临近长假，市场风险凸现。继前期指数凌厉调整之后，周二股指再收中阴，个股再度普跌，同时前期市场的活跃热点整体降温。短期来看，新热点能否崛起以及技术支撑是否有效将直接左右后市大盘运行格局。 

　　半年线支撑可期 

　　上证综指在快速调整之后，从1223点到目前的1133点，阶段内调整深度达到90点，目前已经接近了60日与120日均线的共同支撑位。后市该指数的技术支撑来自三个方面，其一，半年线1125点的支撑。半年线前期一直是压制指数走强的重要压力位置，但经过放量克服之后，已经构成大盘的中期支撑位，在前期大盘的调整中经受了考验。而且，目前60日均线和120日均线所形成的中期均线金叉依然有效，1130-1220点的大箱体震荡有效性同样得到了保持，可见，短期内，指数击破半年线的动力并不充分。其二，调整目标位即将实现，存在企稳反弹要求。沪指此次的调整存在很强的填补前期缺口的要求，8月8日形成的缺口位于1130点，作为一个衰竭缺口，同时也位于箱体整理的下沿，在回补该缺口之后，指数的阶段调整也将完成，有望就此展开一定程度的反弹。其三，量能水平。成交量始终是行情运行的根本，从连续几日的成交水平分析，投资者惜售心理产生，做空动力基本得到了释放。空方所能施展的压力不足是指数有望在半年线附近得到支撑重要因素。总的来看，指数短期仍有较强的震荡要求，但以半年线为代表的支撑力量也将逐渐发挥作用，从而有助于指数止跌。 

　　节前行情不乐观 

　　长假通常具有助涨助跌的作用，在大盘调整阶段，长假的到来也给市场增加了不确定因素。特别是10月份，历来是市场走势较弱的阶段。根据统计，从2001年到2004年，十一长假前夕的周K线走势以及之后的月K线走势都不甚乐观。 

　　从上表可以得知，自大盘从2245点调整以来，十一之前的一周市场无一例外都表现为弱势特征。而且通常伴随明显的缩量运行，市场的参与度不高。具体到整体上，连续4年10月份都出现了快速走低特征，调整幅度不容乐观。值得提出的是，如果指数在十一之前一周出现了典型的探底回升态势，那么有望在十一之后出现一定程度的恢复性上涨，这也是指数近两年来的一个新特点。 

　　在热点上更是如此，十一长假的来临通常能引发两个热点的活跃：航空航天个股与旅游百货类个股。从本周市场趋势来看，目前这两类热点都不能对大盘构成做多效应，旅游百货类个股的长假效应似乎反应过慢，虽然有个股活跃，但一直没有得到市场的全面认同。近期的航空航天类个股也是如此，个股表现非常活跃，但对指数的贡献意义不足，而且在连续拉高之后，个股的可操作性也在逐渐降低。 

　　不宜重仓操作 

　　尽管指数在节前存在一定的活跃潜力，但节前市场的可操作度在逐渐降低。主要在于老热点掉头向下，新热点尚未酝酿。从周二市场运行来看，前期市场表现十分突出的新能源板块目前出现了集体调整局面，G天威、广东甘化等个股都直接跌停，不论是题材型的炒作还是实在的业绩提高，个股都经受打压，阶段涨幅过高始终是整个板块无法持续走强的最大限制。与此对应的是，市场中的新热点一直没有有效酝酿，就后市而言，具有鼓舞作用的热点集中在旅游百货以及预盈预增两个方向，旅游百货个股短线运作气氛过重，而且板块个股业绩分化很大，短期很难带动大盘走强，更多也只是表现为短线行情。而业绩预盈预增个股则一直缺乏足够的资金关注，进入十月份，随着更多的预增个股出现，将会迎来一个资金炒作预增个股的高峰，但在最后几个交易日中，行情朝着这个方向发展的动力并不充分。也就是说，在十一之前，投资者不妨放松心情，降低仓位，不宜重仓介入市场，保持场外观望的心态比较重要。 

　　总的来看，指数持续调整之后，有望出现一定程度的反弹，只是这种反弹的力度和持续性都不乐观。而且，大盘在十一之前，很难出现像样的攻势，个股的可操作性也在降低，面对短线热点，投资者有必要保持谨慎。