能性非常小。
　　1994.7.29的平均股价3.96元具有非常重要的意义，因为0.241/3.96＝6.086％，即接近一年期的银行贷款利率6.12％，所以当市场再调整7％（（4.26-3.96）/4.26＝7％）之后，市场成交量的能否放大将会是检验这一判断的关键指标，至于目前的反弹应该只是一次反扑而已。